2012年3月26日 星期一

為什麼有些人不懂股票的好 ?

From: daedalus53
發表於 2012-3-25 09:45

昨天在單車店裡頭看新聞,看著突然有感而發就脫口說出今年美利達股價漲好多喔,結果身旁的一些人就湊了過來,一直問我是不是賺很大?我就沒多想回他們大概40幾%吧。結果引發一堆討論,過程中看著他們從美利達的車的功能、品質、取向,一路又說夏季是淡季,最後又說回我的身上,說股票是買空賣空的一種金錢遊戲。

我心裡頭真的是痛苦萬分,關我什麼事?怎麼我賺股市的錢好像是我的錯,Michael教大家買股票就可以成為心裡中意的公司的股東,我個人最愛這句話。我沒很多錢可是我可以當一流公司的股東,當我在睡覺,或許這些公司的人還在熬夜為我賺錢,這樣我實在很幸福,不是?想請問大家沒事是不是不要嘴巴說溜嘴,不要亂說有買股票?

目前已經介紹四個人都去上過巴菲特班,四個反應都不同。第一個是歐巴桑,雖然不是很懂,可是她覺得很好也很願意相信。第二個我老媽,聽完也覺得很好可是脫離不了技術分析和電視上的老師。第三個是好朋友,股票營業員,沒聽之前很有興趣,聽完之後反應降溫,之後過了兩、三年要轉職,還給我說在證券公司上班像在賭間上班。第四個朋友,聽完就音訊全無。

這該說是緣分?還是人性?很想和同學們聊聊你週邊,是否有和人分享巴班的成功或失敗經驗,如果失敗又要如何看待?現在的我已經懶得和人說股票了,但有時賺到錢又覺得很少有人能分享到賺錢的喜悅。


From: tainyu
發表於 2012-3-25 12:35

首先恭喜您獲利~小弟不才也想分享小小心得~~我也將巴班的理念分享給我周遭的同事以及同學,大多數的人都認同且聽得進去,但會願意執行的人真的很少...我曾經想請Michael特別為我們開班(印象中好像6人以上),因為我想把正確的理財觀念分享給我親愛的好友們...
但都挺懶的...真是....(課程費用我都願意出了= =)
後來一位好友跟我提過...因為可能資本額不同,感覺就會有差...
那位朋友她選擇玩期貨...因為她覺得像我買股票基本要放1~2年,她覺得資金卡住...加上獲利太慢...我跟他說...你那都一定賺嘛@@?
我是不懂期貨和選擇權...個人也沒意願去了解...獲利穩定...不用每天盯著...不是很好嗎@@?
而且當我上完課後...我還曾經迷惑...我為什麼不要買股票 ?...可能初生之犢不畏虎...我覺得股票殖利率都高過定存許多...
而且一開始就篩選掉許多有疑慮的...進可攻差價...退可領配息...而股票...本質定義不就是定存嘛@@? (小弟的感覺)
思考著為什麼不把錢買光股票而要留定存 ?....曾經我在殖利率與定存的報酬掙扎過...我後來想...這是Michael不希望我們心臟起伏過大吧
百分百持股須要有相當的心臟及機會~~目前看來~機會尚未來臨...雖然說股票沒有賣出...短時間的下跌其實只是數字上的跳動...但有多少人可以忍受這樣的跳動呢 ??? 而不影響到心情及生活呢 ???
後來在靜靜的思考...雖然如果全壓可以領個幾年的配息...但是若遇到大崩盤...價格瞬間都可能對折至3折...這需要將近5~10年的配息(初估)才能補回,...說簡單點...這行為我覺得自己是貪小便宜&因小失大...所以我忍住了...保留了一半以上資金在定存...留著打大象~~~
而每個月固定存錢進戶頭...總資產的比例就會提高~那麼3/1的金額也會提高...若有遇到手癢或不錯的股票...那麼就可以少許的買些...
簡單的來說...就是以資金來調整持股比例...這是我快滿一年的投資心路歷程^^(4/7滿一年)~想與各位同學分享~~

PS:最近天氣溫差超大 !!! 請大家多注意自身保暖~~有再多的財富~沒有健康的身體...是無用的^^~ 燦~


From: hideki_lasb
發表於 2012-3-26 14:52

其實這答案很簡單,人的習慣跟想法是很難改變的

我記得我三年前在第一次參加洪老師的巴菲特班時,在中場休息曾經問了老師一個問題:「老師,現在加入您巴菲特班的同學越來越多,如果這樣發展下去,以後如果台灣大部分的投資人都加入巴菲特班,以老師您這一套理論來做股票,那到時不就沒有會被錯殺的好股票,而我們也買不到便宜的股票了 ?」

結果老師只很簡單的回答我一句話:「這不可能」
經過這幾年的印證,我覺得老師說的話是對的
原因就在於:「人的習慣與想法真的是不容易改變的」

以這幾年的例子,老師說做股票要簡單做,來來去去就一招就好了,一樣的師傅,但教出來的學生不見得每個人都會完全照師傅的去做,就像我之前知道也是班上的某位網友,說得也是滿口巴菲特跟價值投資,可我看到他的操作卻不是這樣,一下喊說大盤向上買進,過不了幾天就說若大盤守不住幾點就逃,其實還是用多空指標在做股票,真正手上股票有放超過半年以上的幾乎沒有,我想不只是他,我相信有貫徹做長期投資好股的同學不少,但聽過也認同卻做不到的同學一定更多,為什麼 ?

