獨立思考

From: 大汗
Sent: Wednesday, November 08, 2006 9:48 AM

DEAR ALL：對不起，插一句話。
看到同學們很認真的研究財報到這麼詳細的科目，
真是令人欣慰。
我也很慚愧，沒有深入研究到這樣。
只有財報、自己的獨立思考、
和對該公司及產業的知識，
才可以依賴作為投資決策的依據。
券商報告、營業員的建議、小道消息、
甚至這個論壇裡同學（包括我）報的明牌，
都不能依賴。

看到同學們專注在研究財報，
和電視上號子裡一堆人搶進搶出相比，
我替同學們覺得很驕傲。
或許每個人背景不同，"circle of competence"也不同
（老巴和孟格強調過），
因此選擇的股票也有不同。
像我就和mike的股票組成有很大的差異。
但這也是正常的，也應該要這樣。

老巴和孟格的portofolio有很大的不同，
老巴偏愛定期消費性民生用品（可樂、刮鬍刀、報紙）
及金融、保險業（美國運通、富國銀行、Fannie Mae）
，孟格喜歡儲貸業（Save&Loan）
及零售業（如Cosco），這可以從
Berkshire和Wesco Financial的財報中看出來。
但是兩人過去的績效，分別為22.4%和19.8%，
都很厲害。

被視為最有可能成為川普...
哦不...老巴接班人的Lou Simpson（GEICO的總財務長），
過去擁有30%的績效紀錄。
我猜，Berkshire的投資部門，
在老巴過世後，很有可能由他掌管。
他的portofolio就包括了老巴不喜歡的高科技業。
另，同學會問，Berkshire將來的企業營運部門，
由誰掌管？
我猜，是Capital City及ABC的前董事長Tom Murphy。
再不然，就是Jait a Hait（好像拼錯了）...
通用再保的總經理。

啊，對不起，從插「一句話」變成「一段話」....
每次都這樣。
「剛考完期中考」症候群....