2009年10月6日 星期二

折現公式中的股息是擺現金

有同學把折現公式展開成
買(1+r)8= 息1(1+r)7 + 息2(1+r)6 +...+ 息8 + 賣,
以為息1(1+r)7 是配出來的息又丟進去再投資 ?

這是誤解,理由三:

1. 














謝謝陳新元桑指導。

2. 我買中碳,隔年配息2.4元,股價42元再投入,...。
這42元再投入成本如何代入折現公式 ? 
代不進去,就不能主張股息有再投入。

3. 折現公式源自底下這個觀念
















從過程中可知息2的2次方是來自一開始到第2年為止
股息若是有再投入應該是6次方 (=8-2)才對,
因為是從第2年配發後再投入到最後的第8年,
顯見 IRR公式的每年股息未再投入。


參閱:還原股價的股息是擺現金

如何理解股息折現公式 ?

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