2010年12月28日 星期二

安隆風暴

From: oscar
Sent: Tuesday, December 28, 2010 4:50 PM

最近在看「巴菲特寫給股東的信」
在第62頁 提到:
晦澀難懂的財報附註通常意味著管理層不可信賴。
如果你看不懂某些附註或管理層的說明,
那通常是因為執行長不想讓你看懂。
安隆(Enron)就某些交易的說明至今仍教我困惑不已。

請問一下:
我看不懂在維基百科上編輯的「營業額達1,010億美元」
這天文數字如何換算新台幣 ?

2000年時的新聞我才8歲,
想知道那時的時空背景是如何 !
希望: 一些有經驗的同儕告訴一下 ! 感謝 !


From: 賈宜揚
Sent: Tuesday, December 28, 2010 5:32 PM

不列認呆帳與虧損
安隆風暴
http://www.tudou.com/programs/view/7aoLDk-Skds/

2010年12月27日 星期一

Yahoo信箱好像會阻擋大量發信者的信

From: mikeon
Sent: Tuesday, December 28, 2010 9:50 AM

Dear 同學 桑:

最近Yahoo信箱好像會阻擋如我這樣大量發信者的信
以致很多使用Yahoo信箱的同學反映未收到信
請考慮改用其它信箱


From: 林奇鋒 Chi-Feng Lin
Sent: Tuesday, December 28, 2010 11:02 AM

非得用Yahoo信箱的同學,
請將Michael的信箱加入通訊錄內,
應該就可以避免成垃圾信。
請試試看。

港建(3093)日本設備商的唯一代理

From: Bill
Sent: Monday, December 27, 2010 11:16 PM

今天在負責一間公司的案子時發現有一支股票還不錯,
當然現在買已經是高點,
但或許可以當作未來進場時的口袋名單,
也請老師給予指點,只是不知過去是否有人推薦。

該公司是港建(3093),為什麼覺得該公司不錯,原因如下:
1.現金股利方面:港建從94年開始皆穩定配現金股利3元以上,
甚至95、96、98年一度高達5元以上,
而且過去只有一次現金增資。

2.財報方面今年前三季營收11.5億,
且帳上現金高達8億,金融負債為0,
代表現金充足,以自有資金即可周轉,
盈再率最高為95年的16%,然後逐年下降,98年為8%。

3.市佔率方面:因為公司是PCB、半導體、太陽能的設備廠通路商,
旗下有製造商,也為日本設備商的唯一代理,
銷貨客戶不乏南亞、台積電、聯電等知名上市櫃公司,
市佔率為台灣第一,且無類似的公司能與之匹敵。

以上為整理出的資料,不知道是否合格呢?
還請Mike指導~~ 感恩 ^^


From: mikeon
Sent: Tuesday, December 28, 2010 8:38 AM

設備供應商,不知它的產品是很多廠商都會跟它買 ?



From: Sandy Huang(黃渝珊)
Sent: Tuesday, December 28, 2010 10:57 AM

ㄚ,怎麼會有甚麼求償案啊?

http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/101226/3/2dlgi.html

《台北股市》陞泰等求償案31日截止登記
2010/12/27 07:51 時報資訊
【時報-台北電】投資人保護中心指出,針對陞泰 (8072) 、四維航業 (5608) 等6家公司操控股價案,及港建 (3093) 內線交易案,受理投資人求償登記,投資人檢附文件寄回最後期限都是本周五(12月31日)。


From: Bill
Sent: Tuesday, December 28, 2010 1:25 PM

我一開始負責這件案子時也嚇到,怎麼會有內線交易,
後來詢問學長後才知道內線案的主謀是大量科技董事長王作京,
因為當年與港建合作簽約時私自購買港建股票而違反內線交易,
事實上與港建無關,
當初發生這件事銀行也很關切。

2010年12月18日 星期六

通膨的最高點,現金反而是最好的投資

From: Steven_H
Sent: Friday, December 17, 2010 10:08 PM

通膨趨勢下持有現金真的是最不好的投資,
可是我們都不知道這裡是通膨趨勢的起點、中點、還是終點。

由圖觀察,通膨的最高點,現金反而是最好的投資。

2010年12月17日 星期五

控制好持股比例





























判斷大盤位置的方法有2招:GDP+普遍貴淑,
當GDP不好判斷時,請改按盈再表來評估普遍貴淑,
(持股比例買時用本金算;賣出則以現金加股票市值計)。

別自找麻煩。
拿B咖的公司來問可否好很久?
GDP不好判斷時一直在追高低點?

若仍無法判斷,想買就買1/3,想賣就賣1/3。

唸過投資學的人都知道,股票有二種風險,
系統性風險和非系統性風險,
就是大盤和個股的風險。

大盤的風險跌起來也很要命,
2008年從9,800跌到3,955,
跌幅6成就很嚇人。
如何避掉大盤的風險 ?
很簡單,一句話就解決了,即控制好持股比重

持股不是 0 跟 1 的問題,
不是只能買滿或賣光兩種狀況,
而是有中間地帶的,即控制好持股比率。

不必爭論指數會到幾點,

因為必定猜不準。

不用費心培養看盤功力,
我看了20多年的盤,感覺跟第一天差不多,
我的意思是,我第一天就很會看盤,
只是後來無法精進。

為什麼控制好持股比例這麼重要 ?
純粹從同學的經驗而來:



謝同學從2001年開始陸續投入500萬元買股

2007年即漲到2,000萬元
2008年遇次貸風暴不幸縮水成700萬
咬牙苦撐都沒賣,
資產又回升為2,000萬元。

過程中資產由2,000縮水成700是很大的煎熬,
那是次貸風暴最嚴重的時刻,
風蕭蕭兮,易水寒,
儘管同學勉強擠出笑容,
但看得出來,嘴角仍在微微地顫抖
雖說全是自有資金,無所謂,
老婆可是嘮叨個沒完 !!

投資的目的是要來改善生活,
而非讓家庭陷入危機 
請不要忘記這項初衷
事後檢討,同學的績效其實可以更好,
而且無須面對痛苦的煎熬
只要在GDP高點減碼1/3,低點再接回來
最低只會縮水到1,200萬,比縮到700好過 !
現在資產將是3,000萬元,較2,000賺得更多 !!

若賣錯了,指數後來大漲到3萬點,
沒關係,仍有2/3的股票跟著上去,還是最大赢家。

持股前1/3即便亂買亂賣都不會有事 
假設指數從1萬點崩盤到5千
1/3買在1萬點,無妨,
只要2/3買在5千點
買進成本也僅是6千6
低於中間值7千5很多 

在颱風季節來臨之前,修剪一下果樹,
就可以每天過著無憂無慮的生活




















另一個例子是Ray同學,
他接受今周訪問表示,
2008年買鴻海在50幾元,台塑三寶在40多元,
都買在不可思議的低點,
正是遵守GDP理論的成果

Ray是本班的傳奇人物
他上課後才投資美股,
英文很爛的人,單字不會唸只會拼出來。
但熟知個股與報稅。細細麻麻美股的報稅單都會填。

他2008年也買高盛50元,老巴買在115元。
Ray桑的投資績效在同學中也是最好,
好到已經投資移民澳洲去了。
移民官面談問如何做投資 ?
他答,就是要高ROE,低盈再率,
他還跟移民官解釋何為盈再率。

最傳奇是,在移民澳洲之前,
他們家無人去過澳洲。


From: mikeon88 
發表於 2013-4-25 15:32  

這也是一個被問過上百次的問題,
GDP高點減碼至少1/3是要怎麼賣 ?

怎麼賣,隨便,
因為每人都有偏好,
把貴的和不喜歡的先賣掉。
若不知賣哪支 ?
平均賣1/3。

若只有一張怎麼賣1/3 ?
就全賣。

我好像在教幼稚園 !!


王大同 發表於 2013-8-5 13:42  

GDP就好像讓我們預先看到前方即早做準備
好讓我們坐在車上好控制車子的油門
上坡中的車子,明明看到前方就準備要下坡了,
當下當然是準備踩煞車(減碼),至少也不要加油(加碼)了吧!
在下坡的同時,已看到前方就要上坡了,當下當然是準備加油,
但至少也不要再一直踩煞車了 !
好好控制您的油門,可以保護行駛中坐在車上的我們

參閱:換一個讓人可執行到底的說法
主計處GDP估不準 ???
臭屁有理 !!
根據GDP和普遍貴淑的差別 ?

2010年12月14日 星期二

港股開戶

From: 鄧金枝
Sent: Wednesday, December 15, 2010 10:32 AM

寒假考慮到香港開戶
匯豐銀行 及中國商銀

想請問前輩們可否熱心提供建議事項
除了必須要準備的東西外
有沒有 特別需要注意的地方

是不是到中環的總行辦比較好
因為到香港去,希望可以 一次就辦好

拜託有經驗的先進 分享一下經驗


From: chinghui.wang
Sent: Wednesday, December 15, 2010 11:43 AM

香港開戶,人在台灣就可以完成
我是將資料下載,填好後,備妥他要的東西,郵寄開戶
然後他們會將帳號密碼寄給我,就完成啦,很簡單

其中有一項是我覺得比較麻煩的
香港券商覺得沒看到你本人,
所以要求會計師簽證證明你的文件,
我因為認識很多會計師,所以簽證沒問題
後來我的朋友需要,我介紹也很便宜,
這你自己找就好了,這種簽證很便宜的

開戶時無須存款
我開了周生生證券和國浩資本

周生生有一位我未曾謀面的服務主管,
每次我有問題我寫e-mail,
他回覆e-mail或來電都很迅速,
我很滿意,也可以直接問他
wkyip@chowsangsang.com  葉先生

我在要開戶之前我有研究一下
在銀行開戶和證券公司開戶的手續和手續費
證券公司顯然好很多

我開了很多年了,自己可能需要再上網看一下規定有沒有變


From: 郭慧雯
Sent: Thursday, December 16, 2010 11:17 AM

◎ 港股交易費用列表 幣別:港元
項次 收費項目 收費標準

一 手續費
人工單收費標準:每筆成交金額之0.35%,最低為150 元
網路下單收費標準:每筆成交金額之0.25%,最低為100 元

二 交易所徵稅 成交金額之0.003%

三 印花稅 每1,000 元收取1 元,不足1,000 元以1,000 元計

四 結算費用 成交金額之0.002%;最低為2 元,最高為100 元

五 交割費 成交額之0.005%
代收股息費 0.5%,低收$20 HKD。
登記過戶費 每手$1.5 HKD,低收$20 HKD。

七 非交易之其他費用
供股認購代收費用:$0.8 HKD/每手(不足一手以一手計)及 $100 HKD。

在日盛開港股戶收費狀況,請衡量往後交易的電話費
銀行提存款的方便性。

日盛金控高雄分公司 郭慧雯
專線:07-2510884 手機:0937565116
分機:07-2816888轉260
傳真:07-2914247
E-mail:830032@jsun.com
地址:高雄市前金區七賢二路267號2樓

2010年12月12日 星期日

美元的崩盤 (Melt Up)

From: kong mission
Sent: Monday, December 13, 2010 10:30 AM

很高興在12/11. 12/12參加上mike在高雄開的課,
課中mike也有提到對於所謂美國貨幣寬鬆政策的看法
和我最近在網路上看到的一部影片 :
美元的崩盤 (Melt Up)所提的相同,
但裡面所提的數據更是令人感到擔憂,
希望影片所提到的事不會發生,
不然這會可不像2008年有辦法這麼快復甦了

影片路徑如下,請各位有興趣的話看一看 (美元的崩盤 1~6)

http://www.youtube.com/watch?v=za6-R7i7AsA
http://www.youtube.com/watch?v=qIRePgpDZl8
http://www.youtube.com/watch?v=vzBB1gpQqbU
http://www.youtube.com/watch?v=mEXgr1WiR8w
http://www.youtube.com/watch?v=l1AXE6MBo4s
http://www.youtube.com/watch?v=zrJmWzK8770

2010年12月11日 星期六

看新聞來研判趨勢的缺點,預設立場

From: 奕彰
Sent: Saturday, December 11, 2010 12:17 PM

今天舉幾個數據與前輩同學們參考,如有欠缺周延歡迎前輩們糾正,以下是我所整理的數據與消息。

1. 昨日12/10上市櫃公司公布每月營收,很多公司營收屢創新高,請問是幾家呢?會超過總家數的1/4嗎?還是1/5呢?目前手上擁有較完整的數據為1,272家,其中11月創下2010年以來營收新高的有166家,約占總家數的13%,但相對而言有1,106家企業11月並沒有創新高,而有高達94家企業11月營收為2010年的最低,而11月營收為近四個月(8、9、10、11)最低的家數有387家,11月營收為近三個月(9、10、11)最低的家數有469家,11月營收低於10月有618家,這樣的數據與媒體大肆宣揚11月、12月產業情勢非常看好的態勢似乎不同耶,不過幾家才叫多因人而異囉,但對我而言不只不多,如果配合以上其他數據,我還有點擔心接下來的營收呢?

