2010年12月28日 星期二

安隆風暴

From: oscar
Sent: Tuesday, December 28, 2010 4:50 PM

最近在看「巴菲特寫給股東的信」
在第62頁 提到:
晦澀難懂的財報附註通常意味著管理層不可信賴。
如果你看不懂某些附註或管理層的說明,
那通常是因為執行長不想讓你看懂。
安隆(Enron)就某些交易的說明至今仍教我困惑不已。

請問一下:
我看不懂在維基百科上編輯的「營業額達1,010億美元」
這天文數字如何換算新台幣 ?

2000年時的新聞我才8歲,
想知道那時的時空背景是如何 !
希望: 一些有經驗的同儕告訴一下 ! 感謝 !


From: 賈宜揚
Sent: Tuesday, December 28, 2010 5:32 PM

不列認呆帳與虧損
安隆風暴
http://www.tudou.com/programs/view/7aoLDk-Skds/

2010年12月27日 星期一

Yahoo信箱好像會阻擋大量發信者的信

From: mikeon
Sent: Tuesday, December 28, 2010 9:50 AM

Dear 同學 桑:

最近Yahoo信箱好像會阻擋如我這樣大量發信者的信
以致很多使用Yahoo信箱的同學反映未收到信
請考慮改用其它信箱


From: 林奇鋒 Chi-Feng Lin
Sent: Tuesday, December 28, 2010 11:02 AM

非得用Yahoo信箱的同學,
請將Michael的信箱加入通訊錄內,
應該就可以避免成垃圾信。
請試試看。

港建(3093)日本設備商的唯一代理

From: Bill
Sent: Monday, December 27, 2010 11:16 PM

今天在負責一間公司的案子時發現有一支股票還不錯,
當然現在買已經是高點,
但或許可以當作未來進場時的口袋名單,
也請老師給予指點,只是不知過去是否有人推薦。

該公司是港建(3093),為什麼覺得該公司不錯,原因如下:
1.現金股利方面:港建從94年開始皆穩定配現金股利3元以上,
甚至95、96、98年一度高達5元以上,
而且過去只有一次現金增資。

2.財報方面今年前三季營收11.5億,
且帳上現金高達8億,金融負債為0,
代表現金充足,以自有資金即可周轉,
盈再率最高為95年的16%,然後逐年下降,98年為8%。

3.市佔率方面:因為公司是PCB、半導體、太陽能的設備廠通路商,
旗下有製造商,也為日本設備商的唯一代理,
銷貨客戶不乏南亞、台積電、聯電等知名上市櫃公司,
市佔率為台灣第一,且無類似的公司能與之匹敵。

以上為整理出的資料,不知道是否合格呢?
還請Mike指導~~ 感恩 ^^


From: mikeon
Sent: Tuesday, December 28, 2010 8:38 AM

設備供應商,不知它的產品是很多廠商都會跟它買 ?



From: Sandy Huang(黃渝珊)
Sent: Tuesday, December 28, 2010 10:57 AM

ㄚ,怎麼會有甚麼求償案啊?

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/101226/3/2dlgi.html

《台北股市》陞泰等求償案31日截止登記
2010/12/27 07:51 時報資訊
【時報-台北電】投資人保護中心指出,針對陞泰 (8072) 、四維航業 (5608) 等6家公司操控股價案,及港建 (3093) 內線交易案,受理投資人求償登記,投資人檢附文件寄回最後期限都是本周五(12月31日)。


From: Bill
Sent: Tuesday, December 28, 2010 1:25 PM

我一開始負責這件案子時也嚇到,怎麼會有內線交易,
後來詢問學長後才知道內線案的主謀是大量科技董事長王作京,
因為當年與港建合作簽約時私自購買港建股票而違反內線交易,
事實上與港建無關,
當初發生這件事銀行也很關切。

2010年12月18日 星期六

通膨的最高點,現金反而是最好的投資

From: Steven_H
Sent: Friday, December 17, 2010 10:08 PM

通膨趨勢下持有現金真的是最不好的投資,
可是我們都不知道這裡是通膨趨勢的起點、中點、還是終點。

由圖觀察,通膨的最高點,現金反而是最好的投資。

2010年12月17日 星期五

控制好持股比例





























判斷大盤位置的方法有2招:GDP+普遍貴淑,
當GDP不好判斷時,請改按盈再表來評估普遍貴淑,
(持股比例買時用本金算;賣出則以現金加股票市值計)。

別自找麻煩。
拿B咖的公司來問可否好很久?
GDP不好判斷時一直在追高低點?

