2012年6月30日 星期六

Khan Academy

From: king818
發表於 2012-6-30 06:47

自修財經從 Khan Academy 開始!
http://www.khanacademy.org/finance-economics/core-finance


From: mikeon
發表於 2012-7-1 07:47

這個機構之前Peter桑也介紹我看
Bill Gates有投資
我看了的感想,
它只是把教室影片化
總覺得還是蠻枯燥的

教學影片不該只是這樣
應更活潑才好,像discovery一樣
不過,這是大投資,需要一組人才能完成

學校的教學之所以無聊
因欠缺對老師授課的培訓
大學講師都只是拿到博士學位之後就來教課了
沒有教學技巧與實務經驗

教學品質的改善不能只靠老師一人之力
而需一組人來完成
學校應該成立教學小組,
訓練每一位老師及教授的上課技巧
從講義、powerpoint的編排、演溝技巧
逐一訓練
每一位新進教師至少先訓練個半年才能開課

學校或補習班教學也少了售後服務,永久保固
上過課的同學多年之後有問題無法再回來問老師、回鍋或跟同學討論
以至於學校的課都上完之後就忘光了,船過水無痕
學習若是這樣,只是浪費生命

另外,應該開放讓學生可以自由選擇老師
讓教得好的老師能招到最多的學生,賺到最大的錢
這樣教學品質才能提升

學校課程缺少實務經驗,也是一大問題
投資學課本所講的,跟投資實務有很大差距
我在當研究員所受的訓練,
研讀財報、報紙、拜訪公司、寫研究報告、報告被嚴格批改、上台報告等等
都跟投資學課本不同
很可惜學校都沒教

以上是傳統教學的缺點
把缺點改良就有商機
我看到了這個大商機

最後,我從不認為台大、哈佛是好學校
因為它們招到的都是好學生
當然素質較高。

能將差的學生教成好學生
才是真正的好學校



2012年6月28日 星期四

AZN製藥專利陸續到期

From: kuenhsieh
發表於 2012-6-28 17:10 

今天在看自己手中的名單,發現這檔AZN
整個營收狀況蠻優秀的
且公司也積極的買回股票















但神奇的是股價沒任何的反應
請問有同學熟悉生技製藥產業或熟悉這間公司的嗎 ?


From: anddi
發表於 2012-6-29 10:31

我從vauleline上面看到的評論,參考一下
公司是一家品牌藥廠

公司2011年營收成長性不錯,達到30% YOY
但2012第一季營收開始下降,
主要原因跟競爭對手輝瑞的Lipitor藥物專利到期有關
一旦專利到期,Lipitor的價格只好調降,來面臨學名藥的競爭。

Astra的20%營收來自於專利藥Crestor,
該藥物也是治療膽固醇的藥物,
因此會改用較便宜的Lipitor的學名藥
(這個部分應問問看醫生)是否Crestor與Lipitor有替換性。

公司其他47%產品也都面臨在2012~2014年陸續專利到期,
未來營收將持續下降。(Crestor在2016到期)

此外,據Valueline的評論,
公司最有機會上市的用以治療類風濕性關節炎的
臨床三期藥物Fostamatanib,
因為臨床二期數據不佳,上市可能性不高

總和來看,看起來生技專利藥公司面臨產品會變,
需要多角化(亦即發展新藥),
而發展新藥等同買樂透,
越大的公司越有更多買樂透的機會,才有機會中樂透,
據研究生技的朋友說過,FDA管的越來越緊,
未來連買樂透的成本變高。
或許也可以解釋公司這幾年成長性開始趨緩,
投資機會也變少,開始進行管理面的努力。
以上參考


From: marcozhou168
發表於 2012-6-29 22:43

這家公司穩定的營收應來自治療胃潰瘍的藥物Nexium ,降血壓藥已算是輔助治療的選項了。Crestor是目前大家公認較佳的藥品,但因降血脂藥物並不能令病人"有感"好轉(心理層面),所以替換性較高。