2.接著就來說說幾個官方單位公布的數據:
(1)台經院: 10月製造業營業氣候為109.13 (9月111.97、8月115.24、7月116.92)
(2)主計處:10月受雇人數年增率為1.30(9月1.39、8月1.72、7月1.78)
(3)財政部:11月出超為0.41(10月2.98、9月1.76)、11月出口貿易總額年增率為21.8(10月21.9、9月17.5、8月26.6、7月38.5)
(4)統計局:10月外銷訂單年增率為12.26(9月16.68、8月23.30)、
(5)經建會:10月景氣領先指標綜合指數為117.2(9月117.7、8月118.1)、10月景氣對策信號分數為34(9月37、8月38)

3.接著來點輕鬆的新聞面:
(1)經濟日報:97/07/01張忠謀:台股中長期非常樂觀 、97/07/01上周蒸發200億元,跌破4,000億元關卡,在亞股中仍最具吸引力,長線不悲觀、97/07/02台股本益比 跌到SARS低點 不到11倍 本季可望跌深反彈、97/11/04江陳會短多發酵 長線看基本面傳產、航運、航空、觀光及金融股昨全面走強 兩岸會談歷史經驗 台股一周內上漲機率高 、97/11/28跌深電子股 醞釀反攻....不勝枚舉。

(2)蘋果日報 財經版:97/08/01陸資入市 萬點不是夢、97/08/01陶冬:中國內需黃金時代來臨、97/09/01專家本周行情預判-6900點支撐強、97/10/31本波反彈2周 上看5000、97/10/31匯市穩了 股漲近了

以上新聞都是網路上舊聞摘要,而且都是深陷金融風暴時的新聞,如果是風暴前的新聞,真是有股令人非進股市不可的衝動,相信各位前輩一定有經歷過也歷歷在目,所以...當時和現在情形有些類似(但沒這麼嚴重),就是經濟指標和企業獲利告訴我們衰退囉,但新聞標題一直跟我們說現在就要進場,不然會後悔之類的,所以...僅供大家參考囉!可別因我的資料而左右判斷~~~

4.我個人當然不相信訪廠,第二、三封信有提到,只是當老闆說營收有點下滑時我一定相信,而且是警訊,至於老闆平時都會跟員工說今年景氣很好、產業光明所以大家多加點班,發薪水時就說訂單不如預期,所以年終大家將就吧!但跟外界說明大多說好話,如果有透露不好的消息,就代表有訊號產生,所以同學誤會了,我沒也相信訪廠。

5.至於分析師有無在出金融股我不曉得,但最近外資、法人都在買金融股耶!依據歷史統計證券指數與銀行指數1月會是相對高峰,明年我是不知道啦,只知道最近外界俗稱的「主力們」都在買耶!但以上都只是統計數據,未來我不知道會如何?

6.老師上課說的沒錯,我們不要去猜測不可知的事情,像是未來營收破XX億、1月會漲哪幾個類股等,只要依照幾個簡單的數據去做可以知道的事就好了~~~小弟我不愛與人爭論,今日提供的幾個數據都可以驗證,所以各取所好囉,感恩~~~~


From: mikeon
Sent: Saturday, December 11, 2010 7:06 PM

以前還是菜鳥研究員時在學寫大盤分析
前輩總會指點我,要先確定好結論是看多還是看空
若是看多,就把多方的消息多寫一些
看空則是多引空頭的消息來寫

看新聞來研判趨勢有一個嚴重的缺點
即都是預設立場
都已經決定看多或看空了,
才找相近的新聞來強化自己的看法

很早我就認定關於大盤的研判應當先找出可信賴的指標,
如GDP年增率
然後就依照指標來走
年增率上升就看多;下降則看空
絲毫不要帶入一點個人主觀的研判
這樣才會準確

如果指標失常了,等事後再來檢討
在過程中不要逕行修正,以免被巴來巴去
2008年3Q也有一堆同學在質疑GDP理論
說怎麼越買越低
事後驗證它仍是準的

這一次還在進行中,請繼續看下去

另外,有些人可能忘了我曾是外資研究員
當然懂得如何看報紙
以前一大早到公司就要看遍各大財經報紙
然後在早會上報告
大小新聞都看得很仔細

我們不只看報紙而已,
還得在短短10分鐘之內研判出可能的影響

15年前中華映管發生火災,燒掉2條生產線
一看到這則新聞,
我就得馬上算出華映的獲利會減少多少 ?
對大同的盈餘貢獻又將降低多少
所以大同的股價將下跌多少 ?
建議是該賣還是逢低買進 ?
(當時華映還未上市,大同上市)

這種訓練相信不是看報紙配早餐的人所具有的
一些人總誤以為我不看報紙,不努力
或錯認我不懂技術分析、不會算籌碼、不看毛利率,
或者不知產業前景分析
都讓我覺得很好笑

以上的工作在當研究員時天天都在寫
只是現在覺得那些事多半沒用

我當然會技術分析,而且功力還不低
才看得出錯在哪裡
才敢跟大家嗆聲技術分析是錯的

不懂怎敢嗆聲,
像同學常在討論醫學知識
我都是未置一詞,即直接傳給大家

我還在等技術分析派來告訴我
這一波將漲到幾點 ?

2010年12月8日 星期三

如何讓Google部落格的文章置頂 ?

From: mikeon
Sent: Thursday, December 09, 2010 10:27 AM

Dear Angus 桑:
請問如何讓Google部落格的文章置頂 ?
一直找不到這項功能。 謝謝


From: Anguslee
Sent: Thursday, December 09, 2010 10:51 AM

將發文時間,改為明年..
修改文章 => 下面的張貼選項 => 張貼日期與時間 => 設定日期
改成十年後都可以
這樣他就會一直把它當作最新文章囉 !
最新文章自然就會一直置頂囉~

我也是看別人網誌學來的 :)


From: mikeon
Sent: Thursday, December 09, 2010 11:01 AM

I got it. 太感謝了

從過去到現在驗證了一件事很多次

From: 奕彰
Sent: Wednesday, December 08, 2010 10:19 PM

最近這幾天看這同學們的討論後,
自己也不禁回覆了幾封信參與討論。
我是在上個月才加入巴菲特班的學生,
之前已經研究股票許久,
也聽過多位老師、學者的股票課程或講座,
後來,我真的蠻贊同洪老師的觀點,
理論有根據且也能以逸待勞,
用最簡單的方法賺取財富。

其實很多坊間的財經作家才出道沒多久就開始寫書,
還有人2009年才進場然後賺了錢就被受邀出書,
至於作家是誰就讓大家去找吧!

也有更多XX團隊打著田野調查或是主力的名號來取信於投資者,
甚至要大家一起跟進,當股市狂戰士,
結果推薦的眾多股票組合從2009年1月買了放到11月的話績效慘不忍睹,
如果閉著眼睛買台灣50成分股(排除金融股)的組合至少績效還是正的。

最近各位前輩的討論我學到很多,
也相信老師一定都持續看著我們彼此間的討論,
老師從過去到現在一定歷經過多次多空洗禮,
以前也一定常遇到像我們最近不斷討論著GDP指標是否準確的情形,
但老師讓我們討論著而不介入,
因為老師從過去到現在一定也驗證了一件事很多次,
那就是時間能證明一切,
而且當討論越激烈的時候就是離可以出手的時間不遠了。

2010年12月7日 星期二

貝南克擔心美國就業市場未明顯好轉

From: 奕彰
Sent: Tuesday, December 07, 2010 8:53 PM

小弟目前任職於台灣某前三大金控公司,不是證券業,
所以沒有所謂只負責單一產業或單一公司的問題,
在我手上負責的公司有年營收數百億的企業,也有年營收幾千萬的公司,
有半公營寡斷事業、民營科技業、傳產業、通路商等等應有盡有非常豐富,
如果我的數據還不夠,還有我同事的也可以一起拿來討論,

我們不用像分析師一樣去跟別人要數據或拜託別人幫忙炒作,
這些數據都是企業定時一定要提供給我們的,
我們也定時都一定會去拜訪公司,
而台灣上市櫃公司都是我們的客人;
既然是銀行業就是保守,未戰先想敗,
風險對於我們是非常重要的,
所以很抱歉,我不會一味看未來,
過去我也相當重視,
老闆的話也一定程度重視,
工廠產能利用率我們更重視。

既然您要數據,那也沒問題,
先談談「加班加到死」這個指標吧!
在金融海嘯前,大家也都加班加到死,
金融海嘯來臨了,有工作的人也加班加到死,
一直到今天台灣人於各產業中只要不失業不是公務員
還是每天加班加到死,每天不加薪只加班,
這就是為何薪水不漲,肝指數一直漲,
我也是幾乎每天加班到八點多九點,工作時數超過十二小時,
所以員工加班似乎不一定構成未來景氣一定會好的現象。

昨天美國貝南克先生提出了一個QE3的可能性計畫,要再增加更多美鈔,
這是為什麼呢?他有提出幾個觀點:
貝南克最擔心的就業市場仍難在可見之未來明顯好轉,
如FOMC會後評論的說法,企業仍缺乏增雇意願,
此次景氣復甦中表現較穩健的製造業,
總體而言仍為裁員,
與ISM指數所顯現的情況不盡相同,
看來製造業並非全面好轉,
疲弱的產業仍裁員,較佳的產業並未大幅增雇,
因此美國景氣成長今年前三季依均還有約2%成長,
就業增幅每月低於10萬人應屬落後,
另長期(27週以上)失業人數仍超過600萬人,
想找工作但認為應該找不到的人數近兩個月來又再度升高等等,
有許多的就業報告內容是歷史或多年來最差的情境,自然不容易很快回復正常。

台灣企業多是屬於出口導向為主,
歐洲債信危機根本未解除,還在討論該如何挽救,
如果世界景氣真的這麼穩健,那就不用擔心了;
美國經濟數據未也好轉,
台灣的幾個經濟數據於十一月也呈現下滑,
至於大陸...我覺得你可以親身去看看是不是媒體說得這麼好,
但據我的幾家企業老闆口中了解,環境已經不是這麼理想了;
也是,不然為什麼那麼多家企業要紛紛往內陸移動,
為了追求更便宜的工資與優惠的稅賦,
但接下來呢?哪裡還有便宜的人和地?
遷移需不需要一大筆費用呢?
會不會反映在接下來的財報上呢?
如果真的那麼好,幹嘛要遷移還要花費呢?

話說到此,我想我們應該可以彼此尊重好好討論即可,
就像海耶克不會去相信凱因斯一樣,各有各的論點,
*******
彼此共勉之囉!


From: 戴慶儒
Sent: Wednesday, December 08, 2010 1:43 AM

最近看同學的mail發現一件很有趣的事情
就是大家都忍不住了 什麼股票能不能買
很符合雞尾酒理論和擦鞋童現象
回頭去看以前的mail
低點的時候大家都在問,萬海好不好,東聯好不好,佳格好不好,裕融好不好
但是這些問題在漲到現在就沒有人開始去質疑這些公司好不好
大家討論GDP的感覺就好像一個病人去給醫生量血壓
醫生說 『理想』血壓定義為 120/80 mmHg
但是病人說 我現在量出來是160/120 mm Hg
但是現在沒感覺不舒服,你的血壓定義是不是不準了
醫生您可不可以把高血壓的定義放寬一點
任何標準放寬的後果
可能一個是失去金錢,一個失去生命

2010年12月5日 星期日

穩定是大統益最大的優勢

From: Anguslee
Sent: Sunday, December 05, 2010 4:30 PM

大統益自從2000年來
ROE與營收逐年穩定上升
但他的毛利率跟淨利率15年來都僅能維持7%&4%左右
雖然很符合老巴所說的「一致性的獲利」
但老巴同樣也對低毛利的產業避之唯恐莫及

就我過去從業餐飲連鎖業的經驗而言
大統益的沙拉油(美食家)通常比其他廠商便宜5-10元(大桶的),最多就是持平
而當原物料上漲的時候,其他家都會先漲,而大統益都會晚幾個禮拜漲價
這其中的差價大概是10-30元不等
而餐飲業者就會因為這樣大量囤積大統益的沙拉油,因為桶裝油可以放很久

讓我困惑的是,這不是很像代工業的流血搶單嗎...

但是消費者喜歡較便宜的商品已為常態(在產品品質接近的情況)
而大統益能維持十幾年來的穩定的毛利率,營收逐年上升
在淨利率穩定的情況下,淨利也是逐年上升
而淨值穩定且緩慢的上升,ROE自然就穩定上升...股價亦然
配息率、殖利率、本益比通通都很穩定

所以我想,穩定就是大統益最大的優勢了吧,
我覺得這一點還蠻像中華電信的
若不是看了還原股價表,誰能知道投資大統益能賺大錢呢 ?
40元以下實在是很好的標的

不過個人還是尬意ROE、毛利率、淨利率都很高的中保、中碳、台灣大等等。


From: mikeon
Sent: Sunday, December 05, 2010 8:26 PM

高毛利不一定賺錢,
如威盛28%,鴻海6%
跟產業別有關
所以選股不用看毛利率

2010年12月2日 星期四

大陸的福滿家(全家)比7-11多了不知道幾倍

From: Anguslee
Sent: Friday, December 03, 2010 8:10 AM

以前選股從來不會考慮全家,
雖然兩家ROE都很高又穩定
因為統一超在國內的市占率(50%up)、
物流、多角化、異業結盟、網路行銷....都穩勝全家

但是昨天聽大陸的朋友提到,
大陸的福滿家(全家)比7-11多了不知道幾倍..
似乎開了五百多間店
而且7-11這兩年才前進大陸,
開了不到50間店,
故全家有先行者優勢
而台灣全家持有大陸全家37%的股權...
真是發現恨晚

現在兩家都是我的好股票名單了...

































