From: CHEN SHENHO
Sent: Wednesday, July 08, 2009 11:38 AM
最近台股除息除權開始多起來，
除息除權金額大些的公司，如果未填權，
股價變成便宜許多了，
以前未達俗價的也突然變成俗價以下了，
除息除權後變成可以買了？是這樣嗎？看不懂
From: mikeon
Sent: Wednesday, July 08, 2009 12:10 PM
的確是醬樣子
因為除息後PER會下降，而除權後則不變
例：股價100元，配息2元，配股2.5元
除息後PER下降 = (股價-2) / EPS
除權後PER不變 = (股價/1.25) / (EPS/1.25)
這是為何每年都會有一波除息行情
或高現金殖利率行情的由來
From: CHEN SHENHO
Sent: Wednesday, July 08, 2009 8:08 PM
這麼說如果已達好學生標準且股價已達俗價，
過幾天就要除息除權了，先不買，
再於除息除權日依除息除權後參考價買進，
以後報酬率會較高，是這樣嗎？
From: mikeon
Sent: Wednesday, July 08, 2009 8:15 PM
不是這樣，應在除息前先買
除權則無差
我們先不考慮股價的變化(是否填息)
回覆刪除對除息而言,除息後買比較划算
因為股息殖利率較高
等於是用更便宜的價格去買
也提供了更大的安全邊際
同時股息要繳稅
等於是用更多的投資成本去購買企業
至於單單除權而言
除權前和除權後是一樣的
因為除權後,獲利因股本增加而被稀釋
不但本益比沒有改變
而持股的總市值也不會改變
常常看到新聞媒體在說
XXX減資20%,發還股東2元
股息殖利率大增
看了真是笑翻了
因為減資之後,股本會縮減20%
減資參考價會上升
股息殖利率不會改變多少