若仍無法判斷,想買就買1/3,想賣就賣1/3。

唸過投資學的人都知道,股票有二種風險,
系統性風險和非系統性風險,
就是大盤和個股的風險。

大盤的風險跌起來也很要命,
2008年從9,800跌到3,955,
跌幅6成就很嚇人。
如何避掉大盤的風險 ?
很簡單,一句話就解決了,即控制好持股比重

持股不是 0 跟 1 的問題,
不是只能買滿或賣光兩種狀況,
而是有中間地帶的,即控制好持股比率。

不必爭論指數會到幾點,

因為必定猜不準。

不用費心培養看盤功力,
我看了20多年的盤,感覺跟第一天差不多,
我的意思是,我第一天就很會看盤,
只是後來無法精進。

為什麼控制好持股比例這麼重要 ?
純粹從同學的經驗而來:



謝同學從2001年開始陸續投入500萬元買股

2007年即漲到2,000萬元
2008年遇次貸風暴不幸縮水成700萬
咬牙苦撐都沒賣,
資產又回升為2,000萬元。

過程中資產由2,000縮水成700是很大的煎熬,
那是次貸風暴最嚴重的時刻,
風蕭蕭兮,易水寒,
儘管同學勉強擠出笑容,
但看得出來,嘴角仍在微微地顫抖
雖說全是自有資金,無所謂,
老婆可是嘮叨個沒完 !!

投資的目的是要來改善生活,
而非讓家庭陷入危機 
請不要忘記這項初衷
事後檢討,同學的績效其實可以更好,
而且無須面對痛苦的煎熬
只要在GDP高點減碼1/3,低點再接回來
最低只會縮水到1,200萬,比縮到700好過 !
現在資產將是3,000萬元,較2,000賺得更多 !!

若賣錯了,指數後來大漲到3萬點,
沒關係,仍有2/3的股票跟著上去,還是最大赢家。

持股前1/3即便亂買亂賣都不會有事 
假設指數從1萬點崩盤到5千
1/3買在1萬點,無妨,
只要2/3買在5千點
買進成本也僅是6千6
低於中間值7千5很多 

在颱風季節來臨之前,修剪一下果樹,
就可以每天過著無憂無慮的生活




















另一個例子是Ray同學,
他接受今周訪問表示,
2008年買鴻海在50幾元,台塑三寶在40多元,
都買在不可思議的低點,
正是遵守GDP理論的成果

Ray是本班的傳奇人物
他上課後才投資美股,
英文很爛的人,單字不會唸只會拼出來。
但熟知個股與報稅。細細麻麻美股的報稅單都會填。

他2008年也買高盛50元,老巴買在115元。
Ray桑的投資績效在同學中也是最好,
好到已經投資移民澳洲去了。
移民官面談問如何做投資 ?
他答,就是要高ROE,低盈再率,
他還跟移民官解釋何為盈再率。

最傳奇是,在移民澳洲之前,
他們家無人去過澳洲。


From: mikeon88 
發表於 2013-4-25 15:32  

這也是一個被問過上百次的問題,
GDP高點減碼至少1/3是要怎麼賣 ?

怎麼賣,隨便,
因為每人都有偏好,
把貴的和不喜歡的先賣掉。
若不知賣哪支 ?
平均賣1/3。

若只有一張怎麼賣1/3 ?
就全賣。

我好像在教幼稚園 !!


王大同 發表於 2013-8-5 13:42  

GDP就好像讓我們預先看到前方即早做準備
好讓我們坐在車上好控制車子的油門
上坡中的車子,明明看到前方就準備要下坡了,
當下當然是準備踩煞車(減碼),至少也不要加油(加碼)了吧!
在下坡的同時,已看到前方就要上坡了,當下當然是準備加油,
但至少也不要再一直踩煞車了 !
好好控制您的油門,可以保護行駛中坐在車上的我們

參閱:換一個讓人可執行到底的說法
主計處GDP估不準 ???
臭屁有理 !!
根據GDP和普遍貴淑的差別 ?