From: Tsai, Kun-Che
Sent: Friday, December 03, 2010 8:46 AM

大陸全家店數可從網站上看到
http://www.family.com.tw/enterprise/china.aspx
這三個地區加起來大概有500家左右

另外持股方面,從台灣全家的財報可以看到
持有大陸全家是18% (如下圖,台灣全家2009年財報)

小弟因為工作上的關係,曾寫過大陸全家的股權結構,
主要是台灣全家與日本全家等成立
FamilyMart China Holding Co.,Ltd.
(FMCH,其中台灣全家持股37%),
而FMCH再與頂新集團旗下的頂全(開曼)控股
各出資50%開設上海、廣州、蘇州等三家福滿家便利有限公司,
因此台灣全家持有大陸全家的股權被稀釋到18%。

不過重要的是,目前為止大陸全家還是虧錢的狀態
(上圖也可以看得到),
當時我工作是看頂全控股的財報,
其實連營業毛利都沒有...
因為目前還在初期物流等基礎設備都還在大力擴張,
因此營業成本很重。

假設GDP理論失常的操作模式

From: fivegeneration
Sent: Thursday, December 02, 2010 12:35 AM

也許這個標題聽起來很烏鴉,但我是認真的。
我要先說我並沒有不相信GDP理論,
事實上GDP理論也是我目前在進出場時機上唯一的參考標準,
但我這人的個性喜歡「未勝先想敗」,
也就是在意外尚未發生前先擬定好應變策略,
不要求百戰百勝,但在失敗時要能夠收拾得夠漂亮,達到最少的損失。

往好處想,以GDP理論而言最近的發生點是要進場,
沒達到進場條件不投資至少不會虧,
總比預想中的高點到了發現自己還是被套牢來得好

回正題,目前巴菲特班對明年股市的走向預想是第一季會跌破七千點,
假如明年一月一日到了,
卻仍未跌破七千,大家的想法會是如何呢?

1.沒跌破七千還是要買,因為是GDP低點
2.等跌破七千再買,因為跌破七千點是必然結果
3.根本不管指數,用營再表找跌破便宜價的公司買
4.跌破便宜價的公司太少又不熟悉,
只好改買ETF,反正放到第四季穩賺不賠

希望能夠聽聽Mike桑和各位同學的意見,
畢竟離11Q1只剩下30天了!


From: Lun Wen Chang
Sent: Thursday, December 02, 2010 2:13 PM

小弟從小時候就開始打棒球,
雖然沒有達到職業水準,不過他還是我喜歡的運動

通常在2好球以後,打者都會很小心處理第三球,
會將好球帶放大, 因為沒有退路,
所以在好球帶邊緣球,我們會盡量將他破壞,
或是精確的選球擊出安打或是等到保送

昱廷兄,你提出的問題會讓我感覺到,
現在是兩好球了,第三球你一定想揮棒,
不管是好球還是壞球

我一直認為7,000點以下才是好球,
而不是麥可說GDP低點指數會低於7,000我才設為好球,
就算他說GDP低點會低於8,000,不夠便宜我還是不買

GDP是一個很好的參考指標,我也不知道第一季會不會失準

如果第一季,不到7,000點以下我還是不買,
反正不會被三振,
我今年一月才上課,等了一年,
不到出手點,只好繼續等,
投手總是會失投
這一句會答應該回應了你的4個問題


From: 軒軒
Sent: Thursday, December 02, 2010 12:20 PM

照目前的局勢來看,且之前MIKE也有提到過
GDP理論合理範圍會提前一季或延後一季都屬正常
不過照目前來看
現今仍在8,300左右
也許是因為選舉因素等等

看來原先MIKE預計的3月
可能會延後到第2季了


From: 翔宇 詹
Sent: Thursday, December 02, 2010 10:49 AM

這位同學再等等吧 !
行政院主計處也是8月19日才公布第二季GDP統計,
也許不到2010Q1公布時買點就會出現

就算大盤沒有低於7,000點,至少是幾季以來的低點,
只要買在相對低點且出現合格,再找預期報酬率高的
分批買進就好了
原則還是一樣 !


From: wink10131978
Sent: Friday, December 03, 2010 7:44 AM

感覺很怪 !
我發現指數大漲,
卻有很多績優股票不動如山,
還有很多破底。
難道這就是希望總是在歡慶下破滅嗎 ?


From: Kuan-Hung Liu
Sent: Tuesday, December 07, 2010 8:43 AM

護航嗎?其實我覺得GDP理論的本質並沒有受到撼動,
正如同營收跟股價之間的關係,兩者有相關,
但股價不完全由營收決定,
所以有跳脫預測的情況或極端值出現,
我覺得很正常,
畢竟股價或大盤本身就不是直線方程式。

但更重要的是耐心,
這次「失準」其實是一個對投資人的嚴格考驗,
從原本先知的角色降為一般人,
重新思考該不該進場的可能性,
並檢討自己的操作策略是否有問題,
這正好是一個機會。

對我來說,我不會特別去找理由解釋這次失準的原因,
實際上若這樣的策略大多時刻都正確,
你就比其他人成功一半了,
既然如此,有必要事後諸葛,開始找理由來解釋失準呢?
這跟股票分析師或記者每天找理由解釋漲跌,又有什麼兩樣?
以後是不是也要把這些理由納入變項,來思考各種可能性?

個人認為「以不變應萬變」、「以簡馭繁」是比較妥當的觀點,
投資不會因為你不揮棒而遭到失敗,
還有分享我另外一句謹記的話:「別忘了地球是有地心引力的」,
其實歷史上很多教訓都告訴我們,
不論是股票或房地產,都不會永遠只漲不跌,
而崩盤跟伴隨而來的恐懼,總發生在大家沒有覺察的瞬間...

我相信台股還有可能會在漲,但我仍然會堅持低點再來進場撿好股票

2010年11月25日 星期四

ROE是落後指標 ?

From: 李後超
Sent: Thursday, November 25, 2010 6:05 PM

某天與任職會計事務所的朋友聊起股票
小子我對於高ROE與低盈再率選股方法侃侃而談

但朋友聽完卻說:拜託,ROE不過是落後指標,
而且只要將某些會計科目更改或移動,
ROE就可以合理的修飾...
還有!@#$#%&a...的方法可以修改各項財務指標,
這年頭怎麼還會有人用財務比率選股阿...

我聽得瞠目結舌、無法反駁
(因為會計實在太糟糕了)
看來...公司的誠信真的很重要吶!!


From: mikeon
Sent: Thursday, November 25, 2010 8:10 PM

ROE如果那麼容易窗飾,
世上就沒有一堆ROE低的公司

即便能降低淨值來提高ROE,
乘出來的價值也沒變
參閱:股票越賠越有價值 ?


我同意股價反映未來,不是過去,
但是預知未來最可靠的方法是什麼 ?

預測通常不準

選股最好、最快,也最簡單的方法,
就是看財務報表,
就像要從一堆學生裡挑出會考上台大的,
把他高中三年的成績單拿出來看即可,
而不是光聽學生吹噓他多用功,
更不用晚上到他家看他書唸得多晚。

我們都知道台積電是好公司,聯電則遠遠不如,
因為過去的表現就是如此。
未來呢 ?
也應如是。

我們也明瞭台積電是景氣循環明顯的產業,
因它的股價可從200多元跌到35元。
要買台積電應趁它獲利差的時候;
當產能滿載反而要賣掉。
所以,現在不是買台積電的時機

大豐電是寡佔事業

From: 小彥
Sent: Thursday, November 25, 2010 3:26 PM

大豐電我多年前有看過,憑印象說一下…

區內只有大豐電和海山,
你查大豐電的大股東,應該有海山的名字
這兩家交叉持股,所以雖然名義上是兩家,但實質上只有一家

有線電視是法令規定的寡佔事業,分區內執照有限制,
因此價格可以穩定的鎖在550,
強迫大家購買一堆不想看的頻道,
明明你固定看的只有幾台而已…

因為是法令規範,因此有政治風險:
萬一法令修改,有可能會爆掉
像當初銀行也是寡佔,
某財政部長大開放後就overbanking一起爆掉

中華電信MOD我看是起不來,
因為有線電視業者抓著熱門頻道不肯放,
MOD買不到在台灣受歡迎的頻道。

反而要注意這則新聞:

壹電視機上盒 免費送給員工
【經濟日報╱記者黃晶琳/台北報導】 2010.11.24 03:48 am

壹傳媒集團旗下壹電視昨(23)日發出內部通知,展開員工試用計畫,壹電視計劃12月起免費發放高畫質電視機上盒,預計二個月要拚30萬個裝機用戶數。

壹傳媒昨天內部發出「登高壹呼! 壹傳媒員工優先試用網通樂機上盒,僅此機會!」通知,邀請壹傳媒員工加入壹網樂會員,首批員工試用限量3,000台,更打出「用電視免費看壹電視」的口號,正式宣告壹電視要走進客廳。

要是黎智英真的如預期的免費發送100萬台,
且成功靠廣告收益撐住壹電視的話
那他會再度「永遠的」改變媒體環境,
像當初蘋果日報進台灣一樣


From: mikeon
Sent: Thursday, November 25, 2010 3:54 PM

Dear 小彥 桑:
分析得很好

2010年11月24日 星期三

猜測五日後漲跌的小遊戲

From: 謝達昌
Sent: Thursday, November 25, 2010 10:19 AM

在PTT上面看到的一個小遊戲,
讓你猜測五日後的漲跌。

http://www.wearn.com/play/


From: Arik Yang
Sent: Thursday, November 25, 2010 11:09 AM

看一下那些總排行的名單裡
正確率大約都是52%
所以跟猜銅板正反面機率一樣


From: mikeon
Date: Thu, 25 Nov 2010 11:17:49 +0800

摘自「魔法書」
接下來,我們玩一個遊戲,絕對會讓你折服。請猜一猜下列五張走勢圖,下一步會往上或往下走?共猜五次。每次上課我也會請同學來猜,五次全對獎金100元。

同學猜得興致盎然,使出他們苦學多年的技術分析,結果沒有人能連續五次都猜對的,猜對四次的已不多,約僅10%,大多只猜對二、三次。有同學怪說圖中無成交量,不好判斷。

各位讀者可要好好猜一猜,看看這是哪檔股票的股價走勢圖,這檔股票是我壓軸要報給各位的明牌,是超級大飆股。在猜圖之前,請拿張白紙把以下五個圖先蓋起來,一個一個猜,不要作弊。




































































答案揭曉,這個圖不是哪檔股票的走勢圖,是我用銅板連丟100次所畫出來的,以50元起算,出現人頭就加1元,背面就減1元。因為不是股價走勢圖,當然沒有成交量。

這個賤招不是我的發明,是一位美國教授所寫一本投資學的書上提到的,我只是參考他的方法稍作修改。抱歉,這位教授的大名與書名我已不記得,因為我看書有看一頁撕一頁的壞習慣,所以已不可考,或許有讀者知道的請告訴我。

這位教授用丟銅板的方式畫出幾張圖,然後請他很會技術分析的朋友幫他分析,看看這幾檔「股票」未來的趨勢會如何。他的朋友講得口沫橫飛,還問被他看好的幾張圖是哪支明牌。這位教授總是故作鎮定、唬弄幾句後離去,因他已快要得內傷、忍俊不住。我在看同學猜得津津有味時,也有同樣的快感。

這就是我對技術分析的感覺,幼稚而沒道理,我在入行當研究員時也曾學過,當初也頗感興趣,以為學統計的我可以發揮所長,結果很快就摒棄了。

我的學生被我曉以大義之後,我以為他們都已「棄暗投明」,捨棄技術分析,後來班上同學重新聚會,七嘴八舌講著練功的成果。有位同學說,他現在都長期投資、波段操作;又有位同學說,他用巴菲特的準則選股,技術分析的KD值來操作。我一聽當場傻眼,覺得我教的明明是一套太極拳,同學打出來的卻像在跳街舞。

巴菲特在《1992年報》說:「股市分析師存在的意義,只是讓算命仙覺得好過一點而已。」這句話讓我一直很難過,原來我過去的工作,在大師眼中竟是完全沒有價值。在一次的併購案中,他的副董事長曼格還對投資銀行給他的研究報告嗤之以鼻,說他寧可付同樣的錢,以求不要再收到報告。

我一直主張,分析師應該要講實話,知道多少講多少,不知道的就坦誠以對,承認不知道,如此反而能得到投資人更大的尊重。我的學生聽到我這樣講,趕忙勸我不要上電視開節目,因為不拍胸脯帶保證,誰理你!


From: 鄭志峰
Sent: Thursday, November 25, 2010 12:01 PM

Dear Michael 桑
書名: 漫步華爾街~~ ^^


From: mikeon
Date: Thu, 25 Nov 2010 12:05:46 +0800

是的,後來我想起來了

2010年11月22日 星期一

FCX 天天都便宜

From: M
Sent: Tuesday, November 23, 2010 3:22 PM

檢視我投資的一檔股票 FCX,在397.5俗,貴則為1,204.4
這數字看來有點..... 礦業股適合你的表嗎 ?


From: mikeon
Sent: Tuesday, November 23, 2010 3:36 PM

FCX在2008年曾大虧過,
加上礦業的景氣(同GDP)已經在高點,
投資人對它的信心不足
所以股價才一直都在便宜價以下

有些股票天天都便宜,或長期都很貴如統一超,
這是可能的
沒人說,股價一定都要由便宜漲到貴

挖到寶 ?

From: Margaret
Sent: Monday, November 22, 2010 7:09 PM

1. 6189豐藝幾乎已達「俗$」,但ROE好像不很理想,
請問可以買嗎 ?
2. 請問如何取得GDP高點低點 ? 何處取得 ? 如何判斷 ?


From: mikeon
Date: Tue, 23 Nov 2010 08:33AM

按盈再表發現,
大部份股票都貴了,
有幾支仍然便宜,
別以為挖到寶,
而是大盤在高點

2010年11月15日 星期一

3Q10巴菲特也在減碼

From: mikeon
Sent: Tuesday, November 16, 2010 1:58 PM

巴菲特也在減碼
http://www.cnbc.com/id/40198762

Big Changes for Berkshire Hathaway Portfolio in Third Quarter
Published: Monday, 15 Nov 2010 4:28 PM ET Text Size By: Alex Crippen
Executive Producer
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Warren Buffett's Berkshire Hathaway was busy in the third quarter.

The company's quarterly stock portfolio filing with the SEC shows that during the three months ending September 30, Berkshire added a new stake in Bank of New York Mellon.

