我教他們二件事 1. 把那本書丟掉 2. 想3秒鐘

Li 桑來信 於 2015-4-30 17:38  

Joe  您好:
最近研讀「巴菲特寫給股東的信」談到幾種值得購買的公司類型，

我試著將投資名單中的公司歸類....

但總覺得不甚了解，

想請您指點一下，我的想法是否正確

1. 可輕易調高產品售價而不必擔心顯著損失市占率或銷售量
(即使產品需求平平  產能未充分利用也是這樣)

大統益：高市佔 + 產品為生活必需品

下游客戶主要為營業單位，能順利轉嫁上游黃豆成本

南僑：高市佔 + 產品為生活必需品
下游客戶主要為營業單位 能順利轉嫁上游油脂成本

2. 只須小幅增加投資  營收就能大幅成長
(營收增幅通常主要源自於通膨而非實質的業務量成長)
中碳：低盈再率  產品售價(苯)與油價呈正相關

3. 擁有大量可持久商譽 僅運用少量有形資產公司
晶華：以自身的飯店管理結合大樓業主拓展旅館品牌
不花大錢買大樓  賺管理財

其他的公司.....

像 : 統一超 好像1-3各有一點 但又非典型
台積電 又似乎一個條件也沒有

巴菲特有所謂的「核心持股」
是否意味著符合這三項條件的公司具備核心持股的條件 ?
(持股比例可較高)

joe (宥聰) 發表於 2015-4-30 17:46  

可口可樂已經是高市佔率，
但不代表可口可樂可以隨時調高售價來增加營收

kuenhsieh 發表於 2015-4-30 18:26  

「尋找投資護城河」有興趣可以找這本來看看
統一超有黏著性
台積電可能是因技術領先 ?

mikeon88 發表於 2015-4-30 18:42  

他們都只會舉一些顯而易見的例子統一超、中華電，
這二家哪需要分析，不用想都知道。

請看過「尋找護城河」的同學幫我們檢定一下，
聚陽、伸興、德律、信義，宏全的護城河各是什麼？

mikeon88 發表於 2015-4-30 18:58  

大統益若「可輕易調高產品售價而不必擔心顯著損失市占率」，
毛利率怎麼還會這麼低？

大統益的毛利率很低，根據「尋找護城河」的書應沒護城河？
怎麼同學會認為有？

mikeon88 發表於 2015-4-30 19:04  

中碳2003年我出來說它有寬廣護城河時，
大多數人也不知道它好。

mikeon88 發表於 2015-4-30 19:11  

一些同學看了那本書之後，
又回來問我某家公司有無護城河？

我教他們二件事......
1. 把那本書丟掉
2. 想3秒鐘


mikeon88 發表於 2015-4-30 20:02  

QUOTE:
原帖由 joe 於 2015-4-30 17:38 發表
台積電 又似乎一個條件也沒有
  ...

讓我想起那些主張自由現金流量的人
居然認為台積電、波克夏會倒。
若你的主張得出這麼驚人的結論，
那就忘了它吧。

mikeon88 發表於 2015-9-6 07:35  

不要以為書上寫的就一定是對的。
這本書列的好幾點我不認為是寬廣的護城河：
「可輕易調高產品售價而不必擔心顯著損失市占率或銷售量」
世上無這種公司，
最近超商可口可樂在打折促銷，6鋁罐原120元現賣82元。

「2. 只須小幅增加投資  營收就能大幅成長
3. 擁有大量可持久商譽 僅運用少量有形資產公司」
這二點即是低盈再率，低盈再率只表示是非資本密集的產業，
非資本密集不表示護城河就寬。

他們都只會舉一些顯而易見的例子統一超、中華電，
這二家哪需要分析，不用想都知道。

請看過「尋找護城河」的同學幫我們檢定一下，
聚陽、伸興、德律、信義，宏全的護城河各是什麼？