類風濕性關節炎的藥品屬小眾市場,就算有上市但產值不大。
所以這家公司主力產品是Nexium,若Crestor降價而無其他新產品加入,整體獲利下降是必然的。
小弟曾於外商藥廠服務約六年,對業界資訊有部分瞭解,供大家參考。


From: marcozhou168
發表於 2012-6-29 22:51

還要補充一點,一般而言會影響大幅獲利約為專利到期後二年較明顯,因為醫療生態較為保守,學名藥也需經過相當的努力才有機會取代原廠藥品。

較不易取代的藥品種類需令病人有感的部分,舉例以下:
降血壓、降血糖(有數字參考)、神經類(如癲癇、偏頭痛、憂鬱、躁症....)、抗生素、抗癌藥....
小弟只是粗淺說明.....

2012年6月20日 星期三

美股REITs SPG & BXP 配息超過EPS甚多

From: may
發表於 2012-3-29 13:51

美股 SPG & BXP 兩家為房地產信託公司,
現在股價也超出貴價了,
此種REIT 性質的公司配息超過EPS甚多,覺得很奇怪
盈再表不知是否適用 ?
不知是否有同學對此有更多了解,謝謝 !


 
 
 
 
 
 
 







From: anddi
發表於 2012-6-20 15:48

這種房地產信託公司應該要看的指標是FFO,
簡單說就類似營運現金流量的概念,
FFO考慮了租金收入、欠租損失、空置率等等的因素,
且美國REITS的規定是要把租金淨收入的90%進行分配,
因此不是看EPS。

此外,要注意你買的是reits還是營建股,
這幾年美國房價並未回升,因此營建股股價不怎麼樣,
但是reits卻漲不少,
主要原因跟企業或個人轉買為租有關,
因此向是SPG這類的REITS,
每股的FFO皆回到金融海嘯前的水準,甚至超過,
也因此股價回升到海嘯前的水準,甚至超過一些。


From: polyperry
發表於 2012-6-20 21:42

兩個問題還請解答 --
(1)FFO 的定義是什麼 ?
有類似盈再率的式子可以給我參考嗎 ?

(2)一般公司看盈再率就能避開看現金流量的缺點;
為何房地產信託公司應該看 FFO ?
房地產信託公司看盈再率有缺點嗎 ?


From: anddi
發表於 2012-6-22 10:22

FFO的公式 就是淨利+折舊+其他非現金之費用
至於為什麼要不看EPS,而要看FFO,
主要跟現金強迫分配有關,
因此投資人皆注意其現金流量的趨勢,而不是EPS。

以SPG為例,某些年度投資人拿到的現金是超過其EPS,
就跟這個強配分配有關。
公司租金收到後,扣除物業費用等等後,就分配90%出去。
而不像一般公司是用扣除更多項目後的EPS來當作基準來分配。


From: polyperry
發表於 2012-6-22 16:04

FFO(Funds From Operations)
http://www.investorwords.com/1923/FFO.html
For your information.


From: Shyh-Horng Yang
Sent: Sunday, June 24, 2012 5:53 AM

REITs 似乎是個在美國稅法上挺特別的公司的架構
就只是要幫股東配現金股息
因此只要配現金股息的政策合乎稅法規定
公司本身是不交所得稅的

以下是wikipedia上查的 每個國家稅法上好像也不盡相同
http://en.wikipedia.org/wiki/MREIT#United_States

United States See also: List of public REITs in the United States

In the United States, a REIT is a company that owns, and in most cases operates, income-producing real estate. Some REITs finance real estate. To be a REIT, a company must distribute at least 90 percent of its taxable income to shareholders annually in the form of dividends.[21]

In order to qualify for the advantages of being a pass-through entity for U.S. corporate income tax, a REIT must:
Be structured as a corporation, trust, or association[22]
Be managed by a board of directors or trustees[23]
Have transferable shares or transferable certificates of interest[24]
Otherwise be taxable as a domestic corporation[25]
Not be a financial institution or an insurance company[26]
Be jointly owned by 100 persons or more[27]
Have 95 percent of its income derived from dividends, interest, and property income[28]
Pay dividends of at least 90% of the REIT's taxable income
Have no more than 50% of the shares held by five or fewer individuals during the last half of each taxable year (5/50 rule)
Have at least 75% of its total assets invested in real estate
Derive at least 75% of its gross income from rents or mortgage interest
Have no more than 20% of its assets invested in taxable REIT subsidiaries.