2010年12月14日 星期二

港股開戶

From: 鄧金枝
Sent: Wednesday, December 15, 2010 10:32 AM

寒假考慮到香港開戶
匯豐銀行 及中國商銀

想請問前輩們可否熱心提供建議事項
除了必須要準備的東西外
有沒有 特別需要注意的地方

是不是到中環的總行辦比較好
因為到香港去,希望可以 一次就辦好

拜託有經驗的先進 分享一下經驗


From: chinghui.wang
Sent: Wednesday, December 15, 2010 11:43 AM

香港開戶,人在台灣就可以完成
我是將資料下載,填好後,備妥他要的東西,郵寄開戶
然後他們會將帳號密碼寄給我,就完成啦,很簡單

其中有一項是我覺得比較麻煩的
香港券商覺得沒看到你本人,
所以要求會計師簽證證明你的文件,
我因為認識很多會計師,所以簽證沒問題
後來我的朋友需要,我介紹也很便宜,
這你自己找就好了,這種簽證很便宜的

開戶時無須存款
我開了周生生證券和國浩資本

周生生有一位我未曾謀面的服務主管,
每次我有問題我寫e-mail,
他回覆e-mail或來電都很迅速,
我很滿意,也可以直接問他
wkyip@chowsangsang.com  葉先生

我在要開戶之前我有研究一下
在銀行開戶和證券公司開戶的手續和手續費
證券公司顯然好很多

我開了很多年了,自己可能需要再上網看一下規定有沒有變


From: 郭慧雯
Sent: Thursday, December 16, 2010 11:17 AM

◎ 港股交易費用列表 幣別:港元
項次 收費項目 收費標準

一 手續費
人工單收費標準:每筆成交金額之0.35%,最低為150 元
網路下單收費標準:每筆成交金額之0.25%,最低為100 元

二 交易所徵稅 成交金額之0.003%

三 印花稅 每1,000 元收取1 元,不足1,000 元以1,000 元計

四 結算費用 成交金額之0.002%;最低為2 元,最高為100 元

五 交割費 成交額之0.005%
代收股息費 0.5%,低收$20 HKD。
登記過戶費 每手$1.5 HKD,低收$20 HKD。

七 非交易之其他費用
供股認購代收費用:$0.8 HKD/每手(不足一手以一手計)及 $100 HKD。

在日盛開港股戶收費狀況,請衡量往後交易的電話費
銀行提存款的方便性。

日盛金控高雄分公司 郭慧雯
專線:07-2510884 手機:0937565116
分機:07-2816888轉260
傳真:07-2914247
E-mail:830032@jsun.com
地址:高雄市前金區七賢二路267號2樓

2010年12月12日 星期日

美元的崩盤 (Melt Up)

From: kong mission
Sent: Monday, December 13, 2010 10:30 AM

很高興在12/11. 12/12參加上mike在高雄開的課,
課中mike也有提到對於所謂美國貨幣寬鬆政策的看法
和我最近在網路上看到的一部影片 :
美元的崩盤 (Melt Up)所提的相同,
但裡面所提的數據更是令人感到擔憂,
希望影片所提到的事不會發生,
不然這會可不像2008年有辦法這麼快復甦了

影片路徑如下,請各位有興趣的話看一看 (美元的崩盤 1~6)

http://www.youtube.com/watch?v=za6-R7i7AsA
http://www.youtube.com/watch?v=qIRePgpDZl8
http://www.youtube.com/watch?v=vzBB1gpQqbU
http://www.youtube.com/watch?v=mEXgr1WiR8w
http://www.youtube.com/watch?v=l1AXE6MBo4s
http://www.youtube.com/watch?v=zrJmWzK8770