Berkshire reports holding almost two million shares of the company, worth about $55 million at today's closing price of just under $28/share. Current price:[BK 27.7325 0.2425 (+0.88%) ]

ELIMINATED HOLDINGS (出清)

Berkshire's filing shows no holdings for five companies that had been listed in the Q2 filing. They are:

Home Depot: 2.76 million shares, now worth $86.6 million, sold.
[HD 31.39 -0.05 (-0.16%) ]

Republic Services: 10.8 million shares, now worth $306.9 million, sold.
[RSG 28.33 0.06 (+0.21%) ]

Carmax: 7.73 million shares, now worth $254.0 million, sold.
[KMX 32.86 -0.14 (-0.42%) ]
Iron Mountain: 8 million shares, now worth $182.5 million, sold.
[IRM 22.80 -0.13 (-0.57%) ]

NRG Energy: 6 million shares, now worth $118.8 million, sold.
[NRG 19.79 0.18 (+0.92%) ]

Many, or all, of the eliminated holdings may have been purchased by Lou Simpson, the GEICO investment manager who is retiring at the end of the year.

Proceeds may be used to provide incoming Todd Combs with the $2 to $3 billion he'll be managing, at least to start.

REDUCED HOLDINGS (減碼)

The filing also shows reductions in holdings for:

Comcast: stake cut by 98% to 186,897 shares from 12,000,000 shares.
11,813,103 shares, now worth $228.3 million, sold. (General Electric and Comcast have an agreement to create a joint venture that will include CNBC. It awaits government approval.)
[CMCSK 19.37 0.19 (+0.99%) ]

Ingersoll Rand: stake cut by 89% to 636,600 shares from 5,636,600 shares.
5,000,000 shares, now worth $211 million, sold.
[IR 42.19 0.18 (+0.43%) ]

Nike: stake cut by 52% to 3,642,929 shares from 7,641,000 shares.
3,998,071 shares, now worth $327 million, sold.
[NKE 81.80 -0.82 (-0.99%) ]

Nalco Holding: stake cut by 33% to 6,142,300 shares from 9,150,000 shares.
3,007,700 shares, now worth $89.7 million, sold.
[NLC 29.80 -0.09 (-0.3%) ]

Fiserv: stake cut by 11% to 3,910,800 shares from 4,400,000 shares.
489,200 shares, now worth $27.1 million, sold.
[FISV 55.49 0.34 (+0.62%) ]

Moody's: stake cut by 6% to 28,873,756 shares from 30,783,876 shares.
1,910,120 shares, now worth $53.3 million, sold.
[MCO 27.90 0.18 (+0.65%) ]

Procter & Gamble: stake cut by 2% to 76,766,036 shares from 78,071,036 shares.
1,305,000 shares, now worth $83.9 million, sold.
[PG 64.29 -0.04 (-0.06%) ]

INCREASED HOLDINGS (加碼)

There was small increases for:

Wells Fargo: stake increased by 5% to 336,408,845 shares from 320,088,385 shares.
16,320,460 shares, now worth $451.4 million, bought.
[WFC 27.65 0.11 (+0.4%) ]

Johnson and Johnson: stake increased by 3% to 42,624,563 shares from 41,319,563 shares.
1,305,000 shares, now worth $83.8 million, bought.
[JNJ 64.14 0.47 (+0.74%) ]


鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2010-11-16 10:25:13 
資料還顯示,波克夏上季資產配置為:價值 576 億美元的股票、364 億美元的債券、逾 600 億美元的衍生性商品資產組合,而現金部位則較前季大增 23% 至 345 億美元,創 2008 年第 1 季以來單季最大規模。

2010年11月11日 星期四

馬來西亞股票選股

From: gulut。雲華
Sent: Friday, November 12, 2010 10:59 AM

最近因為股市都在高點,
而且依GDP理論,明年初才有低點,
所以想說趁這個時候來認識、了解一下馬來西亞的股票
(小弟是大馬華僑),未來也可以投資看看。
同時也重溫今年初MIKE老師的上課講義&兩本書,
獲益良多 !

可是上網google了一下,
結果發現網路上有關馬股的資訊並不多,
而且似乎也沒有「ROE」的篩選網站 @@
於是努力搜尋一段時間,總算有了一些眉目。

以下是小弟目前搜尋到的資料,跟大家分享,
當然若有更好的網站或方法,歡迎提出來,謝謝 ^^

(一) 先從KLCI(Kuala Lumpur Composite Index)大馬百大成份股著手

(二)然後把股票公司名稱一個個key到reuters(路透社)的右上角的search bar,
通常就會出現該股的詳細介紹,含最新消息、股價、財報分析。












附圖為小弟以大馬最賺錢的金控「大眾銀行」
Public Bank Bhd (代碼1295,PBBANK)搜尋到的畫面,
點進「FINANCIALS」後可以看到許多財報指標分析,
最重要的當然是最近5年的平均ROE
(Return on Equity - 5 Yr. Avg. ,在網頁的最後一項),
像PBBANK是22.48。

(三)可惜有許多馬股reuters(路透社)是找不到資料的,
這時只好用最笨的方法: 找個股年報來看。
這可以到Bursa Malaysia(大馬證券公司)取得
(按公司名稱英文字母排列)。

用以上方法搜尋、篩選(5年ROE>15%,3年配息>30%,
稅後淨利>5百萬馬幣,自己看得懂的產業)後,
小弟目前入圍名單如下:
1295 PBBANK 1562 BJTOTO
1961 IOICORP 2836 CARLSBG
3255 GUINESS 4707 NESTLE
5052 PLUS 6033 PETGAS
6084 STAR 6351 Amway
6742 YTLPOWR 6947 DIGI
7113 TOPGLOV

最後有几個問題想請教:
1)馬股合併報表的「資產負債表」似乎沒有「長投」這個項目,
請問該如何計算「盈再率」呢 ?
2)請問如何計算董監持股比例 ? 因為報表上似乎也找不到 @@
3)請問持有政府特許經營權的上市公司的價值是否會越來越不值錢 ?
例如小弟入圍名單中的「5052 PLUS」是大馬國道公司,
負責大馬高速公路的BOT和收取過路費,
若當初跟政府簽50年的約,目前合約剩30年,
是否適合長期持有 ?



From: mikeon
Sent: Friday, November 12, 2010 12:06 PM

全世界的股市高度相關

















馬股跟GDP YoY也高度相關

















沒有盈再表,選股原則可簡化成
1. 高ROE
2. 配息率(=今年股息/去年EPS)大於40%
3. 好學生特質
4. 便宜價 = ROE x NAV x 12倍本益比

2010年11月10日 星期三

英誌董事長侵吞2億元


















英誌董座違反證交法 桃檢起訴
2010/11/10 18:46 中央社

(中央社記者邱俊欽桃園縣2010年11月10日電)股票上市英誌公司 (2438) 董事長廖志銘等人唯恐銀行抽銀根,涉嫌侵吞公司資產新台幣2億多元,以支撐股價,桃園地檢署今天下午依違反證券交易法提起公訴。

桃園地檢署襄閱主任檢察官廖江憲今天下午表示,廖志銘、廖陳瑞玉、陳秀吉分屬英誌公司董事長、董事、財務長。廖志銘等人因考慮公司股票質押給銀行借款時,唯恐公司股價過低,將造成銀行因質押比不足,而遭抽銀根,因此侵占公司資產,並在公司帳冊上登載不實事項,挪用公司2億多元資產,轉帳給人頭戶,用來購買英誌公司股票,以支撐股價。

檢方查出,被告等人從民國93年3月起,匯款給不知內情的陳姓、周姓等多人帳戶,用來購買英誌股票時所支付交割款;檢方還查出,為紓解廖志銘、廖陳瑞玉的財務窘境,以虛偽登載不實名目,侵占向廠商購買原料的溢付款。

檢方指出,被告在偵查過程中否認犯行,但檢方查出,3人有犯意聯絡與行為分擔,因此依違反證券交易法、商業會計法提起公訴。

承辦檢察官表示,陳秀吉在偵查過程中指出,個人動機完全是為了填補董事長資金缺口,並未侵占公司資金;檢方建議從輕量刑。

2010年11月9日 星期二

IFRS法則

From: ufclark
Sent: Wednesday, November 10, 2010 12:19 AM

這種會計準則變動導致ROE就會變小嗎 ?

IFRS效應 藍天淨值暴增
經濟日報:藍天電腦昨(8)日率先公告,因提前採用國際會計處理準則(IFRS),今年上半年每股淨值將從原本的13.07元,大幅提升至65.22元,增加五倍,將吸引其他擁有大量資產而未重估的上市櫃公司跟進,與國際制度提前接軌。依規定上市櫃公司2013年將全部適用IFRS,企業可選擇土地資產重估,提升公司淨值。

研究總處評析:藍天為因應2012年提前申採行IFRS法則,於2011年採取雙軌並制因而提前透過戴德梁行其採權益法評價其被投資公司不動產依公允價值估價,與六月三十日投資性不動產帳面價值差異,並扣除潛在稅負影響數得之。7月評估所得之資產市值為614億元,扣除資產成本215億元後增資金額為398.83億元,每股淨值淨增加52.15元,每股淨值提升至65.22元。以其他條件不變假設下,若百腦匯商場年營收成長10%,每年約可增加每股淨值5.32元。以目前百腦匯商場年複合成長率為30%設算,每股淨值成長率每年約可增加10-15元,未來資產增值效應值得期待。


From: mikeon
Sent: Wednesday, November 10, 2010 07:44 AM

可是價值不變,
因為NAV增加,ROE下降
價值簡單的算法 = ROE x NAV x 15倍本益比
所以股價反映不會太大


From: jcl
Sent: Wednesday, November 10, 2010 10:42 AM

因為淨值增加,造成ROE下降,會影響選股的條件,
是否該做修正 ??


From: mikeon
Sent: Wednesday, November 10, 2010 12:00 PM

ROE下降到標準以下,就該把它們剔除入圍名單,
而不是修正選股條件

2010年11月6日 星期六

這個指標會更準嗎 ?

From: 章陽富
Sent: Saturday, November 06, 2010 2:41 PM

我們透過GDP理論來判斷大盤的高低點,
台股的發行量加權股價指數公式為:

發行量加權股價指數=(當期總發行市值/基值)×基期指數

但隨著許多公司上市、TDR,使得台股的市值逐漸變大,
我想這是不是造成GDP理論失誤的可能原因?
今年2月時的低點是7,081,根據GDP理論,
若明年第1季才是最低,所以會低於7,000點,
但若台股市值變大,GDP理論是不是要做某種配套計算,
但不知道想法是否正確 ?


From: mikeon
Sent: Saturday, November 06, 2010 6:07 PM

TDR不算在指數內

營收跟股價是高度相關,不是百分百相關
這是早就知道的事
所以GDP跟指數過去20年都相符,今年凸搥
也就沒啥值得驚訝之處
更何況我們是用台灣的總營收GDP來跟指數比
而非拿上市公司的營收來比
這其中又可能出現落差

今年1Q,我把景氣循環股賣掉,高ROE股仍留著
鴻海賣在150元,國泰金賣在59元
現在看來都是高點

沒賣的高ROE股大統益股價則創新高,
2008年底在GDP低點買在25元,賺了1.2倍

再看今周訪問Ray同學,
他的鴻海與台塑三寶都買在不可思議的低點
我買的價格也跟他差不多
不正是遵照GDP理論的成果嗎 ?

我看現在訕笑GDP理論不準的人
正是2008年台塑三寶跌到40幾元時還在說它們不好的同學
在擔心什麼中東產能開出

兩相比較可知,遵守GDP理論比不遵守,
好處多太多了

一個指標20年來只有今年凸搥
如果有人嫌它不準要棄之不用,
那就請用同樣的標準來看待其它指標
請問還有什麼指標可用 ?

呈機桑把其它更不準的指標加上來,
提出「M1B+GDP+個股營收+漲跌家數比」
請問這個混合指標會更準嗎 ?
把過去20年的資料調出來看看才知

另外俊雄桑講到的「須考量GDP總額變化
像今年GDP的年成長率因基期關係逐季遞減
但GDP總額卻逐季墊高,上市櫃公司獲利也確實變好
所以GDP理論應再考量GDP總額變化的趨勢作為參考依據」
一樣把過去20年的資料調出來看看,便知這種說法對不對了

不是光提主張,還須驗證


寄件者: mikeon
寄件日期: 2010/11/7 (日) 8:01:04 PM

另外,再跟你聊聊技術分析
漲跌家數比是短線指標,
把它跟長線指標M1b及GDP綁在一起,妥嗎 ?

2010年11月2日 星期二

如果不願遵守GDP理論也可以

From: 吳秀貞
Sent: Wednesday, November 03, 2010 2:30 PM

聯發科現在只有393元左右,
為何不買回庫藏股
難道還不到低點嗎 ?


From: mikeon
Sent: Wednesday, November 03, 2010 2:48 PM

妳一定是買聯發科被套牢

買股票不如意時,
不是期待公司或有大力水手會do something來救妳
而是要檢討錯在哪裡

錯在不遵守GDP理論而已
當GDP年增率往下走時,便宜還會更便宜
2008年有些股票已經在便宜價以下了,
遇金融風暴又再跌40%才到底

如果不願遵守GDP理論也可以
1.那就請一定要抱過2個景氣循環以上
一個循環(一下一上)約3-5年的時間
2.而且要確認這家公司可以好很久
3.過程中要能忍受得住40%的跌幅,不要唉唉叫
尤其不要回過頭來賴盈再表沒用

深信GDP理論是正確的

From: davewei
Sent: Tuesday, November 02, 2010 2:45 PM

上過巴菲特課程學到無價的投資法,
是我在投資方面的大豐收,
不再提心吊膽的擔心股票跌價,
投資亦越來越無趣 (長期投資)。

我是在金融風暴前上巴菲特班的,
雖然那時 Mike 也勸我們賣股。
但是,我沒有賣耶,隔年還倒賺回來。
(慘狀可比擬士英桑)

今年初 Mike 提醒巴菲特班的同學,
該拿些現金在手上以利下回大跌時,
買自己口袋的績優股。
這回,我拿回約一半的現金,
等待甜美的買點。

Mike 您是無私的好老師,
巴菲特班的學生們應該會一致贊同;
我們學到大方向的投資法,
投資過程雖人人不同,唯一相同的是:
巴菲特班的同學們都賺到長期投資的利得。

感謝您

大維 (davewei)

From: ncusendoh
Sent: Tuesday, November 02, 2010 4:08 PM

Michael您好,我是上上週與上週日上台北班的新生,
上周日有此榮幸能跟您共進午餐,
感覺比跟巴菲特吃飯更有收獲!
跟巴老吃飯要數百萬美金,看來我賺到了!