因為習慣與想法不容易改變

同樣的問題,為什麼大家不知道股票的好 ? 因為大家都是習慣於把股票當成追高殺低的金錢遊戲,而且幾乎都曾經在股市上吃過虧,基本上吃了虧而不再進入市場的人認為股市是毒蛇猛獸,繼續留在股市中不走的人也當做股市是可以翻本的賭場,我想這就是一般股民的心態,不是深惡痛絕就是當成玩大家樂一樣的賭博,當大家都是這種心態,而且這種心態是經年累月的認知,加上社會大眾普遍都是這麼想時,你去告訴他們一個完全不同的理念想法,自然沒辦法讓他們能馬上接受,來上過兩天巴菲特班的人都不一定每個人都能接受這種作法了,更何況是閒聊時聽的幾句話 ?

觀念改變是需要時間與實踐後隨著不斷印證而慢慢改變與相信的

拿我家裡來說好了,這幾年經過我不斷的一說再說,加上實際績效的驗證,家人總算慢慢的體會長抱好股票等增值的好處了,也慢慢的認同 「股票其實是投資某企業,就跟看好某個行業,與朋友合夥投資,以賺取利潤」這種想法,不過這觀念的轉變真的很「慢」,直到現在為止,雖然他們已經「幾乎」認同了,也為一年能領殖利率超過10%的股息,又能夠有6位數以上的退稅感到高興,
但是股市只要短期內跌幅大一點,我還是會接到家裡的電話:「最近電視一直說xxx利空,好像會下探xxxx點,怎麼辦,跌那麼多了,要不要先賣一些避險一下 ?」, 「現在有賺一點不賣,萬一要是跌下去了,不就白白看他漲上去又看他下來 ?」然後我還是得不厭其煩的重覆說長期投資的道理來安撫他們,這種戲碼這幾年不知道已經演過多少次了。

所以說知易行難啊 ! 我一開始還很喜歡去告訴別人股票的好跟長期持有好股的道理,每每講起就欲罷不能,但聽者眾而認同者少,結論還是跟我說 「股票是在投機,在坑人」, 連「股市十賭九輸」這種話都講出來了,而等到過幾年我真的從股市年年獲利了,再跟他們講這套的時候,他們還是不願意接受這種想法(其實這幾年他們都有在買股票,但都是賠錢),只酸溜溜的跟我說:「運氣真好」,再來就是要我請客這樣(我最討厭被人說股票有賺要請了,因為我們是有做功課努力過才賺到錢,又不是像買彩券中橫財,為什麼要請 ?)

我現在也不太愛跟別人說股票的好了,因為我不用把自己當成救世主,好像非得像大家傳福音不可,反正我們班上的人可以賺錢的就靜靜的賺,開心的賺,至於其它人,有緣的話就告訴他,無緣的話就當成時機未到,說自私點少一個人跟我們搶有價值的好股票豈不更好 ? 所以我說原po也不用太放在心上,因為就是因為市場是那麼的不對稱,群眾又是那麼的盲從跟貪婪,也才有相對便宜的股票可以買不是嗎 ?

賺了錢也是低調點好,因為大家還是普遍認為這是賺「輕鬆錢」,是運氣好賺來的錢,聽到的人十個有十個會眼紅,為了不造成自己的麻煩,還是能不講就不講比較好,雖然人都是很喜歡讓別人讚美自己的成就的(我覺得股市一直能賺到錢也算一種成就),但是一聽到別人股市賺錢,酸話,勸世文,跟嫉妒的話語一定比讚美多,所以還是省省吧 !


From: 凱元
發表於 2012-3-26 22:04

我覺得班上賺大錢的一大堆ㄅ
小弟認識老師之後在股市鹹魚翻身
所以大家一起加油..搞不好以後同學會集資去晶華慶功 !

我的故事

From: ywen
發表於 2012-3-26 10:35

親愛的朋友們,我想跟大家講個故事
這是我自己的故事,所有過程都是真的

七年前,我的家裡發生一場大火
我從上海回來台灣生產,全身虛弱,傷口還在流血
新生的寶寶躺在身邊,手腳不停舞動。
離開台灣的時候,我把人生所有經歷留下的文件、照片,
通通留在家裡閣樓
我的身體不斷流血,電視上卻轉播家裡閣樓大火的新聞

人生中過去能留作回憶的東西,那天都燒光了。

那天天空晴朗,風勢強勁。大火在風勢助燃下開始往外延伸
血流了出來,我的下體一陣溫熱
電視上火苗開始跳到隔壁房子閣樓,繼續燃燒
我的腦子裡一片空白
原來人在真正受到驚嚇的時候是不會崩潰的
你只會空白