2010年12月11日 星期六

看新聞來研判趨勢的缺點,預設立場

From: 奕彰
Sent: Saturday, December 11, 2010 12:17 PM

今天舉幾個數據與前輩同學們參考,如有欠缺周延歡迎前輩們糾正,以下是我所整理的數據與消息。

1. 昨日12/10上市櫃公司公布每月營收,很多公司營收屢創新高,請問是幾家呢?會超過總家數的1/4嗎?還是1/5呢?目前手上擁有較完整的數據為1,272家,其中11月創下2010年以來營收新高的有166家,約占總家數的13%,但相對而言有1,106家企業11月並沒有創新高,而有高達94家企業11月營收為2010年的最低,而11月營收為近四個月(8、9、10、11)最低的家數有387家,11月營收為近三個月(9、10、11)最低的家數有469家,11月營收低於10月有618家,這樣的數據與媒體大肆宣揚11月、12月產業情勢非常看好的態勢似乎不同耶,不過幾家才叫多因人而異囉,但對我而言不只不多,如果配合以上其他數據,我還有點擔心接下來的營收呢?

2.接著就來說說幾個官方單位公布的數據:
(1)台經院: 10月製造業營業氣候為109.13 (9月111.97、8月115.24、7月116.92)
(2)主計處:10月受雇人數年增率為1.30(9月1.39、8月1.72、7月1.78)
(3)財政部:11月出超為0.41(10月2.98、9月1.76)、11月出口貿易總額年增率為21.8(10月21.9、9月17.5、8月26.6、7月38.5)
(4)統計局:10月外銷訂單年增率為12.26(9月16.68、8月23.30)、
(5)經建會:10月景氣領先指標綜合指數為117.2(9月117.7、8月118.1)、10月景氣對策信號分數為34(9月37、8月38)

3.接著來點輕鬆的新聞面:
(1)經濟日報:97/07/01張忠謀:台股中長期非常樂觀 、97/07/01上周蒸發200億元,跌破4,000億元關卡,在亞股中仍最具吸引力,長線不悲觀、97/07/02台股本益比 跌到SARS低點 不到11倍 本季可望跌深反彈、97/11/04江陳會短多發酵 長線看基本面傳產、航運、航空、觀光及金融股昨全面走強 兩岸會談歷史經驗 台股一周內上漲機率高 、97/11/28跌深電子股 醞釀反攻....不勝枚舉。

(2)蘋果日報 財經版:97/08/01陸資入市 萬點不是夢、97/08/01陶冬:中國內需黃金時代來臨、97/09/01專家本周行情預判-6900點支撐強、97/10/31本波反彈2周 上看5000、97/10/31匯市穩了 股漲近了

以上新聞都是網路上舊聞摘要,而且都是深陷金融風暴時的新聞,如果是風暴前的新聞,真是有股令人非進股市不可的衝動,相信各位前輩一定有經歷過也歷歷在目,所以...當時和現在情形有些類似(但沒這麼嚴重),就是經濟指標和企業獲利告訴我們衰退囉,但新聞標題一直跟我們說現在就要進場,不然會後悔之類的,所以...僅供大家參考囉!可別因我的資料而左右判斷~~~

4.我個人當然不相信訪廠,第二、三封信有提到,只是當老闆說營收有點下滑時我一定相信,而且是警訊,至於老闆平時都會跟員工說今年景氣很好、產業光明所以大家多加點班,發薪水時就說訂單不如預期,所以年終大家將就吧!但跟外界說明大多說好話,如果有透露不好的消息,就代表有訊號產生,所以同學誤會了,我沒也相信訪廠。

5.至於分析師有無在出金融股我不曉得,但最近外資、法人都在買金融股耶!依據歷史統計證券指數與銀行指數1月會是相對高峰,明年我是不知道啦,只知道最近外界俗稱的「主力們」都在買耶!但以上都只是統計數據,未來我不知道會如何?