關於GDP理論,有一些想法想提出來
剛剛去查了美國與中國的GDP年增率與指數的關係
中國,在第一季GDP年增率是高點,上證指數也是第一季開始往下掉,
目前看來,果然第一季是高點,目前還沒過今年高點(詳見附圖 02中國.JPG)

















美國,去年第二季GDP年增率才落底往上,
所以最近才是GDP年增率的高點,
道瓊指數與NASDAQ也在最近創今年高點
03美國(道瓊.JPG)

















04美國(NASDAQ.JPG)

















而隨著往後基期愈來愈高,
可能近期GDP年增率就會開始反轉,指數過高反而要小心!

台灣,可以看 01台灣.JPG,其關係圖則介於兩者之間。

















至於為何台灣GDP在第一季是高點而最近指數能創新高呢?
可能原因為台灣指數以電子股權值最重,
而電子股目前主要市場還是在歐美,
歐美景氣最近比較好,電子股自然賺錢,ROE提高,
加上之前跌很多,自然最近股價就上來了,影響指數可以過高。

從這幾張圖可以看出,台灣還是受美國影響大,
不過,受中國的影響也愈來愈大

粗淺推論:小弟還是認為GDP理論是正確的,
尤其經過查這幾張圖更加讓小弟深信GDP理論是正確的,
只是在參考台灣GDP年增率時,
可能也參考一下台灣的GDP年增率是否與美國與中國同步,
畢竟目前歐美還是台灣的衣食父母,而中國對台灣的景氣影響則與日俱增

所以,有可能台股明年相對低點會在第一季(中國)到第三季(美國)之間

藉由GDP基期來預測未來可能高點出現的時間時,
也能讓我們把景氣循環股、貴了的股票、半山腰買的股票賣在相對高檔區,
而非賣在最高點(這也是不可知的)

買進價盡量低、賣出價盡量高才能擁有較高的投資報酬率。
目前可以確定的是,指數已在相對高點,
指數在8000點以上的時間,以歷史經驗來看畢竟在少數。

在高檔區買股,風險太高了,
還是等大利空淬鍊後,才有便宜可揀,
危機入市,才能有豐厚的報酬。
Michael教的方法可以確定讓我在危機時入市,
危機入市進場大買才是低風險、高報酬的最好方法

有一位學長說年初因為GDP理論而賣統一超,會賣在起漲點,
統一超應該不是景氣循環股,
非景氣循環股只有壞了、貴了或買在半山腰時才需要賣掉,
特此提醒,這Michael上課也有講到

另外,Michael在第一天的第一堂課的一開始就提到,
投資要分清楚知與不知,
許多人拿不知的事情(例如股價)來質疑GDP理論是蠻奇怪的。
GDP理論只能猜出指數可能出現高低點的時間區間,
而非指數高低點,
洪六點選股原則才是核心!

第一堂課也提到,R%是由買進價與ROE決定的
(小弟覺得應該還有賣出價)。
而Michael在上課時有提到,當碰到GDP由高點反轉時,
會使大盤反轉往下,連帶使得股價跟著拉低,
使得實際股價低點可能會比便宜價再低40%,

而GDP理論可以輔助在投資時,讓我們買在相對低檔區,
而非最低點(這是不可知的),
根據GDP理論不會在便宜價買進後,還要忍受再跌超過40%的痛苦
(理論上抱8年的報酬率還是會達到預期報酬率15%);

若加上分批買進,可以確保即使第一次買的價位不夠低,
還有後面分批買進的股票來攤低平均買進價,
讓整體購入成本降低,增加報酬率,
忍受再跌價的百分比與忍受時間也比較少。

今周刊第686/687期有一篇「打造三富人生 學富創富享富的三階段錦囊妙計」
有提到一位王崇德先生,他總在大盤跌的很慘時才買進龍頭股等好股票,
6年進出3次獲利上億,賺到他想要的退休生活。
他說到當他買進與持有股票時是很痛苦的,
因為股票買進時還會再繼續下跌20%以上,
所以他用分批買進的方式,慢慢等待市場還股票公道,
用這方法賺到大錢!

而Michael教的方法更好,
因為能讓我知其然,更知其所以然,
知道何時可能是指數低檔區,
低檔知道如何分批大買好股票,更能抱牢好股票,
抱股時有豐厚的股利可領,也不擔心抱到地雷股,
真是非常棒的方法!
謝謝您,Michael!
願意分享這麼棒的投資方法,6千元可以學到,
還有盈再表可用,還終身保固,真是太划算了!!

2010年11月1日 星期一

大量發信已頻臨電信公司的限額

From: mikeon
Sent: Monday, November 01, 2010 8:55 PM

Dear 同學 桑:

我的大量發信已頻臨電信公司的限額
一旦超出限制,寄出的mail即無法送達
信箱也會被關禁閉6個小時,寄不出任何信

電信公司並不會通知用戶被關禁閉了,
我之前常常在不知情的狀況下仍繼續轉寄信給大家
以致有些信被電信公司寄丟了

為降低寄信量
今後同學寫的信同一題目的將併成一封
這只會稍為延遲轉寄的時間
不影響討論的完整性

我一直認為email討論是比設討論區更好的方式
設討論區,要輸入密碼才能發言
同學上來討論的意願將會減少許多

我們的email 討論相較其他部落格或Facebook的討論
顯然有深度且有論述邏輯
而不是僅「推」、「讚」或「搶頭香」而已

希望能找出更好的解決方式


From: chang david
Sent: Wednesday, November 03, 2010 7:24 PM

http://hosting.url.com.tw/bestchoice/
我剛剛問過智邦生活館的 business mail http://hosting.url.com.tw/bizmail.html

他是以 250MB for one mailing message.
意思是如果寄250Mb 的郵件,只能寄給1個人。
如果寄100K的郵件,就可以寄給2500個人。
收費一年只有500元.

您寄的郵件大小,除了盈再表,
以及偶而有相片分享比較大外,
大部分的檔案都很小 (小於70K,可以傳給3500人)。
建議當同學要分享大的檔案時
可以先將附件檔案上傳至網路磁碟,
然後將該檔案的 網址連結 (URL),提供在郵件裡。
如此可以大幅減小檔案的大小。

網路上提供 網路磁碟的選擇如下:
http://www.adrive.com/home/downloadfile/402594185

希望會有幫助。


From: chang david
Sent: Thursday, November 04, 2010 3:11 PM

我找到現在最夯的網路磁碟 Dropbox。
Dropbox 可以在檔案總管上開立一個 Dropbox 檔案夾。
使用方式跟一般硬碟的檔案夾一樣。 用 drap & drop 的方式就可以 copy 檔案。

先談私人的網路磁碟需求:
如果您有好幾台電腦,以及想讓您的 iPhone 可以同時看得到您專屬的 network folder。
每個 devices 的用法就如上述的一樣。那麼用 Dropbox 就對了。

提供其他人抓取您的 Dropbox 檔案夾:
1. a "Public" folder existing in your Dropbox folder providing access to any person。
- 分享檔案給別人時,只要將檔案的 URL 提供給對方就可以。
至於,對方如果轉寄給第三者,則第三者已可以抓得到檔案。

2. "Share" folder: 只有指定的user 可以看到您想指定分享的檔案夾。
-使用方式: 選取一個想要分享的檔案夾,假設是叫 "投資週報"。
-設定要分享時,填入 對方的 email address。
-Dropbox 會發給對方一封email,讓對方可以在他的 電腦總管 裡頭增加一個
檔案夾 就叫"投資週報"; 如果對方還沒有設定過 Dropbox,它會引導對開
立帳號的設定。 (設定非常簡單)。
- 每一個 "Share" 檔案夾可以提供給 unlimited person to access the shared folder。
(Please see a separate email responded from Dropbox's help desk)
- 設定某人(by email address) 獲得分享後,也可以設定取消。

為了讓您試用看看,好不好用,我已經將我的 Dropbox 裡的一個檔案夾 "投資 國泰週報" 分享給您 (請看您的emial box. email's sender should be Dropbox) 。 如有問題請告訴我。

2010年10月31日 星期日

突破8,395了

From: mikeon
Sent: Monday, November 01, 2010 9:54 AM

突破8,395了
GDP理論破功

謹向所有同學致歉

只要在GDP年增率最高的那一季減碼下來,
即便不是指數的最高點,離高點也不會太遠


參閱:資金氾濫只是找不到股價上漲理由的藉口

參閱:低點在明(2011)年1Q,將低於7,000的看法不變
GDP高點時,須賣出的股票
當GDP低點出現,個股卻仍不便宜
只要在GDP高點減碼下來,管它什麼股災 !!
中華電與GDP的關係

先有雞還是先有蛋 ?

From: mikeon
Sent: Sunday, October 31, 2010 6:09 PM

先有雞還是先有蛋 ?
當然是先有蛋,
只是那不叫雞蛋

若問先有雞還是先有雞蛋 ?
那當然是先有雞


這是一個很簡單的演化與名詞定義問題
不知為何這麼多年了,人們還搞不清楚

2010年10月29日 星期五

原來社會上是有階級之分的

From: Sandy Huang
Sent: Friday, October 29, 2010 9:08 PM

我舉一個實例來說好了
二十年前我進台大唸書時
發現一個我嚇了一下的數字:
我的同學中,爸爸媽媽是公務人員或老師的比例
大約有5成左右
做生意的大概是3-4成
剩下的1成是農家或工人子弟

當大部分人是努力修社團學分或戀愛學分時
你會發現 農工子弟很努力在兼家教
我念到大學時才發現原來社會上是有階級之分的

然後回想起很多很會唸書的人其實他們都有機會上台大
但是在那個時代,他們選擇念師專(有就業保障及學費便宜等)

既得利益者如果懂得(或發現)自己是叫既得利益者
就不叫既得利益者了
還會嘲笑人家沒路用

我想,我也算偏激的一群吧

正面態度跟主動且不斷學習的好習慣

From: 伽南工作坊
Sent: Friday, October 29, 2010 6:56 PM

我很少回文章~
這篇文章也是看到澤民的回覆~觸動了我的心靈~
我才稍微瀏覽一下
畢竟我覺得這文章對我無益

我是業務~統包型業務~我喜歡當業務~
在我的行業裡(英文不是很重要~只要會Say Hello
跟Yahoo翻譯軟體就可以了)
我的同事有高中生,也有碩士生,有男生,也有女生
但是表現跟學歷是絕對沒有正相關的
而是正面態度跟主動且不斷學習的好習慣
新人進來~二~四週就可以知道你將來
在這行業當業務的成就了

薪水多寡好像也不是那麼重要
而是存下多少錢~才是重點~

我們從二萬初月薪
對這個國內新品牌慢慢耕耘
今年終於比台北市平均薪資高了點
但是有多少人願意花好幾年慢慢耕耘
做很多白癡、無聊的事情

我們也沒有不快樂
在全島無數優美的地方留下影像

我個人發現我喜歡有正面的態度,積極的行為
多存錢 ,低點買入,當股東,收股息
慢慢打造自己的夢想園

統計數字,就端看大家怎麼解讀
例如,我是台灣最高票
或是 有將近七成的民眾沒有投票給你
真是弔詭的政治數據,哈哈

2010年10月20日 星期三

黃金是典型的泡沫嗎 ?

From: Yenyu Chen
Sent: Thursday, October 21, 2010 12:41 PM

http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/101021/2/2fdxb.html

記者問:當前的黃金市場如何?是典型的泡沫嗎?

巴菲特答:「如果把歷來開採的所有黃金收集起來,
可以裝滿67呎立方的空間,
以目前的金價來算,
這些黃金能讓你買下全美國的所有農地,
再加上十家埃克森美孚公司,
最後還有1兆美元的現金零用。

不然你就是有一整屋的金屬,
你要選哪樣?
哪一種能創造更多價值呢?」

有人可以幫忙解讀上面這句話嗎 ??
我看不出來黃金市場如何 ??是否為典型泡沫 ??

我自己的解讀:

你可以買下全美國的所有農地,
再加上十家埃克森美孚公司,
最後還有1兆美元的現金零用。
是因為金價太貴了。
當金價泡沫後,你只會剩下一整屋的金屬。

不曉得我這樣解讀可以嗎 ??

最後「如果把歷來開採的所有黃金收集起來,可以裝滿67呎立方的空間」
有人可以知道巴老是如何估算出來有多少的黃金被開採嗎 ??
是否有官方數據 ??