2012年6月9日 星期六

創業都失敗在不夠專業

From: LI阿宏
發表於 2012-6-1 10:50

想創業也要有一些基本的會計及經濟的底子
還有一些基本法律知識
不過目前也苦於找不到好老師引導,
自己摸索實在是要花非常多的時間 !
 
 
From: mikeon
發表於 2012-6-1 13:04
 
創業要成功有三要素:興趣、專業、毅力
大部份人都失敗在不夠專業
東西做得不夠好,功夫沒學到家
就想自立門戶

至於商業及法律知識倒是其次


From: mikeon
發表於 2012-6-9 21:46

創業的專業知識不是靠翻書本
而是蹲馬步

看要做哪一行,就去當學徒
被操個幾年才會出師

2012年6月8日 星期五

非蘋陣營最大的危機

From: polyperry
發表於 2012-6-1 11:19

Win8貴蔘蔘 非蘋陣營無力
工商時報【記者詹子嫻╱台北報導】

Wintel陣營近期烏雲壟罩,除歐債惡化恐引發買氣縮手,被視為反攻蘋果的重量級武器Windows 8前景也受質疑,主要是微軟Win8報價偏高,代工廠透露Win8報價平均比Win7高出20~30美元,將墊高Win8電腦終端售價,在目前景氣不振的狀況,下半年Win8換機力道恐打折扣。


From: mikeon
發表於 2012-6-1 12:19

打算買一台Mac Book Air 來玩玩

Win實在不長進,ultrabook不就等於Air嘛
技術落後蘋果至少3年以上


From: teyuchung
發表於 2012-6-1 13:18

mac book air超好用!!!
之前收到一台(禮物)。
正常使用可以1個多月不用關機,只需要蓋上螢幕。
速度完全不會減慢。


From: polyperry
發表於 2012-6-8 21:18

蘋果Mac Air專利出爐 Ultra …
新頭殼newtalk 2012.06.08 翁嫆琄/綜合報導

蘋果剛獲得的D296專利並非側重具體細節,而是廣泛的設計專利,此專利設計清楚定義了Macbook Air的設計及形狀,包括Macbook Air的楔形及淚滴式外型設計等。

由於多款Ultrabook被認為是複製Air的金屬外觀及設計,例如華碩的Zenbook、HP的Envy Spectre或是Dell、聯想的產品,都有類似的外型。

外界預測,蘋果一直在行動設備上,以專利打擊他廠,蘋果目前的行動可能將宣示,該公司可能準備在筆電市場上建立法律後盾,以便強壓其他競爭對手。美國科技網站ZDNet即認為,Ultrabook可能要開始思考如何抵擋蘋果的攻勢了。
 
 
From: mikeon
發表於 2012-6-8 21:51 
 
電視上Computex台灣廠商新推出的電腦
硬把平板跟筆電做成同一台
讓我覺得很奇怪
難道廠商不知平板要輕是很重要的一點
因為平板是拿在手上的,不是擺在桌上
太重是很不舒適的
把平板跟筆電做成一台,不嫌重嗎?

另外,筆電螢幕弄成觸控,也不合使用習慣吧?

搞不清楚後PC時代產品的特性,是非蘋陣營最大的危機
就像去年宏碁打的電視相聲廣告,
說iPad什麼都沒有,沒有USB,沒有...
才讓我驚訝宏碁對平板是如此無知,
把蘋果的優點誤以為是缺點

華碩的Padphone把手機結合在平板後,
也令人傻眼
難道華碩不懂個人熱點這項功能嗎?