6.老師上課說的沒錯,我們不要去猜測不可知的事情,像是未來營收破XX億、1月會漲哪幾個類股等,只要依照幾個簡單的數據去做可以知道的事就好了~~~小弟我不愛與人爭論,今日提供的幾個數據都可以驗證,所以各取所好囉,感恩~~~~


From: mikeon
Sent: Saturday, December 11, 2010 7:06 PM

以前還是菜鳥研究員時在學寫大盤分析
前輩總會指點我,要先確定好結論是看多還是看空
若是看多,就把多方的消息多寫一些
看空則是多引空頭的消息來寫

看新聞來研判趨勢有一個嚴重的缺點
即都是預設立場
都已經決定看多或看空了,
才找相近的新聞來強化自己的看法

很早我就認定關於大盤的研判應當先找出可信賴的指標,
如GDP年增率
然後就依照指標來走
年增率上升就看多;下降則看空
絲毫不要帶入一點個人主觀的研判
這樣才會準確

如果指標失常了,等事後再來檢討
在過程中不要逕行修正,以免被巴來巴去
2008年3Q也有一堆同學在質疑GDP理論
說怎麼越買越低
事後驗證它仍是準的

這一次還在進行中,請繼續看下去

另外,有些人可能忘了我曾是外資研究員
當然懂得如何看報紙
以前一大早到公司就要看遍各大財經報紙
然後在早會上報告
大小新聞都看得很仔細

我們不只看報紙而已,
還得在短短10分鐘之內研判出可能的影響

15年前中華映管發生火災,燒掉2條生產線
一看到這則新聞,
我就得馬上算出華映的獲利會減少多少 ?
對大同的盈餘貢獻又將降低多少
所以大同的股價將下跌多少 ?
建議是該賣還是逢低買進 ?
(當時華映還未上市,大同上市)

這種訓練相信不是看報紙配早餐的人所具有的
一些人總誤以為我不看報紙,不努力
或錯認我不懂技術分析、不會算籌碼、不看毛利率,
或者不知產業前景分析
都讓我覺得很好笑

以上的工作在當研究員時天天都在寫
只是現在覺得那些事多半沒用

我當然會技術分析,而且功力還不低
才看得出錯在哪裡
才敢跟大家嗆聲技術分析是錯的

不懂怎敢嗆聲,
像同學常在討論醫學知識
我都是未置一詞,即直接傳給大家

我還在等技術分析派來告訴我
這一波將漲到幾點 ?

2010年12月8日 星期三

如何讓Google部落格的文章置頂 ?

From: mikeon
Sent: Thursday, December 09, 2010 10:27 AM

Dear Angus 桑:
請問如何讓Google部落格的文章置頂 ?
一直找不到這項功能。 謝謝


From: Anguslee
Sent: Thursday, December 09, 2010 10:51 AM

將發文時間,改為明年..
修改文章 => 下面的張貼選項 => 張貼日期與時間 => 設定日期
改成十年後都可以
這樣他就會一直把它當作最新文章囉 !
最新文章自然就會一直置頂囉~

我也是看別人網誌學來的 :)


From: mikeon
Sent: Thursday, December 09, 2010 11:01 AM

I got it. 太感謝了

從過去到現在驗證了一件事很多次

From: 奕彰
Sent: Wednesday, December 08, 2010 10:19 PM

最近這幾天看這同學們的討論後,
自己也不禁回覆了幾封信參與討論。
我是在上個月才加入巴菲特班的學生,
之前已經研究股票許久,
也聽過多位老師、學者的股票課程或講座,
後來,我真的蠻贊同洪老師的觀點,
理論有根據且也能以逸待勞,
用最簡單的方法賺取財富。

其實很多坊間的財經作家才出道沒多久就開始寫書,
還有人2009年才進場然後賺了錢就被受邀出書,
至於作家是誰就讓大家去找吧!

也有更多XX團隊打著田野調查或是主力的名號來取信於投資者,
甚至要大家一起跟進,當股市狂戰士,
結果推薦的眾多股票組合從2009年1月買了放到11月的話績效慘不忍睹,
如果閉著眼睛買台灣50成分股(排除金融股)的組合至少績效還是正的。

最近各位前輩的討論我學到很多,
也相信老師一定都持續看著我們彼此間的討論,
老師從過去到現在一定歷經過多次多空洗禮,
以前也一定常遇到像我們最近不斷討論著GDP指標是否準確的情形,
但老師讓我們討論著而不介入,
因為老師從過去到現在一定也驗證了一件事很多次,
那就是時間能證明一切,
而且當討論越激烈的時候就是離可以出手的時間不遠了。