那是我父母的房子
我爸爸是華航的老職員,
我媽媽開了一間很成功的理髮廳,
那是他們奮鬥三十幾年後,累積出來的其中一間房子
不大,但是一直有租賃,
算是一個穩定的現金流
現在燒的精光,還波及另外兩間樓房

那一瞬間我閃過一個畫面
我看到自己從教務處走了出來,手上拿著休學文件
我的博士學位要中斷了
父母可能需要我的幫助
摸摸孩子的手,我全身虛脫
這是一場電線走火意外

非常神奇的是,
賠償金額遠低於我的想像,
在家族撮合幫助下,
我的原生家庭經濟沒有遭受滅頂之災

幾個月後,一切過去了
但是我的身心就像打了一場戰爭
就像疾駛的火車「嘣」的一聲換了制轴軌道
一切都不一樣了
我體會到一無所有的恐懼,
體會到錢的價值

開始思考博士學位對我的意義
一直到七年後的今天,重新思量起來
我必須中肯的說,這場意外是上天送我的禮物
七年後的我,因為這場意外走出自己的財務自由之路

我覺得是追求財務自由的「過程」(不是這個「結果」),
讓現在的我擁有極大的快樂跟滿足感
即使現在能跟大家分享,也是很幸福的一件事


親愛的朋友們
追求博士學位是一個鍛鍊心智的過程
你必須獨自作戰,堅持目標,
就像負重爬在蜿蜒的山路上,
在覺得撐不下去時激勵自己,永遠不放棄
這個過程會讓你脫胎換骨,
就像攀到一個人跡稀少的平台上,
感受一種罕見而持久的滿足

完成這個鍛鍊以後,你對任何事情都會有自己的見解
你會去執行你的判斷,忍受結果可能不如預期
你的心智會柔軟而堅韌
這種心智能力是拿到博士學位最難能可貴的報酬

發生大火之後,我陷入對金錢的恐慌中
雖然沒有放棄寫博士論文,
但是我把讀博的心力逐漸轉向研究「如何變富」上

08年拿到博士學位時,我已經藉由兩年帳本支出紀錄,
建立簡單的資產負債表、現金流量表
同時小小踏出一步,在上海外環外買進兩棟小公寓,
利用大陸房客租金建立我的「被動收入」
火災發生兩年後,我在財務自由之路上已經摸索一段時間了
但是我的人生卻發生另一場危機..


博士畢業之後要做什麼 ?
我是文科博士,在大學教書是理所當然的事情
人在大陸,就在大陸大學謀職吧 !
我充滿信心的認為,以自己幾年鍛鍊出來的心智韌性,
一定能克服兩岸文化差異,建立自己的聲譽。

在大陸這片土地上謀求工作是一段非常有趣的過程
有趣到可以獨立闢一個專欄寫上八天八夜
我還記得一個老共斜著身體歪眼睛看我,問我說:
你到底有沒有政治傾向 ?
你要怎麼處理你的政治問題 ?
我優雅的點點頭,嘴角淺淺微笑,
心裡幻想著爬過去巴他一個榴連大西瓜

神奇的是,我明明覺得彼此很不對味,
那間位在廣州的大學居然錄取我了
真是奶奶的,我突然就要開始在大陸執教..
那真是一段特別的經歷

火災過了兩年半,我的書桌上堆滿清琦「窮爸爸富爸爸」之類理財書,
但是過完暑假,我就必須前往廣州開始執教
那些書被我推到旁邊,我開始拼老命準備開課內容,
「不能讓老共看不起」
我好強的想著,沒日沒夜埋首書堆,一天讀書超過八個小時

日子過去,我的心情越來越低落
花了這麼多年,終於找上教職,我到底有什麼不滿意 ?
完全沒有答案


2009年8月底,我帶了一個大皮箱,獨自抵達廣州,
那天太陽很熾烈,室外溫度大概35度,地板會發燙
辦公室的助教給我填了入職單,我拿到一張大陸銀聯卡,
學校會把每個月工資打進這張卡裡
我把大皮箱安頓下來,走到山下員工餐廳吃中飯
我打了飯,鐵盆邊放著那張銀聯卡
眼淚突然滴到飯裡..撲簌簌停不下來

朋友阿,那時候我才發現,我忘不了那場火災
我忘不了那場火災發生以後,我對自己人生的承諾
「窮爸爸富爸爸」的書蒙上灰塵,我不敢去看..
我知道自己偏離目標,但是...「有工作不是很重要嗎 ?」

不騙你..我真的在大陸廣州某間大學的食堂裡,
放 聲 大 哭 (我說的是真的)
教務處有個職員跑過來問我:
你是大一的 ?
那一刻我真的覺得自己荒謬至極,幼稚到了極點

聽說我是那間學校開天闢地以來第一個就任當天就辭職的老師
我不想丟台灣人的臉
結果是丟的乾乾淨淨..阿彌陀佛喔...