From: polyperry
發表於 2012-6-8 22:38

http://www.wretch.cc/blog/KisPlay/1980477
ASUS大玩變型 推出史上最大18.4吋平板 ?

這則新聞也讓我很訝異
18.4" 平板 ! 重量都不知道多重了 !
基本上,已經失去當初平板可以手持的意義
讓人搞不懂設計者的想法

巴菲特持續看好報紙業,入股Lee Enterprises

From: waikit1008 (偉傑)
發表於 2012-6-8 11:11

美股代碼 -- LEE
這是一間虧損累累的報業,ROE也經常是負的
真搞不懂祖師爺為何有興趣入股
還是有什麼好康在裡面,是我功力不足,看不出來嗎 !


 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
精實新聞 2012-06-06 08:13:55 記者 郭妍希 報導

外電報導,美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)執掌的基金公司波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)於美國股市6月5日收盤後揭露,該公司收購了美國報業集團Lee Enterprises Inc.一小部分的股權。根據發布給美國證券管理委員會(SEC)的報告,截至3月31日為止,波克夏擁有Lee Enterprises約170萬股的股票,相當於在外流通股數的3.2%。

波克夏在5月15日揭露2012年第1季(1-3月)持股明細時向SEC要求暫時保留Lee Enterprises的投資訊息。不過,SEC在6月5日駁回了波克夏繼續保密的請求。Lee Enterprises在2012年1月份退出了破產法第11章的保護,目前出版48種報紙,當中包括《聖路易斯郵報(St. Louis Post-Dispatch)》。

巴菲特5月份在一封寫給波克夏日報編輯與發行人的信件中指出,在某些對讀者至關重要的領域成為主要的訊息來源,是波克夏日報未來發展的關鍵。他指出,科技的演變讓日報喪失了國家新聞、體育、股票報價以及就業資訊等多項重要領域的優勢,因此現在首要任務就是奪下地方消息的主控權。

巴菲特持續增加報業投資,他甫於去(2011)年收購了《奧瑪哈世界前鋒報(Omaha World-Herald Co.)》,今年5月份則進一步斥資1.42億美元向美國廣播及出版商Media General Inc.購入63家報社。巴菲特還擁有《水牛城新聞報(Buffalo News)》以及《華盛頓郵報(Washington Post Co.)》一部分股權。

2012年6月5日 星期二

史丹利百得以22.77億元入主東隆五金(8705)

史丹利百得以22.77億元入主東隆五金
2012/05/22 07:50 時報資訊

【時報-各報要聞】外資收購台灣企業再添一樁!台灣最大、亞洲第3大、全球第5大製鎖公司的東隆五金 (8705) ,將以每股42.85元(含100年度現金股利1.8元)、總交易金額22.77億元,轉賣給全球百大國際集團、美國史丹利百得公司子公司,這是東隆繼香港匯豐銀行入主後、再度成為外商公司。

身兼東隆五金董事長的特力集團董事長何湯雄表示,美國史丹利百得集團去年營收高達110多億美元,10多年來一直是東隆五金最大的單一客戶。東隆五金去年營收約1億美元,史丹利百得一家就囊括4,000萬美元、約40%的營業額,最高還曾經佔東隆五金年營收的70%。

何湯雄說,史丹利百得子公司入主東隆五金後,東隆五金未來的經營將更為穩固,史丹利百得甚至訂下3年計劃,打算進一步擴大投資東隆五金的菲律賓廠。他說,菲律賓廠單月可製鎖100萬組、月營收達千萬美元。 (新聞來源:工商時報─記者曾麗芳、李麗滿/嘉義報導)


From: jasonhuang
發表於 2012-6-5 20:07

繼億豐、復盛之後,現在是東隆,
mike太神了 !
以後人家要來買台灣公司的,
建議先從mike的入圍名單開始找啊


From: mikeon
發表於 2012-6-5 20:14

還有國碁,被鴻海併購