要是能辯出一個更優於雞低劈理論的

From: Regina Chen
Sent: Thursday, October 21, 2010 12:07 PM

我想mike桑是提供ㄌ一個除了技術線型和明牌之外的新選擇。
這是一個比較其他方式相對較好的選擇。
這裡對「好」的定義是:
1.不需要看盤,一年最多進出個一兩次,
省心,手續費也省了不少。

2.不需要一開始就準備一億現金,但是你知道一億的目標並不難達成。
有的人是貸款30年後留一間價值千萬的房子給子孫,
但巴非特班的同學們,
30年以後可以怎樣,相信大家心理都有數吧~ㄏㄏㄏ。

3.買了以後不管漲跌,心裡都很穩,吃得好也睡得好。

4.還知道什麼時候該賣了。真是厲害喔。

世界上沒有完美的選擇,
我們每ㄍ人都要根據自己的狀況選擇適合自己的投資方式。
譬如同學會上,士英教授的方式就很適合公教人員。
但由於士英教授是否因為住在房價穩定的高雄,
對於房價高漲的台北,那些金額的成長或許買不了一間101附近的大樓,
因此有些人或許會覺得「太少了」而嗤之以鼻。
但是,並不是人人都想定居101,人人都想移民紐西蘭。

我倒是認識一些定居加拿大美國紐西蘭澳洲的朋友,卻想回來台灣。
環境那麼好,回來幹麻呢?
這對於沒有長期居住過外國的人可能無法理解,
而我自己,正是去年選擇回台定居的「笨蛋」之一。

mike桑提供的,恰巧是一種可以選擇「慢活」的生活方式。
慢活,又有足夠的錢可以生活無虞,
又可以聯繫家人情感,還可以天天去釣魚(誤XD),
哼!哪有這麼好的事,太可惡了吧~~~。
可是,是真的。竟然是真的。

而且有人似乎也誤會了,
mike桑並沒有教大家把令祖媽ㄉ祖產一起投入。
關於GDP理論的缺失,我覺得,解決的方法,就是:
把你的資金分成幾份!!!
把其中的一份用mike桑的方式投資,就好了。

我相信,大家都有買保險,
那您會跑去保險公司指責契約書的利息竟然不到3啪嗎?
不會嘛。那為什麼每個人還是有兩三張保單呢?
因為保險就是不備之需,
就像我們家裡總是要放點應急錢,
這些錢擺著也是沒什麼利息,但是不能動它,
因為它的功能就是拿來應急ㄉ,不是拿來投資ㄉ~

另外,每天要處理n多的email,
相信mike桑的老花眼也不見得能作到百分百完投,
偶而也有漏司掉ㄉ。
這個時候怎麼辦呢?
就再寄一次。再問一次、再問兩次,
打電話給mike桑、打一次、打兩次。
mike桑我的信你怎麼沒回沒收到嗎 ?
您老花眼該換眼鏡大螢幕大按鍵了,是不是ㄚ.......

喔,說完了。我講的是廢話,
因為沒回信的人應該都和我一樣,
喜歡工作下去能多久就多久,
好好慢慢活著,
夢想老了以後搬到花蓮。

當然,要是能辯出一個更優於雞低劈理論的,
能夠翹腳不上班不看盤每月賺倍,
那我也願意花錢去上課喔。
請同學們繼續~

ㄚ君


From: skyskygreed
Sent: Thursday, October 21, 2010 12:29 PM

還未上課前,先拿到盈再表後,按按盈再表,
找到一些傳產業預期報酬率大於15%的股票,
短線進出就幾乎賺回學費六千塊。

上完課後,因為要等待GDP低點,閒閒無事,
放空選擇權,才二個月就賠了快三萬塊
(我是一般上班族,原本限定只賠一萬就停手,
結果竟然在「有知有覺」的狀況下,加碼賠到三萬塊。)

今天按按盈再表才發現某檔著名A咖股(景氣循環股),
在GDP尚未來到低點時,預期報酬率竟然不知不覺已經超過15%。
突然心痛起三萬塊,只要花三萬再加一千元,
我就可以買到一張每年可以為我帶來15%紅利的「錢奴隸」。
發現自己錯得很離譜,
應該花錢養一堆錢奴隸而不是花錢在不確定的賭博遊戲上。
就算手癢也應該買進好公司的股票,
等待股利自然流入自己的口袋,以時間換取金錢的自然流入。

現金流的觀念運用在股票投資上的第一個前提,
必須先找到可以「永續經營」的公司,
再確定高ROE+俗價,
只要能確定這三件事,
多養些「錢奴隸」應該比參與不確定的賭博遊戲來得安全。

智勝桑,我想請問以下的問題:
「不確定能夠獲利的投資?」
如「衍生性金融商品--期貨、選擇權…」一類的投資,
如果以「現金流」來劃分,這是屬於負債,還是資產呢?


From: Raymond Chen
Sent: Thursday, October 21, 2010 1:07 PM

我習慣當潛水艇,是Mike巴菲特班的小學生,
不過看了這些天的mail 有一些看法,
我覺得N 桑的技術分析及Mike 的巴菲特法
是各有各的長處,看各人各取所需。
如有很多的閒錢可燒,很多的時間可放在看盤,
膽子非常大,喜歡刺激,那N 桑的方法,就是好方法。
如果沒有,就像我,想以較低的風險增加自巳的資產,
慢慢賺,Mike的方法就是王道。

打個比喻,宗教信仰,有人信耶穌,有人信阿拉,有人阿彌陀佛,
各不相干,各信各的,各有各的好。
但是今天信阿拉,阿彌陀佛的人,周末跑到教堂傳教,
不時發訊,說阿拉,阿彌陀佛好,這樣你看人家會不會捉狂啊?

我是在2008年底最低點,第一次入股市,不知如何判斷,
買了一堆後來才知道ROE不高,盈再率高的公司,
所幸在家樂福買了Mike的書,
上了Mike 的課,
慢慢趁高點時賣掉,才沒被套到。

現在留下的,都是盈再表高ROE,低盈再率的公司,
就那幾支書上也看得到,
快二年了,這些股的股利及股息,資產也增加了約幾十萬。
反而是當初聽人說賣來賣去的,原相虧了5萬。
台橡及中碳被說是大牛股騙去賣掉,
有賺,但再也買不回來了。

我沒有時間看股,有空按一下盈再表找新標的,
等GDP低時再買。
技術分析太難,我看不懂,
股票的書我現在只看Mike的漫畫書。
既然入Mike 巴菲特門下,就守好巴菲特的方法。

他沒在做廣告,連電視,Mag也不上,
(反而是他的學生上得多)
如果沒效,人也不會愈來愈多。

這個東西每半年會吵一次

From: ufong_su
Sent: Thursday, October 21, 2010 11:29 AM

dear Sir:我又來了
請將「月K線死亡交叉+五雷轟頂」
明確的定義寫清楚
月K線死亡交叉的參數是多少 ?
五雷轟頂裡面每一個參數是多少 ?
會大跌是跌多少才算成立 ?
何時回補 ?
參數是用還原權值,還是不還原權值 ?

我沒有去同學會,不明白您說了些什麼
既然您覺得您的方法是沒有破綻的
開放十萬元讓別人踢館,自然會有人踢
但您的口氣是,自己沒有跑過程式,有個 ? 不肯定
然後,用十萬塊請別人幫你證明是否有破綻
(但是,是捐出去 ? 不是給那一個人 ?)
這是反向的要別人證明你是沒有錯的

其實這很簡單,
只要找出一個例子就表示你的方法不是 100% 成功是嗎
不過,實務上 因為個股都有股東會,有強制回補日
所以要跑程式也是有困難的
所以有沒有還原權值是重點
股票除權,會把均線往下帶,因為股價變低了

這也是在程式交易裡面 why大家要用大盤(期貨),
而不用個股來操作來模擬績效的所在
因為不會這麼囉唆,程式跑出來好漂亮,
結果沒有將回補是算進去,實際上操作就不符合預期
怎麼會剛好空,隔天就說過幾天要開臨時股東會,強制回補

但是 看在10萬塊的面子上,應該會有人想要踢看看
手動找也要找出來,既然你誠心誠意地發問了...
那我就大發慈悲地告訴你!

100%的成功率 (以獲利最佳化來來看)
在程式交易裡面是幾乎不可能的
成功率高的指標,交易的次數自然降低,
因為是刻意找出來的
(有的話,可能、可能很久才出現過一次年化報酬率,可能也是不好的 )
一般順勢系統60%成功率就算高的

有人說,那我就找一個100%的方法,有何不可
只是你那一筆錢不可以隨便亂用,可能要等很久
訊號出現 然後賺個幾% 而已
這就是機會成本的問題
同樣一筆錢
如果巴菲特的方法,每年賺的比你的100%取卵神功賺得更多
那你會使用100%的取卵神功來一直護體嗎 ?

年化報酬率這一些N 桑都沒有提出來
所以,「月K線死亡交叉+五雷轟頂」定義要非常明確喔!!!
讓別人踢看看

台北同學會達昌說:他用季線來提高進場的成功率,也是一種方法
我也感謝他,讓我可以 再繞回去思考 這一個問題
是否要加入這一個網子 (Only 想要提高勝率)

但是,站上季線就代表後面會漲嗎 ?
如果股價便宜,站上季線又跌下來的時候要怎麼辦 ??
股價又便宜,兩難
既然你想要用,就要想好退路
這就是技術分析的罩門

Why 在巴菲特班裡面一直被擋在外面的論點
有本事就去領巴菲特的100萬美金

股價漲,季線才會向上
但是季線往上,不代表 股價會漲
下雨才有雨量
不是雨量MA 往上,明天就會下雨 (荒繆)
只是依照您的統計,明天下雨的機率就變高
(剛好梅雨季節嗯)
但是它是 不可逆的方程式

「五雷轟頂」 應該只是去找到一個獲勝機率較高的賺錢方法
用同一套方法可以賺到錢
但是它不是一個道理 (講不通)

可以說它會賺錢,但是,有沒有可能哪一天鴻海也失效了
或是用到另外一支股票,也失效了

GDP理論跟股票是同步是有關聯的
剛好觀察到GDP的成長與股票成正相關,
但也不是100%正確
因為GDP是用去年的同期當基期(Sorry 我是非商科的)
且QoQ(季對季的刻度就比較粗)

兩個都無法預測,你知道明年的經濟好嗎 ? 不知道
但是今年粉好,明年要再成長 也不可能比今年更高
就像是一個學生,上次考30分,這次考60分,成長一倍
下一次要成長一倍,不太可能
所以成長是看Base 基期的高低是可以知道的
以這樣來估算,大盤的相對高低點對應到股價的貴與便宜
兩相呼應,算是可接受
(Mikeon said: 9成的勝率 )
且有關聯性 & 沒有逆方程的問題

但金融海嘯 & 今年來看 GDP的高低點跟大盤蠻接近的
但是個股的時間點,也有很大的差異的
且巴菲特沒有提出這樣的論點
所以我也還在接受它,使用它,適應它 & 懷疑它, 是否有破綻

我想要講的是
如果你的方法是沒有破綻的
那就請解開別人對你的疑問

自己證明自己是對的
而不是要別人證明你不是錯的
這樣子才是老師
才會讓同學尊重

但如果 你的方法是有破綻的,但是會賺錢的 (有人成功是真的)
那就「澱澱賺」就可以了
不需要生氣

這個東西每半年會吵一次

2010年10月18日 星期一

三天取卵法 ?

From: mikeon
Sent: Monday, October 18, 2010 1:28 PM

請休息一下
不需要常常秀出放空的成交單給大家


From: 陳冠名(崇實高工英文老師)
Sent: Monday, October 18, 2010 7:59 PM

這樣說吧
我對mikeon的尊敬是不會變的
不是因為他是mikeon
而是他的東西的的確確是台灣
甚至是華人世界把巴非特講的最完美的人
我佩服他是因為他不只有兩把刷子

但今年我因為太早賣統一超
所以回去看月K線
六月底開始黃金交叉
我應該要抱更久一點
我在問自己 技術分析真的一無是處嗎 ?

我覺得巴菲特班畢竟是基本分析的場子
無意來踢館
上班族也絕對可以靠mikeon的方法賺到大錢
如果我有小孩
我不會希望他學技術分析
而希望他學mikeon的方法,因為看盤實在太累了
但其實技術分析真的可以賺到錢
只是巴菲特和巴菲特班同學可以不靠技術分析賺到大錢
這是對的,mikeon絕對可以在課堂講這句話
但這不等於技術分析賺不到錢 或技術分析無用
吾愛其師,但吾更愛真理
我認為
mikeon如果願意去修正這點
或者花更多例子來證明技術分析是沒用的
並不會影響他的偉大
反而使他還有我們更完美

mikeon講義有很多內容是來自同學的提問
像自由現金流量、股息有無再投入、股債不是翹翹板等
他除了一一反駁之外,
還把它們講得更清楚,成為課程的重點

這就是我所謂的雁行理論
我的3%回補也是mikeon逼我想出來的
聯發科到今天還在賺錢
也是mikeon間接逼我找出來的
真的要感謝這場同學會還有mikeon


From: 陳冠名
Sent: Tuesday, October 19, 2010 1:17 PM

當月k線全部死亡交叉或五雷轟頂
有沒有股票不跌
有的話,請秀出來
如果沒有人能夠拿出來的話
技術分析不就是有用的嗎 ?


From: mikeon
Sent: Tuesday, October 19, 2010 2:32 PM

是嗎 ?
上一波鴻海從300元跌到50元
你的五雷轟頂法直到70多元才確定放空

70元應該是準備買進了,怎麼會才去放空 ?

