2016年2月21日 星期日

浩鼎乳癌新藥解盲未過關

掘礦者 發表於 2016-2-21 15:04  

浩鼎解盲未達顯著意義 市場錯愕
2016/02/21 14:03 中央社
生技股浩鼎 (4174) 抗乳癌新藥OBI-822
今公布臨床二╱三期解盲結果,
未過關,結果未呈現統計學上顯著意義,
令市場錯愕,恐衝擊周一股價反應。













mikeon88 發表於 2016-2-21 17:30  

上周有位同學極力跟我推薦浩鼎,
我只問他何時要賣?
我其實在暗示他該賣了。
他說:1,500元。
我心一沈直覺不妙,
因之前也有同學說基亞上看1,500元,
生技股炒作的故事都一樣,
都是解盲之後將有幾百億美金的市場,
股價上看1,500元。

這些主力真懶惰,故事都沒變,
只把股票換個名字而已。


如是我聞 發表於 2016-2-21 18:59  

因為盤子更懶惰,故事好用有效,就不用換。


duwa 發表於 2016-2-23 09:54  

癌症是長期所累積的疾病,
卻想用短暫的藥物治療解決,
就是緣木求魚。

醣類只是附加在蛋白質上修飾物,
想要靠控制醣類影響蛋白質的特定功能,
而忽略蛋白質原本的功能,
想靠這種技術治療癌症,
聽起來不是更令人感到「有趣」。


dagunding0407 發表於 2016-2-23 14:41  

Globo H (GH)不是一般的蛋白質上修飾物,
它是61%癌細胞的標誌物,會表現在癌細胞膜上。
藉由GH刺激體內免疫活化,使NK去殺死癌細胞。
在學理上我覺得非常可行,但為何解盲未達顯著?
我認為原因在浩鼎把故事說太大了。

在癌幹細胞上只有20%GH
NK殺死了癌細胞但沒有將癌幹細胞一併除去,
則病人的癌細胞會再生長出來,也就是復發,
因此達不到統計上的顯著。
換句話說就是效果不夠好,
有些人幸運地除去了癌細胞,有些人則仍會再復發。
癌症治療(免疫療法)還有好一段路要走,
所以這種說故事的公司,還是把它放在高高的地方,
以免被小孩子和粗心的投資人碰到。


duwa 發表於 2016-2-24 15:59  


依據同學提供的網站(http://tsjh301.blogspot.tw/2014/08/obipharma.html),浩鼎的 OBI-822就是Globo H(一種「號稱」大部分癌細胞膜上具有的醣類),再接上蛋白質載體KLH (Keyhole LimpetHemocyanin)。簡言之,浩鼎 OBI-822新藥就是醣+蛋白(一種醣蛋白)。這種醣蛋白有什麼用呢?,設計原理是希望藉由免疫及相關細胞(NK cellT celldendritic cell)將此醣蛋白「吃」進入細胞後而將此醣蛋白表現在細胞膜上,造成一系列的免疫反應,例如讓B cell可以辨識此醣蛋白而產生針對此醣蛋白的抗體或如同學所說讓NK cell辨識此醣蛋白後,活化NK cell而去殺死據有此醣蛋白的細胞(例如癌細胞),所以是利用醣蛋白這「抗原」產生免疫反應來殺死癌細胞。這種療法是目前歐美最流行的免疫療法,免疫療法也有成功的案例,但就我所知只有「抗體」的案例(例如Herceptin)成功。
「抗體」跟「抗原」何者做藥容易成功呢?抗體一定要驗證可以與它的目標蛋白質結合並影響目標蛋白質的活性而使癌細胞死亡或是被抑制。抗原則很難驗證產生的抗體可以對抗癌細胞,舉例而言,如果OBI-822所活化的NK cellB cell所針對的目標不是「Globo H」而是「蛋白質載體KLH」時,這樣還有殺死癌細胞的能力嗎?但活化的NK cellB cell代表一定會產生免疫反應,所以新聞上才會有產生免疫反應是學術上成功的論點,但OBI-822能產生免疫反應就真的代表它一定能殺死癌細胞嗎?