我覺得財務自由值得追求
既然已經開始了,我要貫徹實踐
既然我沒有學商的基礎,財務報表都不太會看,
那就空手,重新來過

回上海以後,我重新審視自己的資產負債表,
陷入深深的迷惘中...
房地產租金的回報率非常低,
即使在上海,最高也就4%上下
這種現金回報率,我要在十年內買上7~8間才能自由
我不是眼高手低狂妄自大,
而是隱隱約約覺得,自己在實踐這條路上的方法一定有問題..

2010年認識michael以前,
我的被動收入(不用工作可以自動流入)的達成率是30%
玩過現金流遊戲的同學就會知道,30%真的只能說是「剛剛開始」而已

今年是2012年,我認識巴菲特班接近三年
被動收入的增加速度提升三倍
高額退稅,高殖利率. ..我的財務自由之路根本像上了噴射火箭

在這段認真學習的三年裡,同學說的那種情境我經歷很多次:
「你在做股票?....那不是很危險嗎 ?」
「做股票 ? 那你之前唸那麼多書是要幹嘛 ?」
「唸書對你做股票有幫助 ? 幫個什麼鬼 ?!」
凡此種種,不勝枚舉
之前股票大跌,朋友見面,就像理所當然的問我:
「之前大跌,你應該賠了不少吧 ?」
好像我到現在還冥頑不靈,不懂「股市有風險,入市須謹慎」的道理 ?

是的,我都經歷過
好幾次,好強的我脹紅了臉,眼睛看著朋友,卻說不出一句反駁的話
當然也曾經蠻沮喪過,覺得自己像個怪人
不過,這一切都逐漸過去了
隨著現金流入越來越茁壯,我也漸漸從那種挫折感中釋放出來
坦然接受這個事實

很多年前王品的經營者戴勝益曾經說過一段這樣的話:
「我和員工爬上玉山以後,天氣太冷,空氣太稀薄
我們簡直就要當場斷氣。
但是完成以後,心裡有說不出的感動與喜悅
覺得自己有勇氣踏出舒適圈,
面對自身的不足,讓自己變的更強壯」

這是我對巴菲特班同學們的祝福
謝謝你們,祝福大家
我們攜手同進 !!

2012年3月22日 星期四

香港的老千股















From: victorng
發表於 2012-3-22 20:39

中國風電不停配股
在香港一些投資討論區早已臭名遠播
剛剛下班回家想到
一按盈再表,無所遁形
這只是其中一二隻而已

以下是香港很多散戶討論所得出來的老千(地雷)股名單
我按了6-7隻
全部都被盈再表照出來
果然地雷無國界
我相信全部名單都會被盈再表照出來

01218 - 永義國際
00616 - 永義實業
00261 - 中建科技國際
00885 - 福方集團
00197 - 亨泰
00487 - 澳門實德
00273 - 威利國際
00412 - 漢基控股
00913 - 合一投資
00136 - 馬斯葛集團
00488 - 麗新發展
00571 - 豐德麗控股
00959 - 澳瑪娛樂
01189 - 永安旅遊(已改名)
00720 - 和記行(集團)
00397 - 香港體檢
03886 - 康健國際
00276 - 蒙古能源
01215 - 開源控股
00279 - 民豐控股
00166 - 新時代集團
01222 - 宏安集團
00221 - 利來控股 (陳振康)
00149 - 中國農產品交易 (陳振康)
00897 - 位元堂
08250 - 確思醫藥
08117 - 中國基礎資源
02929 - 和成國際
01051 - 國際資源
08200 - 修身堂
00326 - 中國星

















From: victorng
發表於 2012-3-22 20:46

這是有關中國風電報導

00182中國風電是一個倍受爭議的股票,在具體分析這個股票前,我們先來個顧名思義,我把它的名字拆成「風電」和「中國」兩部分。

首先,作為新能源的風力發電業,近幾年一直是資本簇擁的寵兒。自05年《京都議定書》生效後,風電公司可以通過向聯 合國清潔能源執行委員會註冊CDM項目,將碳排放節約指標賣給發達國家,目前的價格大概是一個50MW的風電場,每年可以收1000萬元人民幣。雖然京都 議定書有效期只到2012年止,而前年哥本哈根的世界氣候會議各國對減排問題並沒達成一致,但控制碳排放的大方向已經被世人認可,達成最終協議相信是早晚 的事,所以風電這個行業,前景是很陽光的。

然而,00182的名字裡還有「中國」二字,以我的港股經驗來看,但凡名字裡有「中國」「亞洲」「寰宇」之類的公 司,除真正的央企外,基本上都屬於老千類型,另外,帶「礦業」「資源」「資本」之類的名字很多也是高危品種。我聽到一個說法,父母給子女取名時,最好不要 把名取得太大,因為那樣對子女的成長不吉利,不知道這個說法和股票有沒有相通之處,貌似林奇也有類似的觀點。

182起初是高振順作單一大股東,現在劉順興和高振順的股權差不多(劉順興僅僅只是多了幾千萬股權激勵的股份而 已),他們二人現在都不是國家幹部(劉順興以前曾任職國家發改委),182不是國企,所以取「中國」二字似乎名頭過大。單以名字來論,182可謂有危也有 機,名字就起得有爭議。