2010年12月7日 星期二

貝南克擔心美國就業市場未明顯好轉

From: 奕彰
Sent: Tuesday, December 07, 2010 8:53 PM

小弟目前任職於台灣某前三大金控公司,不是證券業,
所以沒有所謂只負責單一產業或單一公司的問題,
在我手上負責的公司有年營收數百億的企業,也有年營收幾千萬的公司,
有半公營寡斷事業、民營科技業、傳產業、通路商等等應有盡有非常豐富,
如果我的數據還不夠,還有我同事的也可以一起拿來討論,

我們不用像分析師一樣去跟別人要數據或拜託別人幫忙炒作,
這些數據都是企業定時一定要提供給我們的,
我們也定時都一定會去拜訪公司,
而台灣上市櫃公司都是我們的客人;
既然是銀行業就是保守,未戰先想敗,
風險對於我們是非常重要的,
所以很抱歉,我不會一味看未來,
過去我也相當重視,
老闆的話也一定程度重視,
工廠產能利用率我們更重視。

既然您要數據,那也沒問題,
先談談「加班加到死」這個指標吧!
在金融海嘯前,大家也都加班加到死,
金融海嘯來臨了,有工作的人也加班加到死,
一直到今天台灣人於各產業中只要不失業不是公務員
還是每天加班加到死,每天不加薪只加班,
這就是為何薪水不漲,肝指數一直漲,
我也是幾乎每天加班到八點多九點,工作時數超過十二小時,
所以員工加班似乎不一定構成未來景氣一定會好的現象。

昨天美國貝南克先生提出了一個QE3的可能性計畫,要再增加更多美鈔,
這是為什麼呢?他有提出幾個觀點:
貝南克最擔心的就業市場仍難在可見之未來明顯好轉,
如FOMC會後評論的說法,企業仍缺乏增雇意願,
此次景氣復甦中表現較穩健的製造業,
總體而言仍為裁員,
與ISM指數所顯現的情況不盡相同,
看來製造業並非全面好轉,
疲弱的產業仍裁員,較佳的產業並未大幅增雇,
因此美國景氣成長今年前三季依均還有約2%成長,
就業增幅每月低於10萬人應屬落後,
另長期(27週以上)失業人數仍超過600萬人,
想找工作但認為應該找不到的人數近兩個月來又再度升高等等,
有許多的就業報告內容是歷史或多年來最差的情境,自然不容易很快回復正常。

台灣企業多是屬於出口導向為主,
歐洲債信危機根本未解除,還在討論該如何挽救,
如果世界景氣真的這麼穩健,那就不用擔心了;
美國經濟數據未也好轉,
台灣的幾個經濟數據於十一月也呈現下滑,
至於大陸...我覺得你可以親身去看看是不是媒體說得這麼好,
但據我的幾家企業老闆口中了解,環境已經不是這麼理想了;
也是,不然為什麼那麼多家企業要紛紛往內陸移動,
為了追求更便宜的工資與優惠的稅賦,
但接下來呢?哪裡還有便宜的人和地?
遷移需不需要一大筆費用呢?
會不會反映在接下來的財報上呢?
如果真的那麼好,幹嘛要遷移還要花費呢?

話說到此,我想我們應該可以彼此尊重好好討論即可,
就像海耶克不會去相信凱因斯一樣,各有各的論點,
*******
彼此共勉之囉!


From: 戴慶儒
Sent: Wednesday, December 08, 2010 1:43 AM

最近看同學的mail發現一件很有趣的事情
就是大家都忍不住了 什麼股票能不能買
很符合雞尾酒理論和擦鞋童現象
回頭去看以前的mail
低點的時候大家都在問,萬海好不好,東聯好不好,佳格好不好,裕融好不好
但是這些問題在漲到現在就沒有人開始去質疑這些公司好不好
大家討論GDP的感覺就好像一個病人去給醫生量血壓
醫生說 『理想』血壓定義為 120/80 mmHg
但是病人說 我現在量出來是160/120 mm Hg
但是現在沒感覺不舒服,你的血壓定義是不是不準了
醫生您可不可以把高血壓的定義放寬一點
任何標準放寬的後果
可能一個是失去金錢,一個失去生命