所以為了要針對「殺死癌細胞或至少抑制癌細胞」的功能要來驗證,法規上一定要看病人吃了OBI-822後的幾年以上的存活率或是Progression-freesurvival(PFS, Progression-free survival is the time from the beginningof an intervention until a patient shows sign of disease progression)是否有延長來驗證,而非只是看是否會有產生免疫反應。若OBI-822確實有殺死癌細胞或至少抑制癌細胞的功能時,存活率或是PFS一定會上升,若沒有上升或上升沒有統計上的意義,在統計上就是沒有功效。新聞上要求修改法規並魚目混珠來說要用產生免疫反應來當成是否有效的指標,這根本就是顛倒是非。如果真的可以修改法規而讓產生免疫反應就代表有療效,那市面上販售的靈芝萃取物也都會有產生免疫反應,也都可以治療癌症了。

此外,生技業風險很大、技術很深、一般人也不懂、但卻容易用「美國」的銷售額來誇大藥品未來的市場。如果以後有藥廠拿「全球」、「美國」的市場畫餅時,通常就是要小心的時候,因為以美國這個高度競爭的市場,如果今天有一個Herceptin上市了,很快就有其他類似的藥上市,現在「美國」市場是很難被獨占很久的。

以上供大家參考,若有不正確之處,請大家多多指正,謝謝。

2016年2月20日 星期六

方法失靈的時候

mikeon88 發表於 2016-2-18 10:06  

剛剛有位同學打電話來,說她需要心理諮商,
她說她手氣背,已買的都跌,
想買的則跌得不夠低卻漲上去了,
她持股4成,投入績效 -20幾%。

第一,總績效應該是僅-10%(=-20%x4)
這樣心情會好很多。

第二,投資總會有手氣背的時候,
而且手氣背不會只背一次,以後還會常常發生。
這次我的手氣也很背,踩到很多地雷,
可是靠著多種果樹,
投入績效從去年最高點到低點只少掉13%
比艾克曼-38%好很多,讓我很滿意。
這是最壞的時候,只少掉13%而已。

我不會跟大家吹噓,我的方法買什麼漲什麼,
反而在最壞的時候仍然持續跟同學報告績效,
讓大家知道績效仍然不差,
這才是真實可靠的方法。
請同學把這一年多來的狀況記錄下來,
這是很寶貴的經驗。

學投資不是光看書,或來上一次課就會懂,
而是要跟我們一路走過來才能學會。
像我一再強調的控制好持股比例、多種果樹,這二句老掉牙的口號,
經過這次之後大家的印象將更深刻。

投資要賺到大錢,方法不要太華麗,
多空都做,融資融券、期貨選擇權、ETF反式都來。
而是要簡單,現股買進,抱到貴才賣。
我們是要成為首富,巴菲特不做的事不要做。
經過這次大家應知道我的方法可以安穩過日。

在股市常常會碰到方法失靈時候,
前幾天我還在抱怨,怎麼一年多好股不漲反跌,投機股則活蹦亂跳。
可是這三天股票大漲,我的持股也跟著大漲且還超越大盤,
證明好公司股市總有一天會還它公道。

同學說,她很懊惱這次股票沒跌太低,想加碼的沒買到。
我說,人都是這樣,跌時覺得股票買太多,漲時則太少。
我也是,上周大跌時我也後悔持股買到5成太多,若僅1/3會比較好。
今天則又覺得5成剛好。