第二節:借殼
我在前一篇博文《楊瀾、吳征的出千斂財史》中,有提到高振順的歷史事蹟。高目前除控制00182中國風電外,同時還 是00500天地數碼、00710精電的大股東,上個月他剛收購了00376亞洲電信媒體,在此之前,高還先後控制過00307和00419。從高的歷史 經歷來看,他似乎更熱衷於資本運作,而不是實業經營。那麼,高對182又會是怎樣定位的呢?下邊我先來翻翻182當年借殼的舊賬。

00182於1991年上市,當時叫南北行,1997年改名為香港藥業,主要經營參茸、中藥及保健品等,由於經營管 理不善,連年虧損。04年8月4日,182進行清盤,當時收盤價0.193元/股。隨後182停牌進行債務重組,06年7月29日,182將原股本10合 1,再以0.027元/股向高振順發行6.1億新股,另加21.6億優先股(5%的年息,可於5年內的任一時間轉普通股),向獨立第三方配2億股。這樣, 高振順以7452萬的代價,買下了182的殼,而原股東的股權僅佔優先股行權前的15%,行權後的4.5%,基本可以忽略。

如果以股價計,由於借殼前182的收盤價是0.193元,相當於10合1的1.93元,相比借殼時的0.027元折 價98.6%;如果以財務數據來看,182借殼前已經資不抵債,淨負債0.87億,借殼時增發的0.8億正好可以抵銷掉之前的負債,所以我說高買下182 的殼,成本也就是0.8億元。

那些在04年清盤前就持有182的人,應該都是虧損的,因為公司一直虧損股價一路下跌。停牌二年到06年12月復盤 時,10合1後的股價再下跌了75%,雖然到07年7月30日時,182曾上漲到1.41元,但仍明顯低於04年的1.93元。如果07年初買入到07年 7月賣出,那是可以賺五六倍。

自06年7月高借殼入主182後,接下來的大半年182都沒有動作,股價也從0.4元回落到07年1月的0.2元左右。隨後的幾個月,從K線圖上看,雖然 成交量很小,但股價卻逐級而上,從0.2元漲到0.6元,顯示有資金在炒作它的借殼概念。那個時候,雖然高還沒有把21.6億優先股轉股,但以普通股來 看,殼也已經炒到了5億元左右,如果加上優先股,那麼殼已經炒到了15億元!要知道,高的成本不到0.8億元。短短一年就賺了近20倍,浮盈十幾個億。

07年5月25日,182發佈公告,宣佈以每股0.5元的價格,先舊後新增發8億股,集資3.87億元,用於收購風電資源。高在增發時,先轉換了13.5 億優先股,持股總數達到19.6億普通股,另加8.1億尚未轉換的優先股。有經驗的投資者都知道,公司先舊後新增發普通股、優先股及CB轉股,都會注意數 量比例和時間順序,原因是必須保證有25%的公眾持股量。

07年7月3日,182發佈公告,宣佈以1億元的代價,收購劉順興的中國風電公司,作價1億元,代價是先發10億的CB(可轉換普通股債券),轉股價為 0.1元/股,比之前的收盤價0.68元折幅巨大,但比當時0.066元/股的淨資產略高。同時還確定,如果收購的風電公司在2008年實現利潤0.5億 元的話,將向劉順興再發10億份CB,條款一樣。

在注入風電業務後,182的股價直線拉升,到7月30日時,股價漲到了1.41元。僅僅是價值1個億的風電公司,當時風電公司只有一個50MW的發電場,卻把市值炒到了多少錢?算上劉順興肯定會轉股的20億CB,以及高振順的尚未轉股的8.1億優先股,總股本已經超過60億股,市值達85億港幣!

市場是多麼的瘋狂,而高振順又是怎樣的理智或是狡猾呢?在7月30號股價達到1.41元的頂峰時,182宣佈以1.2元/股的價格,再次增發4.6億股, 集資5.36億元。同時,高再將1.63億優先股,轉換2億普通股(因為增發及優先股息的原因,轉股價由0.027元改為0.022元),並且將這轉換後 的2億股全數拋售,套現2億元左右!接下來的4個月,高振順將餘下的6.47億優先股,悉數轉售給第三者,由第三者申請轉換成8億普通股,也沒有公告申 明,然後由第三者在二級市場上全部拋售,成交價格大約在1-0.6元之間,再次套現5億元左右。

高振順以0.8億元的代價,買下了182的殼,僅僅用一年的時間,套取現金7億元,同時手上仍有19.6億股普通股,仍是182當時的第一大股東,市值10億元。一年翻了20倍,淨賺16億!這是怎樣的手段?資本市場又有著怎樣的魔力?