2010年12月5日 星期日

穩定是大統益最大的優勢

From: Anguslee
Sent: Sunday, December 05, 2010 4:30 PM

大統益自從2000年來
ROE與營收逐年穩定上升
但他的毛利率跟淨利率15年來都僅能維持7%&4%左右
雖然很符合老巴所說的「一致性的獲利」
但老巴同樣也對低毛利的產業避之唯恐莫及

就我過去從業餐飲連鎖業的經驗而言
大統益的沙拉油(美食家)通常比其他廠商便宜5-10元(大桶的),最多就是持平
而當原物料上漲的時候,其他家都會先漲,而大統益都會晚幾個禮拜漲價
這其中的差價大概是10-30元不等
而餐飲業者就會因為這樣大量囤積大統益的沙拉油,因為桶裝油可以放很久

讓我困惑的是,這不是很像代工業的流血搶單嗎...

但是消費者喜歡較便宜的商品已為常態(在產品品質接近的情況)
而大統益能維持十幾年來的穩定的毛利率,營收逐年上升
在淨利率穩定的情況下,淨利也是逐年上升
而淨值穩定且緩慢的上升,ROE自然就穩定上升...股價亦然
配息率、殖利率、本益比通通都很穩定

所以我想,穩定就是大統益最大的優勢了吧,
我覺得這一點還蠻像中華電信的
若不是看了還原股價表,誰能知道投資大統益能賺大錢呢 ?
40元以下實在是很好的標的

不過個人還是尬意ROE、毛利率、淨利率都很高的中保、中碳、台灣大等等。


From: mikeon
Sent: Sunday, December 05, 2010 8:26 PM

高毛利不一定賺錢,
如威盛28%,鴻海6%
跟產業別有關
所以選股不用看毛利率

2010年12月2日 星期四

大陸的福滿家(全家)比7-11多了不知道幾倍

From: Anguslee
Sent: Friday, December 03, 2010 8:10 AM

以前選股從來不會考慮全家,
雖然兩家ROE都很高又穩定
因為統一超在國內的市占率(50%up)、
物流、多角化、異業結盟、網路行銷....都穩勝全家

但是昨天聽大陸的朋友提到,
大陸的福滿家(全家)比7-11多了不知道幾倍..
似乎開了五百多間店
而且7-11這兩年才前進大陸,
開了不到50間店,
故全家有先行者優勢
而台灣全家持有大陸全家37%的股權...
真是發現恨晚

現在兩家都是我的好股票名單了...

































From: Tsai, Kun-Che
Sent: Friday, December 03, 2010 8:46 AM

大陸全家店數可從網站上看到
http://www.family.com.tw/enterprise/china.aspx
這三個地區加起來大概有500家左右

另外持股方面,從台灣全家的財報可以看到
持有大陸全家是18% (如下圖,台灣全家2009年財報)

小弟因為工作上的關係,曾寫過大陸全家的股權結構,
主要是台灣全家與日本全家等成立
FamilyMart China Holding Co.,Ltd.
(FMCH,其中台灣全家持股37%),
而FMCH再與頂新集團旗下的頂全(開曼)控股
各出資50%開設上海、廣州、蘇州等三家福滿家便利有限公司,
因此台灣全家持有大陸全家的股權被稀釋到18%。

不過重要的是,目前為止大陸全家還是虧錢的狀態
(上圖也可以看得到),
當時我工作是看頂全控股的財報,
其實連營業毛利都沒有...
因為目前還在初期物流等基礎設備都還在大力擴張,
因此營業成本很重。

假設GDP理論失常的操作模式

From: fivegeneration
Sent: Thursday, December 02, 2010 12:35 AM

也許這個標題聽起來很烏鴉,但我是認真的。
我要先說我並沒有不相信GDP理論,
事實上GDP理論也是我目前在進出場時機上唯一的參考標準,
但我這人的個性喜歡「未勝先想敗」,
也就是在意外尚未發生前先擬定好應變策略,
不要求百戰百勝,但在失敗時要能夠收拾得夠漂亮,達到最少的損失。

往好處想,以GDP理論而言最近的發生點是要進場,
沒達到進場條件不投資至少不會虧,
總比預想中的高點到了發現自己還是被套牢來得好

回正題,目前巴菲特班對明年股市的走向預想是第一季會跌破七千點,
假如明年一月一日到了,
卻仍未跌破七千,大家的想法會是如何呢?