所以我勸她,若想買就買1/3,想賣就賣1/3
持股4成太少,可加到5成。

歡迎同學需要心理諮商時,
多打電話給我或到討論區一起取暖。


發表於 2016-2-18 23:05  

Dear Michael:
我也需要心理建設
台橡沒買到又跳到25
目前持股2成(中信、華立)
想多持股又怕追高!
想聽聽michael建議!
最大缺點:ㄧ直等底點(號角吹起)
看同事追營收成長股:鈊象
也亂漲一通!替他高興外
會覚得自己一事無成!
短暫失了信心的投資人留


mikeon88 發表於 2016-2-19 10:16  

只押二棵樹沒押對,多種幾棵。

我說持股5成,
持股多的抱怨為何會跌;
持股少的則怨等太久。

mikeon88 發表於 2016-2-19 16:55  

投資難免在一段時間漲的股票跟我們的選股方法不同,
若因這樣就放棄原先的方法,將淪為追漲殺跌的狀況,
這樣是賺不到錢的。

多種果樹,總有幾棵果樹會漲,
就能渡過這段煎熬期。

2016年2月18日 星期四

遭到網路覇凌和智慧財財產權被侵犯時如何處理?

參閱:雷浩斯的方法跟巴菲特班很像
討論區全文


mikeon88 發表於 2016-2-14 17:41  

寫這篇的目的,在教導大家碰到
網路覇凌和智慧財財產權被侵犯時如何處理?
這兩大網路公害是身為投資顧問或名人很容易遭受的職業災害,
在網路發表文章,收的學生越多即會發生。
一些人股票賺了錢就大尾,認為都是他自己厲害,
甚至回過頭來對教他的老師說三道四,
賠了錢則更指責老師不對。
        
當初陳冠名、李忠孝、李建德在網路上覇凌我這個老師時,
同學勸我不要理會,我也如此處理。
可是產生一個後遺症,積非成是,
他們都是對我人身攻擊才被開除,
卻積非成是成跟我意見不同,
所以趁此機會把真相說清楚。

網路不是說理的地方,
因為不是每個人都能明辨是非,即便是高學歷者亦然,
所以在網路上不必去爭取過半數支持,
真理從來不是採多數決,
也不要互丟泥巴,沒完沒了,
只要把事實簡單呈現清楚即可,歷史會作證。

魏睿宏(雷浩斯)在財訊那篇文章明顯剽竊了我的選股原則,
一開始我曾給他機會,只要簡單致意即能善了,
結果他不僅否認,還糾眾來攻擊我,
我只好永遠置頂,讓歷史還我公道。
剽竊是小偷行為,證據確鑿,被永遠置頂,實在不智。

陳冠名在網路上大罵我「小孬孬」,
李建德連國小數學分母為零都不知是無限大,
李忠孝笑我在9,000點減碼是國王的新衣,
對我百般羞辱,
我都只把真相說清楚,讓歷史幫我作證。
現在證明我對了,回去看那些嘲笑我的文章,
自己都很想笑,到底誰在羞辱誰?

網路上被用不入流言詞辱罵其實越安全,
因為害怕的反而是對方,
不妨把對方謾罵貼文截圖下來,公告周知。
陳冠名、李建德、魏睿宏(雷浩斯)那一幫人用惡毒的話攻擊我,
後來急著刪掉貼文的反而是他們,顯然他們很緊張。

至於那些愛亂按讚的網友,請再好好看看這三人的行為:
李建德的巴菲特值,連分母相減為零是無限大都不知,
國小數學都不及格。
自己錯了,還怪別人。

李忠孝靠老師的明牌中碳賺了錢,卻反過來羞辱老師。
被開除了找人來求情,仍繼續罵老師

魏睿宏(雷浩斯)剽竊了我的選股原則,
一開始否認,還糾眾來攻擊我,
最終認了剽竊案,偷自張漢傑,只是不肯認竊自我

重新看過上述荒唐行逕,如果讚還按得下去的人,
無非在告訴大家你是一個不明事理而且智商低的人而已。
網路上亂按讚其實傷不了人,
只會自取其辱,因為永遠刪不掉,讓家人蒙羞。