倒不如用GDP理論,在2007年10月看到高點,
鴻海還可以空在200多元

看你的三天取卵法,
3天未跌就回補 (3天決定勝負),
那只是在告訴我,
你根本看不懂股價

再者,五雷轟頂法跟三天取卵法也矛盾
若五雷轟頂之後必定會跌,
又何必三天取卵

同學會都讓你上台來演講了
平時的mail也未刪過
請不要再誣指,技術分析是這個版的禁忌


From: 鄧修瑋
Sent: Wednesday, October 20, 2010 2:44 PM

我也放空,而且承認自己是賭。
Mike也依舊把我的言論登出來。
所以我可以確認,放空在此版而言,不算是禁忌。

我今年每次進場小賭,小賺一點就走。
約贏了數十把,也輸了幾次,
本錢七八十萬上下(有時多些,有時少些)。
運氣不錯,總共賺了二十五六萬,
跟別人比不算傑出,
自己多了些零用錢。
心裡也確知這種錢不穩定。

大部份的錢,仍是奉行本門投資法。
上了mike的課後,
從全面的賭轉為小部份的賭。
算是我最大的收穫,
小賭是怡情養性,偶爾找刺激。
不敢再想靠賭致富,
生活品質也不受什麼影響。

陳冠名算很有勇氣,又樂於分享。
樂於多看到他的意見。
但我印象中,Mike真的沒設什麼禁忌啊!


From: mikeon
Date: Fri, 22 Oct 2010 20:37:38 +0800

關於同學對陳冠名的評論,將不再轉寄給大家

看了二天大家的發言,全都離題了
問題並不在於技術分析在本班是不是禁忌
我的回應只有二篇,
第一篇請陳冠名「不要常常秀出放空的成交單給大家」
是在保護他
若真要「利用」他,應該請他多多益善
反正出洋相的又不是我

第二篇質疑「鴻海從300元跌到50元
五雷轟頂法直到70多元才確定放空
70元應該是準備買進了,怎麼會才去放空 ?」
這不是在討論技術分析嗎 ?

我正在就技術分析的角度跟陳冠名討教他方法的好壞

學過粗淺技術分析的人應該都知道
「股價跌到什麼狀況才會出現均線空頭排列 (所謂的五雷轟頂) ?」
這個問題各位如果都答不出來的話,
請不要跟我說你們學過技術分析

我是教你們技術分析

只有U_fong桑和我的發言是純粹技術分析的討論
顯然他是程式交易的高手

明年同學會很想邀請他為我們講講這方面的議題
尚祈U_fong賞光

這篇應該會被刪掉吧 XD

From: 智勝
Sent: Tuesday, October 19, 2010 9:32 AM

回覆一下這次回鍋高雄同學會的例子。
有位新生同學有問題,
想請問mikeon,她說:她不敢問,
我跟他說:有什麼不敢的呢?有問題就問呀…
問題就是問題,不會就是不會,
只有問了才「可能會」呀,
不問就變疑惑了,更不可能變會…

她說:可能會被罵…
我說: 好吧,那我幫妳問。

結果:果然被老師罵…
(但幸好我已先做好『心理建設』)
因為經過我反覆的推敲,
被罵的可能性高達99.99999%(比黃金含量高 XD)

回鍋完後…
我再次重看mikeon所寫的「巴菲特選股魔法書」
看到第14頁第 8 行時,有段文字讓我好感動,覆述一下。
「學生聽不懂,是老師的錯,不是學生」感動到眼淚差點飆下來…

但我們不該怪mikeon,因為mikeon的學生眾多,
所以同學們,只要在問問題前,像我一樣先做好心理建設,
勇敢問,還是會問到答案的。以此段跟所有同學共勉。

當我了解到mikeon的性格後,我就不再愚蠢了…<2010年報>

{案例終}

PS:先前我所介紹的同學,我跟他們說:
這位老師很好,我強力推薦,
並且他說有問題可打電話或寫mail問他…

現在我所介紹的同學,我跟他們說:
我必須實話實說,這老師問問題要先準備好,
有問題時,做好被罵的心理準備再去問…
(最後再加強一下PPS:一定要問不然還是不會)

這篇應該會被刪掉吧 XD


From: skyskygreed
Sent: Tuesday, October 19, 2010 11:48 AM

我是高雄巴菲特班回鍋上第二次課的同學,
雖然曾經上過一次課,
但我發現過了二個月後,就將上課內容忘得差不多,
惟一記得就是「GDP高低點才買賣股票,只買高ROE股」。
第一次回鍋上課的第二天,
我問了一個據mikeon桑本人號稱已經被問過500多遍的問題:
「GDP高點到了時候,高ROE股的貴價尚未到達,那需不需要先賣一趟?」

老實說,我搞不懂mikeon桑的回答方式是否含有責罵的意思?
但我覺得應該是已經獲得了mikeon桑的回答,
mikeon桑當時指導建議說,
我最好針對這個問題寫個心得,
所以,我在自己的講義旁邊註解:
「GDP高點到達的時候,高ROE股貴價尚未到達,不用賣;
高ROE股貴價已到,但GDP高點未到,可以等到GDP高點已到
再來賣出已經變貴的高ROE股。」

另外,我後來翻講義內容,其實講義也有提到GDP高點已到時,
只賣出三種股票:
1、景氣循環股
2、貴價已到的股票
3、買在半山腰的股票

據我個人理解,所謂「買在半山腰的股票」應該是
「已過俗價,但GDP高點未到時,繼續加碼買進的股票,
意思就是並非買在俗價的股票」,

另根據本人詢問、瞭解mikeon桑只在GDP低點才買進股票,
之後就不再買進任何股票,
所以mikeon桑本身應該不會有買在半山腰的股票,
這點值得同學們效法。

上課真的有用,
千萬不要聽信網路不實謠言。
因為我去上課前,就在網路上搜尋上過巴菲特班後的同學對於上課的評價,
也因此看過二位自稱曾經上過巴菲特班的同學互相聊天寫說:
「上課無用,惟一有用的只有盈再表。」

但根據我本人上過課的瞭解,這種結論並非實話,
只能說:「人心險惡。」
聽過謝士英教授在高雄演講的同學們應該都知道,
謝教授本人甚至根本不用「盈再表」選股買賣,
據他本人演講時表示,每次mikeon桑寄來更新過後的「盈再表」,
他都直接刪掉。

個人一向覺得不應該用一個人的說話態度來評價一個人,
而應該聚焦於:「說話者是否言語正直可信?」
我相信mikeon桑是言語正直可信之人,
交友應選友直、友諒、友多聞之人。
我真的很希望十年前就來上過巴菲特班而非十年後的今年,
這十多年來,個人在「股票、期貨、選擇權」也賠掉了2、3百萬。
假如我像謝士英教授那樣早在6、7年前就上過巴菲特班,
我現在手中應該也有2,000多萬的股票市值而不是賠掉了2、3百萬的現金。

個人在2、3年前就曾在書局看過mikeon桑寫的第一本魔法書,
第二本漫畫書則覺得「漫畫不專業,有失成人智慧」不屑一讀,
但我後來還是買了漫畫書、也看完了。
當時看過魔法書後,驚為天人,
那時也以為自己已經看懂了,
卻從來也沒有按照書上的內容去買賣過股票,
直到本次金融風暴過後,最後結局又是賠錢收場,
這次才下定決心來上課。
也真的很慶幸今年決定來上課,
因為只看書所能獲得的益處真的遠遠不及上課的收獲,
而且上完一次課,絕對不夠,
否則不會在重上第二次課程的時候,
還問了一個已經被問過500多遍的問題,
顯見對於課程內容的理解與吸收尚還不足。

mikeon桑兩次上課中都曾強調說,
即便我們這些上過課的同學,
還必須歷經二次景氣循環才能真正妥善運用好「巴菲特神功」。

-----最後,以此與各位同學共勉。


From: 蔣珮琳
Sent: Tuesday, October 19, 2010 9:53 AM

Michael萬歲,GDP理論大獲全勝,
果真今年指數最高點在今年3月。

2010年10月14日 星期四

白銀的合理價

From: apple.s-24
Sent: Friday, October 15, 2010 9:53 AM

我一直很疑惑一個問題:
如果說白銀現階段大約是USD 24/oz叫做有點貴
那麼實體白銀應該在哪個價格才算其合理的價值 ?


From: mikeon
Sent: Friday, October 15, 2010 2:50 PM

關於買賣點的判定,我只有二招,
有ROE,就算貴俗價
沒有ROE的東西,看GDP


From: 小彥
Sent: Friday, October 15, 2010 10:07 AM

新聞內容:「市場多認為,聯準會即將於11月3日宣布新一輪量化寬鬆措施。」

11/3當天,只有兩條路:
1.Fed實行QE2.0。
2.Fed不實行QE2.0

1.預期心理實現,利多出盡,黃金還會再漲嗎?
2.黃金走勢會???

因此現在(10/15)搶進黃金白銀,個人認為不是好時機。

黃金的確是跨越時代、跨越種族的最終支付工具,
但別忘記1970-1990年代,地球沒有大規模戰爭的情況下,黃金低迷了20年。

在二次大戰末期,1944年7月,「布列敦森林會議」
確立美元與黃金掛鉤,成員國貨幣和美元掛鉤。
隨著美國對各國採購日益增加,
1971年美國撕毀35美元兌換1盎司黃金的布列敦森林協定,
從此美元與黃金脫鉤,從「金本位」時代進入「美元本位」時代。

個人認為,除非大規模戰爭爆發,
否則在你我有生之年,不會有機會回到金本位制。
這一代投資人的思考,應該站在「美元本位制」,
去想黃金的「炒作or避險」功能。

基於「人棄我取」的原則,小弟目前緩慢的敲進美元中...
(我也不知會跌到多少,只好分批進場)

2010年10月11日 星期一

白銀價格漲高了,才覺得它的好

From: apple.s-24
Sent: Wednesday, October 06, 2010 4:53 PM

最近我逛到一個網站叫做「柏克希爾」(BookSilver)
創辦人林先生主張現階段投資貴金屬白銀為首選,
原因如下:

13-18世紀黃金與白銀的價格一直維持在15:1左右
即便16世紀(西元1545年)玻利維亞的Potosi發現大銀礦造成銀價下滑
但黃金與白銀的價格比例並沒有因此改變太多
反倒是2010年1月黃金與白銀的價格比高達64:1
加上白銀在工業上極具用途
為何此時白銀的價值嚴重被低估呢?
$%^&*)(*&^%$
想知道大家的想法


From: jessica Chang
Sent: Tuesday, October 12, 2010 10:11 AM

請問實體白銀去哪買?


From: mikeon
Sent: Tuesday, October 12, 2010 11:54 AM

看雜誌做投資真糟糕,會被牽著鼻子走

2009年初我在買國泰金時有誰在問金融股 ?
今年漲高了,才有一堆人在問,
而我己經賣掉了

當價格漲高了,才覺得它的好,
就是被套牢的前兆

這項原則也適用在黃金、白銀


From: alex
Sent: Tuesday, October 12, 2010 12:27 PM

轉網路上的文章
白銀ETF和銀幣的差別 2010/1/30

持有實體貴重金屬來說,最普遍的是黃金。
我們來看一下台灣銀行賣的一盎司加拿大楓葉金幣報價
和實際黃金比較起來,有多少的溢價。
根據台灣銀行的網頁,在2010/1/29的報價,
一盎司的加拿大楓葉金幣賣出的價格是36845元。
http://rate.bot.com.tw/Pages/UIP005/UIP005INQ1.aspx

當天鉅亨網查到的黃金現貨價格是美金1080.95,
換算當天的台幣對美金31.99元的話,
一盎司黃金是34580元。

金幣和現貨的價格差異有2265元,大約是6.55%的價差。

一般來說,買賣實體貴金屬是有難度的,
如果把鑄造、運費和關稅的考量放進去,
6.55 %在台灣還蠻常見的,
銀樓的買賣常常是7%-10%,
因此台銀賣的還算合理。

如果我們有一樣的方式來計算,
一盎司的 澳洲笑鴗鳥銀幣賣出的價格是903元。
白銀現貨是一盎司518,銀幣和現貨的價差差異有385元,
價差高達74.24%

我覺得很奇怪的是,
黃金這樣接近實體,頂多只有6%的溢價。
那白銀高達74.24%的溢價從哪邊來?

在台灣,如果要買實體白銀,不要說賣不出去,
連買進銀幣的溢價都高達74%,
在網路上能夠查到最便宜的銀幣,溢價也高達55%。

基本上,物以稀為貴,如果買個幾枚來玩玩,或者送人,
承受這樣的溢價還能接受。
畢竟銀幣真的很漂亮,實體貴金屬的魅力和珠寶一樣,
相信送禮收到的人也會很開心。

但是如果拿來作資產配置,
這種溢價就如同搶劫一樣,
還沒對抗通膨之前,就先死了。

如果拿10%的財產購買溢價銀幣,
你的購買力馬上只剩下2.6%,
相當於25年通膨的威力,而且全無避險效果。

如果拿50%的財產購買溢價銀幣,
你的購買力馬上只剩下13%。明智的人,
不會做這種事情。

相對於溢價,ishares推出的白銀etf則是個好選擇。
埃雪公司的白銀ETF每年只收0.5的管理費,
相對於74%的溢價,可以扣上148年。
資料網站請看
http://us.ishares.com/product_info/fund/overview/SLV.htm

我知道有人會說,ETF這種紙契約,到最後會爆炸。
這種論點我相信有可能,但是卻找不到資料支持。
我相信萬物皆藏有陰謀論,
但是實際上,溢價死的速度,肯定比紙契約快。
我不知道紙契約爆炸的時間是一年後,兩年後,還是三年後。
但是我知道,買溢價來作資產配置,馬上先損失74%的資金,
加上148年的時間。

我支持持有實體金幣和銀幣,但是買賣流通要順暢,溢價要低廉。
超過6%-10%的溢價,不只無法對抗3%的溫和通膨,
甚至是直接把自己的財富,
轉移改賣出白銀的人,當真是有錢人的陰謀阿!


From: 黃 爾健
Sent: Tuesday, October 12, 2010 9:12 PM

到goldsilver.com看看價錢
黃金價格1350 usd/oz 現貨1409 usd/oz
黃金現貨和台銀差價不大

白銀價格23.24 usd/oz 現貨25.22 usd/oz
這是在美國的價錢,台灣商人都是從國外進口
進口的價錢就是25.22
= (25.22*500*1.05 + 275)*31.2 = 421683 (台幣)
這就是他的成本價,多出來的價錢就是他要的利潤

但真正可怕的,依不流通的情況,賣回去他們又會抽你多少呢?