在7月30號增發及高振順拋售手上的2億股後,182的股價大幅回落,接下來的一年基本都在0.5元左右徘徊。金融危機發生後,182的股價一路狂瀉到 08年10月28日的0.116元,對比07年7月30日的1.41元,跌幅高達9成以上,對比危機前0.5元的均價,跌幅也有8成,持股在手的小股東損 失慘重,大股東與小股東是怎樣的對比?資本市場真是殺人不見血啊。

在注入風電資產後,07年9月10日,182的名字正式改為中國風電。到這裡我們終於知道,倍受爭議的並不是「中國風電」這個名字本身,而是那曾經用歡歌和血淚交織的歷史。

09年3月5日,182宣佈將原來的醫藥保健業務,作價0.34億元出售給高振順,182變成了純粹的風電股。接下來的幾個月,由於金融危機結束,股市大 幅反彈,到09年7月16日,藉著活躍的行情,182乘勢再增發7億股,每股0.85元,集資6億元。從數次增發及收購的時點來看,高振順的節奏都掌握得 非常好,增發集資三次共15億元全在高位,自己拋售套現也在高位,買殼及收購原來的醫藥業務都在低位。

08年的年報,182獲利1.17億元,超過收購風電資產時確定的0.5億元,因此182如期向劉順興追發10億CB,劉隨後全部轉換成普通股。劉順興原 來任職國家發改委,他是中國能源研究會會員,熱電專業委員會主任,在進入182前已經成功建成3個風電場,是風電業的專家。高振順將劉順興及他的風電公司 引入182後,給了劉順興及他的團隊購股權,劉順興的20億CB轉成了普通股,加上購股權,合計持股20.23億股,超過了高振順的20.06億股,劉成 為182的第一大股東,高退居二線做純股東,不參與公司的生產經營,而讓劉做公司主席及執行董事。

至此,高振順的借殼動作大功告成,這是資本大腕的經典之作。如果182的新業務資產--風力發電是一個大燒餅的話,那麼182就是一個完完全全的地雷股, 高振順的所有動作就是徹徹底底的出千行為;如果182後續確實如大小股東所期望的那樣高速增長,那它就不能稱為老千股,至少應該說是「千」華洗盡,高振順 的行為也就可以說是利用了資本市場提前兌現價值的功能。

182的現狀和未來到底怎樣?下邊我來給它簡單的估值。

第三節:估值
最新中報顯示,182目前價格為0.45元,PE7倍,PB0.78倍,市值33億元。它的核數師為PWC,董事會成員中,除高振順外基本都是風電專業人 士。過去3年,182的利潤增長了3倍,年均增幅達到60%,成長相當的快。它的經營現金流很好,但是資本支出巨大,自由現金流為負數。目前它的負債率為 31%,手持現金14.2億元,總負債19.3億元,其中15億需要付息,整體來看,它的償債能力沒有問題。182一直沒有派息,這一點是倍受市場指責的 地方。

風電是燒錢非常厲害的行業,一個50MW的風電場,投資總額需要4億元,一般來說,80%的資金需要從銀行貸款。我們不妨對比一下同行916、956、 958、1798等國營風電公司,它們的平均負債率達到70%,基本也是不派息的,平均動態市盈率在11倍左右,PB在1.2倍左右,近兩年的複合增長都 在50%甚至100%以上,從增長的角度來看,目前整個香港的風力發電股(非風電設備股,最近市場熱議的低電壓穿越費用主要是由風電設備企業承擔,對發電 企業影響很小)都是嚴重低估的!

182對比同行,PE和PB及負債率都打了7折,考慮到它是民營企業,又有痛苦的借殼史,所以估值相對低也是可以理解的。

最近有媒體報導,說風力發電公司虧損了,我看這完全是扯蛋,以我的分析來看,風電發力絕對是暴利行業,下邊我以一個50MW裝機的發電場為例,來算算它的投資回報情況。

巴菲特的玩偶時代

From: victorng
發表於 2012-3-23 00:30

為什麼他們好像聽得明中文
是用了耳機即場翻譯嗎??

http://www.youtube.com/watch?v=OsOBvNEv3Fk&feature=related


From: mikeon
發表於 2012-3-23 07:28

很有趣的節目
近幾年巴菲特投資的重點都抓到了

很感謝victorng同學的分享
來自世界各地,來自各行各業同學,
是巴菲特班最大的資產

2012年3月21日 星期三

蘋果(AAPL)宣佈配息及買回庫藏股

From: Perry Kuo
Sent: Wednesday, March 21, 2012 8:59 PM

Dear Mikeon 桑
蘋果(AAPL)買回庫藏股,類似於減資,目的在降低股本,淨值也跟著降低,藉此可維持高 ROE。
上述蘋果的情況,雷同於講義中晶華的配息及減資來維持高 ROE。

問題:
(1)蘋果買回庫藏股是否能藉由股息折現公式來判斷買進的價格貴或俗呢 ?
(2)但是想到蘋果買回庫藏股是做註銷的動作,跟買蘋果股票長期持有不同,似乎又不能藉由股息折現公式來思考(因為沒有息1,息2,賣價供計算)。該如何思考買回庫藏股的價格是貴或俗的問題呢 ?

