2009年10月9日 星期五

中壽2008年淨值劇減

中壽2008年因股票虧損嚴重,
採用新的會計準則
股價跌破成本
交易目的股票,認列投資跌價損失
備供出售,則記為淨值減項

2008年淨值劇減了90億元,
由2007年的133億元,減至2008年的43億元,
而淨利竟是獲利32億元

這是新會計準則有點怪的地方,
表示本業仍然賺錢,儘管股票投資虧一屁股

盈再表在算2009年預期報酬率時,
起始NAV會跟著調整,降到3.7元
因它是用去(2008)年底劇減後的淨值算的。
而預期ROE則是大升為60%,因為NAV下降
算出來的預期報率高達的55%,
如果用現在的股價26.6元去買的話。


















這個預期報酬率是錯的,偏高
因為這是在預期配息率10%下算的,
這明顯不合理,
如果中壽在未來預期ROE真能有60%的話,
它不會都不配息
所預期配息率應調高,如調至90%,
預期報酬率即降至14%,
這比原先電腦自動算的55%合理























參閱:股票越賠越有價值 ?轉投資的會計處理


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