From: buffetarian
Date: Fri, 15 Oct 2010 11:08:11 +0800

= (25.22*500*1.05 + 275)*31.2 = 421683 (台幣)
請問可以解釋的清楚一點嗎
我看不太懂怎麼算出來的
500? 1.05? 275 ? 是代表什麼


From: 黃 爾健
Sent: Friday, October 15, 2010 11:22 AM

很抱歉,沒有說明計算方法,以下數值都是2010/10/12當日的數據
25.22 = 白銀美元價格/oz
500 = 500oz (進貨以500oz為單位起跳最划算)
1.05 = 1(貨物價值)+ 0.05(稅)
275 = 運費(美元)
31.2 = 匯率(美元換台幣)

以上費用都寫在美國白銀商人的網站
http://goldsilver.com/international_shipping/

2010年10月10日 星期日

2010高雄同學會(2/2),智勝桑:現金流

現金流
主講人:智勝




























一樣的時間,不同的學習方式,會讓我們有不同的學習效果。
一、 來!跟你左右前後的伙伴說,很高興見到你~
二、 學習金字塔
三、 財富的秘密
1.想知道財富秘密的舉手
了解「資產」與「負債」
先定義…(配合做動作)
資產->「錢入口袋」
負債->「錢出口袋」
資產─>養你
負債─>吃你
資產->忠實的僕人(24小時不工作)
負債─>你是它忠實的僕人(你要拚命為它工作)
2. 多久可以回收?
了解資產的威力,本金回收就完全無風險,仍然還有收入
72法則
3.良好的現金流財務報表
4.寫下來
你有哪些資產
你有哪些負債
5.

四、 有錢人不能說的秘密
想做有錢人的舉手
1. 資本利得
優點:好賺,一次賺大筆的,爽…
缺點:輪不到你…
心不安,理不得
隨時要準備停損
2. 現金流
優點:心安理得,睡的著
就算買貴了,時間一久也能賺
缺點:…


在股市,為了現金流而投資的結果
1.就算股價下跌,仍然能收到現金流
2.崩盤後,有現金流的這些公司更具有吸引力

請想想…
賭客賺的多,還是莊家…
政府靠交易稅賺錢,還是「廣納高手」來操盤
你賺的多,還是券商賺的多
再想想…
保險公司賺的是什麼…


案例分享:
資本利得:朋友1:曾月入斗金,OP高手,現在過的很不好…
朋友2:朋友的朋友,往生極樂世界中
案例3:2,200萬2年花光 樂透得主淪臨工

現金流: 朋友1:月進百萬,年進千萬,不怕漲跌…
朋友2:所有的「有錢人」
案例3:謝教授

有錢人玩的遊戲叫「現金流」…「價差遊戲」是誰創造的呢?
股市崩跌後,有90%的人賠錢。
請改用「現金流」來衡量自己的財富,這才是真正的財富。

你是否想「提早退休」?
當你決定為「現金流」做投資,才有可能真正的退休。
「心安理得」的退休

最後:
如果你上完這堂課
1.你仍然不斷購買負債:你將更辛苦的工作,記得你是誰的僕人
2.你仍然想靠資本利得:我祝福您!!!

如果你上完這堂課
1. 你不斷購買「資產」:時間是你的好朋友。你愈活愈輕鬆快樂
2. 你專注「現金流」:就算你無法億來億去,至少絕對「幸福快樂」

~專注~

資產

現金流

您將踏上幸福快樂之路


祝福您

From: 朱力學
Sent: Wednesday, October 13, 2010 4:13 PM

智勝您好:
高雄場您分享的非常棒,讓我非常感動和感慨。
感動的是內容句句都說到過去的「我」誤將負債當資產。
感慨的是現在才真正的體悟,悔恨不已。
課程中我相當用心,勤作筆記。
但年紀大速度慢、多有疏漏。
記得您課程中有說到上您課用心聽講您會提供檔案,
如果未用心要索取則要收500元費用。
跟您報告,我很用心聽課,
希望能向您索取上課檔案,
好讓自己在學習體會您課程真意。謝謝!


參閱:2010高雄同學會(1/2),最辛苦的主講人是士英桑

2010高雄同學會(1/2),最辛苦的主講人是士英桑

From: mikeon
Sent: Sunday, October 10, 2010 10:50 PM

今年同學會最辛苦的主講人是士英桑
台北與高雄他都是主秀

連續聽他二場演講,
發現主菜雖然相同,
卻搭配各色小菜,
新故事一道一道端上來,
雖已吃過數回,仍覺滋味無窮

最讓我印象深刻的是,
當初他200萬元開戶,
他的同事不甘示弱也去銀行提領200萬元來
用百貨公司的購物袋裝著
兩人一起比賽投資績效
他的同事偏好跑短線

幾年下來
他的同事竟只剩20幾萬元
而士英股票的身價已是2,000多萬元

這讓我想起,
幾位戒不掉玩短線的同學,
總會藉口說跑短是因為
需要每個月從股市攢出錢來過生活
或他的父親規定他每個月要有正報酬

問題是,跑來跑去就會有正報酬嗎 ?
士英桑同事的例子不啻給了答案
不知在底下聽講的同學可有把謝教授的話聽進去 ?


另一位主講者智勝桑是一隻迷途知返的羔羊,
他曾是執迷著於期權的閃靈刷手
最瘋癲的一年選擇權狂下了4萬口單,
幫他算了一下,
一年240個交易日,一天交易4個半小時,
等於每 2 分鐘下 1 口單 (=40,000/240天/4.5小時/60分)
這顯然不只是看不懂大盤
而是幾近歇斯底里

玩期權讓他賠掉300多萬元

今天他卻是在分享「現金流」的東西
我佛巴菲特真是慈悲,佛光廣照
能收服悟空,走上取經之路

今天同學會看到很多老友,
Cliff、乙馨、宜孝、Bill、Fay、林小姐…
他們都是2005年上過課的同學
老友見面特別溫暖


2010高雄同學會10/10(日)召開,開始報名
時間:1:30pm - 4:30pm
地點:高雄市前金區七賢二路267號2樓 (日盛證券)
坐地鐵於市議會站出站
可免費停車

完全免費 (感謝慧雯桑出借場地)

同學會流程:
1:30pm-2:30pm 謝士英:存股票的心得報告
2:30pm-3:00pm 問題與討論
3:00pm-3:30pm 郭慧雯:日盛看盤系統介紹
3:30pm-4:30pm 張智勝:經驗分享
4:30pm-5:00pm 劉成光:氣血保健
5:00pm 散會

(NB與上網手機我都會帶去
演講者請於10/6(三)前將講稿Word檔給我,
另外,請自行製作powerpoint檔供演講用
台中、高雄的講義將用word檔傳送給所有同學
並貼在部落格上,不印成紙本
以節省經費)


歡迎攜伴參加(未上過課可)
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*同學會不賣書,以免狀況搞得太混亂


參閱:2010高雄同學會(2/2),智勝桑:現金流

2010台中同學會(4/4),問題與討論

From: frjhong
Sent: 2010年10月9日,六,下午11:43

冠名桑,您好
我叫富任,今天有幸聽您分享放空的心得,
待回家覆習講義五雷轟頂之廣達例子時(如下),
再對照廣達K線時,
發現於2010/8/9時廣達週、月線並未呈現死亡交叉
(我將週月線資料列於附件,
月線 201008 MA5(54.47)>MA20(52.91) ;
週線201008 MA5(56.80)>MA20(55.82)兩者皆未死亡交叉 ),
不知是我查詢資料不正確或是
實際上廣達於當時的確不是因符合五雷轟頂才放空的?謝謝~

「11.放空有許多時機和方法 ,只提供勝率最高,也是最安全的放空方式。就是「五雷轟頂」的情形,月K線和週K線、日K線翻空時(死亡交叉)+ 融資不減+融券減(非必要) + 三大法人一路賣超。(見2010/8/9廣達日、月、週K線圖)。 」


From: Nowitzki
Sent: Sunday, October 10, 2010 12:37 PM

謝謝您,我寫講義是在深夜
當初可能很疲勞了,才會誤植
請同學更正

廣達這個阿達是我的放空A咖
就像Mike的中碳一樣
所以這是少數我可以破壞一點規矩的股票
但回補的原則仍是一樣 單日長紅3%一定回補

昨天分享沒時間說
最主要是8/5廣達一根長黑就有效跌破除權息參考價
此後,外資一路賣,融資一路增
週k和月K我有忍受一點小瑕疵
月K雖然20MA仍在上揚
週K下面則有MA120MA, 240M在52撐
(因此我選在54附近空)
但週K5MA, 10MA, 20MA以構成死亡交叉
月K5MA, 10MA構成死亡交叉
後來跌破52 一路跌到9/1 的45.4

ps. 我寫放空神功一文 8/28(六) 就提到廣達
08/30的收盤價是 50


From: peiminhsu
Sent: Sunday, October 10, 2010 12:58 AM

謝謝冠名桑和安鎮桑今天和我們分享他們的投資心得和理念
因為不懂技術分析,所以謝謝冠名桑的演講提到的「五雷轟頂」還有停損觀念
不知冠名桑是否可將演講的檔案傳給我們 ?

另外謝謝安鎮桑所提到的資金配置,提醒了我對資金分配的重要性

Michael提亞崴的例子來回答我對茂順的ROE逐漸下降的問題也真的是一針見血
當然也謝謝Michael今天舉辦這同學會的辛苦
還有謝謝在門口幫忙收費的那位大姊

有一些個人想法給結束前發問的同學(說鴻海買在180的那位同學小姐)
盈再表上所顯示的便宜價你應該去評估是否真的一定是便宜價
鴻海不像中華電信、中碳、統一超等,鴻海得面對工資這幾年急速上漲的問題
客戶訂單下滑的問題(富士康今年賠了很多),便宜價的計算是建立在過往表現的基礎
若不是鴻海面臨了很多新的挑戰,我想外資最近也不會調降它的評比吧
另外,若你的資金配置是買了十家不同的公司(如Michael所建議),你所面臨的風險應該也會降低吧(萬一其中一家買錯也只佔一小部分--Michael說的),

另外,我覺得大家一直說巴菲特只強調buy and hold,我覺得不完全正確
還有冠名桑一直提醒大家停損的概念和個人是否有能力去承擔漫長的跌停和加碼所面臨的風險,這些看法同學們可以參考 "You are not Warrent Buffett" 這篇文章
http://www.forbes.com/2009/03/02/buffett-berkshire-hathaway-personal-finance-financial-adviser-network_charlie_munger.html

In one of his annual letters to shareholders Buffett commented: "At Berkshire, it should be noted, we have for some years been willing to assume more risk than any other insurer has knowingly taken on. Indeed, we have a major competitive advantage because of our tolerance for huge losses." Do you really share Buffet's proudly pronounced tolerance for huge losses?


From: 林紹偉
Sent: Sunday, October 10, 2010 5:58 PM

你的裕隆買在10元以下,將89年及98年近十年來的現金股利加進來,
若不考慮股票股利的話, 還不到十元

如果你將裕隆在20元賣出的話,不就這十年的現金股利馬上落袋,你是依據什麼原因

抱股到現在?及如何克服20元賣出時報酬率是100%的誘惑? 謝謝!


From: 安鎮
Sent: Monday, October 11, 2010 12:00 AM

小弟我並非所有裕隆的股票都買在10元以下,只有一部分而已
我對大盤漲跌也預測不準...
不然不會在金融風暴發生前一個月還「七月半的鴨子不知死活」~還在買"

裕隆在40幾元的時候有賣掉了一半~因為那時買房子缺現金
~所以也沒賣在高點

倒是中華車因為覺得它目前的股價都還太委屈
所以到目前連一張都沒賣

以99/10/8日裕隆收盤價(62元)來看
如果裕隆有62元的價值,加上它們...

1.共同擁有許多集團相同的交叉持股(請詳見無聊又枯燥的年報)
2.面臨相同的產業(都在汽車業)
3.擁有相同的領導著(嚴帥哥)

若中華車的股價依裕隆的股價淨值比推論(62.6/39=160%)
或許應該要有46元的價值(淨值29*160%=46)
目前還有很大的空間呢 !
為何要急著賣 ?
您似乎太「客氣」了

至於同學問及
支撐長期持股的信心來自於:
我一開始就決定「不買哪些股票」的許多觀念
(附上講課當天分享的資料,請詳見)
這些觀念大部分來自巴菲特、mikeon.洪 跟葛拉漢....
透過這些「非量化」的嚴格篩選過程
(間單易懂、熟悉的產業、經久不變...)
大部分節傲不遜的「野馬」已遭剃除

剩下的都是「很容易騎」的「乖乖馬」

買了這樣的公司,顧慮的事,就會少很多


From: phoenix
Sent: Monday, October 11, 2010 10:00 AM

我是從台北AM 10:00就出門去台中參加同學會
回到家都已經PM 10:00了
不過真的很值得
如果不是星期一還要上班真的也很想去高雄聽一聽高雄同學的分享

現場同學和講師的互動是講義沒辦法呈現的
很希望高雄的講師明年也能來台北同學會分享

很謝謝Mikeon辛苦辦同學會
讓我這個初學者能夠聽到這麼多先進的分享
(我幫忙收報名費才知道連Mikeon自己都有繳100元的場地費ㄝ)

祝大家功力越來越好
下次行情來了就賺大錢


參閱:2010台中同學會(1/4),二位投資老手
2010台中同學會(2/4),冠名桑:放空神功
2010台中同學會(3/4),安鎮桑:最愛華立