還請指導,謝謝。

http://www.nownews.com/2012/03/20/91-2796281.htm

破天荒!蘋果宣布發股利、買庫藏股 消化976億美元現金2012年3月20日 10:51
國際中心/綜合報導

自1995年以來,從未配息給股東的蘋果公司政策大轉彎!

蘋果在美東時間昨(19)日對外宣布,將於2012財政年度第4季開始發放利息回饋給投資人,每股2.65美元。另外,公司並批准100億美元計畫以三年時間買回庫藏股。

由於iPhone與iPad的獲利,蘋果手上現金多達976億美元,可以說是錢多到淹腳目。應股東要求,蘋果破天荒決定發放股利,以每股2.65美元計,將976億美元的現金及投資部位部分回饋給股東。

根據蘋果昨天發布的聲明稿,投資人將從7月1日當季起,獲得每股2.65美元的季度股利。蘋果表示,庫藏股計畫將從9月30日起的會計年度開始執行,為期3年。

蘋果是全世界最有身價的公司,市值將近5,550億美元。蘋果今年股價飆漲45%,全世界有目共睹,19日宣布發放股利後,蘋果股價上漲15.53美元,漲幅為2.65%,收於601.10美元,一舉衝破600美元關卡。市場分析,在蘋果公布配發股息利多消息下,投資人會更想擁有蘋果股票,預料股價還會再漲一波。

蘋果多年來一直對業界的配息呼籲置若罔聞,賈伯斯(Steve Jobs)在世時,雖長期面對股東要求配息的聲浪,但始終不為所動;蘋果這項不配息的堅持一直到賈伯斯去世後,新管理階層才暗示,蘋果已在重新評估如何利用手中的現金。

蘋果執行長庫克(Tim Cook)表示,新配發股利計畫不僅讓蘋果成為高配息的公司之一,同時讓蘋果保留投資、維繫成長的彈性。

在創辦人賈伯斯在世時,蘋果向來對外表示需要留住現金作為運用。但庫克在宣布更改配息政策時強調,蘋果所擁有的現金「比我們經營1家公司所需還多」。

庫克表示,蘋果除了將部分現金用於投資、研發、購併、設置零售商店、策略性預付款項、供應鏈的資本支出,以及從事基礎建設等投資,公司仍有大筆現金可以運用,因此決定配息與實施庫藏股回購計畫。


From: mikeon
發表於 2012-3-22 07:37

蘋果這次擬配息2.65元,
2011F EPS 27.9元
配息率9% (=2.65/27.9)

(若用2012F EPS 35.4元來算
配息率更低,僅7% (=2.65/35.4))

未來3年計畫買回100億元庫藏股,
以現在股價600元來算,
大約買17m股 (=100億/600)
等於現有股數932m股的2% (=17m/932m)
(分3年買,2%須再除以3)

配息+庫藏股 = 9%+2% =11%
盈再表設定蘋果的預期配息率是10%,
仍在我們的預估範圍
所以無須更改計算預期報酬率的參數

















From: Perry Kuo
Sent: Thursday, March 22, 2012 12:30 PM

http://news.chinatimes.com/world/110504/112012032000163.html

Dear Mikeon 桑,
查到上面新聞.
USD 2.65 好像是季配.
給你參考


From: mikeon
發表於 2012-3-22 13:04

每季都配息9%,乘以4
而且未來8年都這樣的話
就更改預期配息率
= 9% x 4季 + 2%庫藏股
= 38%

2012年3月20日 星期二

在香港按港股盈再表

在香港按港股盈再表抓不到股息股利 ?

From: victorng
發表於 2012-3-21 04:52

努力了一晚 終於明白了
1.裝回ie8
2.改為台灣

原來是ie一定要升級到8 ver
ie升級後可以看到貴俗價
再來我就改回台灣,就可以抓股息了
各位香港同學也可以試試看唷

在windows中 開始/控制台/地區及語言選項
設成中文(台灣),就能抓到了股息股利

2012年3月19日 星期一

信義在未來的9年會像過去一樣好嗎?

From: alexanderrlintw
發表於 2012-3-19 12:36

信義(9940)目前預期報酬有13%,2011F的預期RoE也有26%!

在盈再表所顯示的9年來(2003~2011),是原物料、房價飛漲,通貨膨脹的時期。
換言之:這9年來現在回顧,正是房市的ㄧ個大多頭階段。
(我們不用看數據,光是用想的,也可以知道房價高漲,
連帶的信義的佣金收入也跟著房價而水漲船高。

第二:過去這9年來,房市投資客,不斷的將房價墊高;這也增加房屋的週轉率,
連帶也增加信義的佣金收入)

我一直在自問:
信義在未來的9年會像過去的9年一樣好嗎?
通膨在未來的9年會像過去的9年一樣嚴重嗎?
政府打房政策,使得投資客退場,目前房市客源大都是自住客。

未來的通膨與政府政策,(有無影響到信義這個產業?影響多大?)
直覺RoE在未來兩三年應會走下滑趨勢(是否這是投資信義時應思考的重點呢)


From: mikeon
發表於 2012-3-19 19:18

想太多了
我只會想一想這家公司的產業地位會不會變
以及股價便不便宜


From: Hirota
發表於 2012-3-19 19:48

呵~
無招勝有招
高~


From: 無敵丁香魚
發表於 2012-3-21 19:36

「想太多了
我只會想一想這家公司的產業地位會不會變
以及股價便不便宜」

這句話確實是一語驚醒夢中人
就算大環境不佳(指政策性的打壓)
都不影響它的優勢地位
考慮的太多反而讓投資變困難了......