面對鄉民無理的反應不必一一理會,
只要抓幾個來曉以大義即可。
一位看得懂的同學見到我在回應綠角、麥克風等人時,
對我說:你真厲害,一個一個被你釘在牆壁上。

本事件顯示很多人不知引用和剽竊的區別,
關鍵在於「註明出處」。
一本書即便全部抄別人的,只要註明出處就不是剽竊。
相反的,全文皆來自己觀念,僅其中一句話引用別人
卻未註明即剽竊。
我的書和講課都明白註明出處,
只要是巴菲特講的話我都清楚註明,絕對不會讓人誤會是我的。
所以質疑我又是抄哪個外國人的那些人,
很顯然不懂智慧財產權或根本沒看過我的書。

看過波克夏年報的人應知道,巴菲特理論其實寫得很零散,
價值投資的三大條件:高ROE、配得出現金、護城河 (產品經久不變、高市佔、多角化),
是我定了來的規矩,明確數量化,
就像孔子思想也散佈在論語上,
但他的中心德目是仁,也是後人定下來的。

盈再率的觀念來自巴菲特,
我把它寫成公式,並發現200%以上即危險。

總之,受到網路覇凌和智慧財財產權被侵犯時,
把真相簡單清楚公告出來,讓歷史作見證。
當歷史證明我們對了,那些人即在自取其辱。
不必再隱忍,以免積非成是,姑息養奸。
以上正是律師給我的建議。

kaka桑說我是股壇老實樹,
是的,我會好好維護這塊招牌。


mikeon88 發表於 2016-2-15 18:54  

學生引用老師理論當然也要註明出處,
老巴談到市場先生和安全邊距等理論時都言必稱葛拉漢。


mikeon88 發表於 2016-2-18 18:38  

很感謝同學一直在幫我進步:
幾位前同學的出言不遜,
讓我知道管理一個論壇,不僅保障言論自由而已,
還要嚴禁人身攻擊才能捍衛言論自由,
如此大家才願暢所欲言,
老師必須維持教室秩序。

這次發生網路霸凌和智慧財產權被侵犯事件,
又讓我學習到該有的因應之道,
台積電專利權被侵犯時也會採取必要處置。

我們公司資源有限,如何有效反制,
是在公司經營上必然會碰到的課題。

2016年2月16日 星期二

傳統建築「窗」的專題

On Feb 16, 2016, at 9:49 PM, Ss Hsu wrote:

Michael,
最近股市的狀況實在不知道如何因應,趁機休息一下,
我貢獻一些比較軟性的內容,緩和一下大家的注意力。
如果不介意,借用你的部落格分享給同學,謝謝!

傳統建築「窗」的專題

古代的窗是由「窗孔」,「窗框」,「窗櫺」三種構件組合而成。窗戶和門一樣是牆壁的開口,因傳統建築的牆用於隔間而不承重,故門窗的造形便可以比較自由。但是兩者相較,門畢竟是人們出入的地方,造型的變化多多少少有一定的規範,窗戶則沒有這個限制,完全可以隨著屋主的喜好及匠師的創意發揮,多變的窗戶成為傳統建築另一種風景。在我到處拜訪傳統建築所拍攝的相片中,多變的窗總是會在我的相片集中。我將這些與窗戶有關的相片歸納整理後,寫了多篇與窗有關的介紹,整理出連結方便各位朋友欣賞指正。
1. 介紹傳統建築各種窗的形式傳統建築「窗」的形式

2. 傳統建築的窗主要分木窗和磚石窗二大類,這裡以圖文並茂的方式分別介紹花樣繁多的木窗和磚石窗

3. 園林建築中常見利用不同幾何圖案來變化漏明窗窗戶,窗框和窗框內面分別以不同圖案來修飾,讓窗子的造型可以變化多端而不重複。這裡收集了三座建築的漏明窗。千變萬化的「漏明窗」