1.沒跌破七千還是要買,因為是GDP低點
2.等跌破七千再買,因為跌破七千點是必然結果
3.根本不管指數,用營再表找跌破便宜價的公司買
4.跌破便宜價的公司太少又不熟悉,
只好改買ETF,反正放到第四季穩賺不賠

希望能夠聽聽Mike桑和各位同學的意見,
畢竟離11Q1只剩下30天了!


From: Lun Wen Chang
Sent: Thursday, December 02, 2010 2:13 PM

小弟從小時候就開始打棒球,
雖然沒有達到職業水準,不過他還是我喜歡的運動

通常在2好球以後,打者都會很小心處理第三球,
會將好球帶放大, 因為沒有退路,
所以在好球帶邊緣球,我們會盡量將他破壞,
或是精確的選球擊出安打或是等到保送

昱廷兄,你提出的問題會讓我感覺到,
現在是兩好球了,第三球你一定想揮棒,
不管是好球還是壞球

我一直認為7,000點以下才是好球,
而不是麥可說GDP低點指數會低於7,000我才設為好球,
就算他說GDP低點會低於8,000,不夠便宜我還是不買

GDP是一個很好的參考指標,我也不知道第一季會不會失準

如果第一季,不到7,000點以下我還是不買,
反正不會被三振,
我今年一月才上課,等了一年,
不到出手點,只好繼續等,
投手總是會失投
這一句會答應該回應了你的4個問題


From: 軒軒
Sent: Thursday, December 02, 2010 12:20 PM

照目前的局勢來看,且之前MIKE也有提到過
GDP理論合理範圍會提前一季或延後一季都屬正常
不過照目前來看
現今仍在8,300左右
也許是因為選舉因素等等

看來原先MIKE預計的3月
可能會延後到第2季了


From: 翔宇 詹
Sent: Thursday, December 02, 2010 10:49 AM

這位同學再等等吧 !
行政院主計處也是8月19日才公布第二季GDP統計,
也許不到2010Q1公布時買點就會出現

就算大盤沒有低於7,000點,至少是幾季以來的低點,
只要買在相對低點且出現合格,再找預期報酬率高的
分批買進就好了
原則還是一樣 !


From: wink10131978
Sent: Friday, December 03, 2010 7:44 AM

感覺很怪 !
我發現指數大漲,
卻有很多績優股票不動如山,
還有很多破底。
難道這就是希望總是在歡慶下破滅嗎 ?


From: Kuan-Hung Liu
Sent: Tuesday, December 07, 2010 8:43 AM

護航嗎?其實我覺得GDP理論的本質並沒有受到撼動,
正如同營收跟股價之間的關係,兩者有相關,
但股價不完全由營收決定,
所以有跳脫預測的情況或極端值出現,
我覺得很正常,
畢竟股價或大盤本身就不是直線方程式。

但更重要的是耐心,
這次「失準」其實是一個對投資人的嚴格考驗,
從原本先知的角色降為一般人,
重新思考該不該進場的可能性,
並檢討自己的操作策略是否有問題,
這正好是一個機會。

對我來說,我不會特別去找理由解釋這次失準的原因,
實際上若這樣的策略大多時刻都正確,
你就比其他人成功一半了,
既然如此,有必要事後諸葛,開始找理由來解釋失準呢?
這跟股票分析師或記者每天找理由解釋漲跌,又有什麼兩樣?
以後是不是也要把這些理由納入變項,來思考各種可能性?

個人認為「以不變應萬變」、「以簡馭繁」是比較妥當的觀點,
投資不會因為你不揮棒而遭到失敗,
還有分享我另外一句謹記的話:「別忘了地球是有地心引力的」,
其實歷史上很多教訓都告訴我們,
不論是股票或房地產,都不會永遠只漲不跌,
而崩盤跟伴隨而來的恐懼,總發生在大家沒有覺察的瞬間...

我相信台股還有可能會在漲,但我仍然會堅持低點再來進場撿好股票