張忠謀:念大學首要學謀生技能

From: mikeon
發表於 2012-3-19 19:14

所謂謀生能力應該是指
把本科系專業商業化的能力

例如學文學的像吳念真、九把刀
學美術的應用在網頁設計、家具、室內設計...等方面

年輕人喜歡玩也不是壞事,
「玩」也有很大的商機


張忠謀:念大學首要學謀生技能
2012年03月19日16:16 蘋果即時

台積電董事長張忠謀今天上午到輔大演講,講題為「我如何看待大學教育」,他直言,現在大學生比以前多,但工作機會沒增加這麼快,所以念大學第一要務應該是「學到謀生技能」。

張忠謀建議,大學4年應該學習「學到謀生能力」、「培養邏輯思考」、「養成終身學習」的習慣,他慶幸自己在哈佛大學時期具備這三種能力;他也給大學生忠告,要好好評估一下,趁大學4年的教育讓自己擁有足夠的謀生技能。


張忠謀談哈佛 宿舍學到最多
2012-03-19 15:13 新聞速報
【中央社】

台灣積體電路董事長張忠謀今天到輔仁大學演講,大談自己的求學生涯。他認為在哈佛大學,學到最多的不是在教室,而是在宿舍中。
張忠謀今天接受輔大管理學院「永續成長論壇」邀請,進行1小時的演講,講題為「我如何看待大學教育」,現場約300個座位座無虛席。
張忠謀僅在哈佛大學就讀1年,隨後便轉往麻省理工學院,一直到碩士畢業。但在哈佛的1年,是他這一生到目前為止,最為「興奮」、學到最多的1年。
張忠謀表示,哈佛規定大學新鮮人都得住宿,他住的宿舍大約100多人,每個同學都擁有不同興趣、不同領域的專長,有的想作音樂家、文學家,也有人一心想當科學家。
他說,宿舍裡的每個人都可以教他許多東西,有人帶他去波士頓的博物館、音樂廳、看棒球,也有人教他如何約會。張忠謀回憶,他的室友就是一個相當瀟灑、長的頗為英俊的男孩子,入學幾個月就有一大堆女朋友,傳授了許多寶貴的經驗。
張忠謀在哈佛最好的朋友,一心想當英文老師,引導他閱讀了許多雜誌、文學著作。後來該同學沒有當上老師,卻在好幾個公益機關擔任經理人,有了快樂充實的一生。
張忠謀後來聽從叔叔的建議,轉念麻省理工學院,充實自己的專業技能,但在哈佛1年的通識教育,仍讓他永生難忘。到現在他還有定期閱讀「紐約客(The New Yorker)」雜誌,以及聆聽蕭邦音樂的習慣,都受惠於在哈佛的求學經歷。
演講告一段落接受提問,有學生問及人生中最大的挫折。張忠謀說,當他在麻省理工學院取得碩士學位,想要直攻博士,卻連續2年沒有通過考試,他整整一週吃不下飯、睡不好覺,覺得自己對不起父母親、對不起新婚的太太。
但他念頭一轉,覺得自己的長處並不是「純粹的學術」,升學受挫只是一時,還有很長的人生路途要走。他找到了工程師的工作,在生產線上發揮所長,最後公司認為他是可造就的人才,送到史丹佛念博士。
張忠謀建議年輕人,除非是一心想往學術界發展,不如先到外面做點事,想要充實自己時再回去唸書,那樣會更懂得用功、更知道自己要的是什麼。

2012年3月13日 星期二

我家的外傭也想用 Michael 的方式來投資

From: ncnukoki
發表於 2012-3-13 21:00

家裡的外傭最近即將期滿,要返回印尼了。
我有跟她提及,回去印尼之後,
不要把錢拿去亂買東西,或是買昂貴的手機,
應該要把錢存起來,持續的進行投資,
這樣才不用離鄉背景的去國外工作。

我用了她聽的懂的方式,
把 Mike 敎大家的方法,跟我家外傭敘述了一次,

後來她問我,有沒有辦法在網路上幫她查到如何在印尼開戶買股票,
個人資質駑鈍,查了老半天,沒查到一個完整的答案,
請問有人對於這方面有瞭解的嗎,謝謝大家 ^^


From: mikeon
發表於 2012-3-14 07:41

等她回印尼時,問問朋友,自然就知道如何開戶了
不勞我們替她擔心

我比較驚喜的是 ncnukoki 桑
「用了她聽的懂的方式,
把 Mike 敎大家的方法,跟我家外傭敘述了一次」

這正是本班的宗旨
簡單到讓任何人都能懂 !!
不僅是初學班,
還要成為幼幼班才好