4. 同樣是漏明窗,板橋林家花園就分別用吉祥圖案、動植物為造型產生非常不一樣的變化。板橋林家花園漏窗欣賞

5. 「螭虎圍爐」是最常用在窗戶的裝飾圖案,這裡展示了二十幾組不同的「螭虎圍爐」窗戶裝飾,非常有趣。螭虎圍爐



2016年2月15日 星期一

2015特別喜歡買負債比超過100%,杜邦公式說會倒的公司

公布持股旨在驗證巴菲特投資理論,而非炒作股價。
請投資人為自己的投資決策負責。

參閱:2013美股持股大公開

2016猜漲跌不如控制好持股比例
2017大震盪的一年

mikeon88 發表於 2015-1-16 00:19  

買了SSREY 111股
@89.6元



mikeon88 發表於 2015-1-21 23:38  


剛剛買了AFL 172股
@57.9元
謝謝TDN桑報明牌


mikeon88 發表於 2015-1-28 22:57  


賣掉UUGRY 338股
@31.0元,因股價貴了
成本 29.36元,買在2014.8.18,
只賺了6% (=31.0/29.36-1)。
水廠獲利穩定,用IRR算的答案會很貼近實際結果,
既然IRR顯示貴了即賣掉。


mikeon88 發表於 2015-2-2 22:35  

買了NNI 226股
@44.0元
謝謝chenleon桑報明牌

PETM也賣掉了,賣在82.0元,1年賺41%,

因被併購。
謝謝Joseph朱桑推薦。


mikeon88 發表於 2015-2-3 10:42  

「原帖由 chenleon1 於 2015-2-2 09:20 發表
剛剛看了一下 10-k,準備下單!」

同學報明牌,

Michael當先鋒,
同學再一湧而上,
這就是巴菲特班的投資模式。
大家一起成為有錢人,億來億去。


mikeon88 發表於 2015-2-24 22:39  


買了HCA 144股
@70.7元
特別喜歡買負債比超過100%,杜邦公式說會倒的公司。
謝謝Joseph朱桑介紹


mikeon88 發表於 2015-3-5 22:33 


賣掉MHFI 214股@103.7元,
2013.2.5 買在46.5元,2年總共賺了128%,
因股價貴了,謝謝yu_arowana桑提醒貴了。


mikeon88 發表於 2015-3-16 21:28  

宥聰桑說,別人買股票賠錢都不敢張揚,
只有我拿出來大聲嚷嚷,
還訓人只要多種果樹,即便買錯幾支股票也無妨。
我說:我最擅長把缺點化為優點。

全台灣只有我敢把股票帳戶完整長期公開,
這也是把缺點當優點。


mikeon88 發表於 2015-3-17 22:22  


我去年股息總共5,155美元,
免稅額3,950美元,
應稅額1,205美元(=5,155-3,950),
稅率10%,
應繳稅120美元(=1,205x10%)給美國政府,
已扣1,546元(=5,155x30%),
可退稅1,426美元(=1,546-120)。

謝謝宥聰桑幫我報稅。



mikeon88 發表於 2015-3-17 21:35  

買了HRB 300股@32.0元
謝謝巴菲特桑的明牌和Oslp桑提醒
HRB做1休3,做1季休3季,比我周休5日還爽。
這家用杜邦公式分析又要昏倒了。


mikeon88 發表於 2015-3-23 21:33  

買到VIAB 140股@70.0元,
謝謝Josephchu桑推薦與Lily張桑提醒。

賣掉LLY 200股@76.6元,因為貴了。
2013.10.18 買在49.53元,1年半總共賺了60%。
謝謝宥聰桑的明牌和yu_arowana桑提醒貴了。


mikeon88 發表於 2015-3-31 09:07  


買了新產(2850) 13張@24.7元


mikeon88 發表於 2015-4-15 22:33 


買了GPS 240股@41.3元 
謝謝宥聰桑的明牌,yu_arowana桑提醒 
看了GAP的衣服比Uniqlo還有質感就買了, 
Uniqlo衣服太花。 


mikeon88 發表於 2015-6-25 21:54  

賣掉DTV 175股@94元,因被T用95元併購,
成本 57.6元,買在2013.3.28,
賺了63% (=94.0/57.6-1),
這家也是負債比超過100%,杜邦公式說會倒的公司,
謝謝Tevii桑推薦。


Fosse 發表於 2015-8-25 11:41  

我最欣賞MIKE的地方是不管多頭還是空頭
都能誠實公布持股和績效數字。

我trace過很多大師,多頭時一直公布績效,
空頭時就停止了,或者突然間說他早就賣掉了。


mikeon88 發表於 2015-9-8 23:02  

買了COL 120@82.6元,謝謝凱元桑報的明牌。
買了UNP 115@87.2元,
買了UTX 108@92.2


mikeon88 發表於 2015-9-9 22:28  

買了BEN 248@40.4

美股買了49支, 
投入績效總共賺了36%4,254,257元台幣, 
淨賺/投入金額(戶頭總值-本金)/(本金-現金)
= ((471,927ET+101,215嘉信)總值x32.8匯率-14,544,801本金)/(14,544,801本金-(3,618ET+81,575嘉信)現金x32.8匯率)






mikeon88 發表於 2015-10-5 10:28  

買了富邦金(2881) 6@52.5

買了F中租(5871) 5@55.7


mikeon88 發表於 2015-11-17 09:11  

買進潤泰全(2915) 3@59.0
買進潤泰新(9945) 4@41.6
兩家差不多,各買一半


mikeon88 發表於 2015-12-10 08:47  

投資難免不順,
明明是高ROE的公司,股價便宜買,卻一直跌。
原因不外是:
1. 便宜又更便宜,
2. 抱得不夠久
3. 公司變不好了。

究竟是12而不是3,有時候不好分辨,
所以仍須保守打算才能駛得萬年船:
單一持股比例買滿之後,不要一直攤平,
以及多種果樹。

這二年金磚四國股票和原料石油股跌得很慘,
有人栽了大跟斗,原因都是一再攤平,CIG連攤了5次。
我也踩到一堆地雷股,卻都沒事,因多種果樹,絕不攤平。
至今投入績效是+31%,賺了362萬元台幣,以台幣兌美元33元計。

另外,控制持股比例也很重要,
現在持股不要超過一半。

好久未跟同學更新績效了,
我答應過會跟同學持續更新數字,
市場行情越不好越會更新,
讓大家知道我的方法經得起考驗。


2016年2月2日 星期二

買在貴價以上績效很差

mikeon88 發表於 2015-12-25 13:43  

底下是大盤和幾支個股貴了的時間:
1. 股價反應時間很漫長
2. 買在貴價以上績效很差



mikeon88 發表於 2015-12-25 17:50  

Salmon桑電話問我,他投資3年來績效不理想。
我答:2012年初台股指數8,300,今又回到8,300
這是一個2年的大頭部,
投資的時間觀就是這麼漫長。
我投資美股至今3年多總投入績效+33%,賺了383萬元台幣,
最主要靠前2年賺的,第3年的投資也不明顯。

9,000點之上時,市場一片樂觀,喊152萬點不絕於耳,
只有盈再表大盤頁在8,700之上清楚告訴大家股價貴了,建議減碼,
顯示我們的方法是正確的,
既然正確,繼續遵守就對了。

他問我如何排解心情?
我回:1. 多回顧還原股價,自己也能得到同樣結論:
ROE+便宜買+長期抱下來=一定賺大錢
若高ROE+便宜買,卻未賺到錢,
原因抱得不夠久。

宥聰桑買3M抱了3年也僅小賺,之後才大賺。

2. 多種果樹
3. 投資不是生活的全部,去做一些更有意義的事。



















mikeon88 發表於 2015-12-25 19:52  

8,700點以上我很明確的建議大家減碼下來,
現在同學竟反過來檢討我你留底的持股為何會跌?
當然會跌,不然8,700何必減碼!


mikeon88 發表於 2016-2-3 09:36